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Investing.com - As importações de cobre dos EUA devem despencar nos próximos meses, já que uma onda de remessas antecipadas deixa o país com excesso de estoque antes da tarifa de 50% que entrará em vigor em 1º de agosto, segundo o UBS.
As importações americanas de cobre refinado aumentaram cerca de 400.000 toneladas no acumulado do ano, um salto de 130% em relação ao ano passado. Com a demanda doméstica praticamente estável, o UBS estima que 500.000 a 700.000 toneladas desse volume permanecerão armazenadas—cobrindo até 40% das necessidades anuais dos EUA.
As importações provavelmente continuarão fortes até julho, disseram os analistas, mas uma vez que a tarifa entre em vigor, espera-se que os EUA reduzam esse excesso de estoque em vez de continuar importando.
Os EUA representam menos de 10% da demanda global de cobre refinado, mas as tarifas antecipadas distorceram os fluxos comerciais globais, afirmou o UBS.
À medida que os comerciantes perseguiam o prêmio entre os preços do cobre nos EUA e em Londres, o cobre foi desviado de grandes mercados como China e Europa, levando a um fornecimento mais restrito nessas regiões.
A empresa espera que parte do excedente de cobre seja entregue na Comex para se beneficiar do prêmio, embora a diferença entre os preços da Comex e da LME—agora 25-30%—deva diminuir assim que os estoques forem absorvidos.
O UBS afirmou que os fluxos de cobre refinado para os EUA de exportadores-chave como Chile e Canadá—agora acima de 200.000 toneladas por mês—provavelmente serão redirecionados para outros mercados. Enquanto isso, os estoques visíveis globais, embora tenham aumentado ligeiramente nos últimos meses, permanecem dentro dos níveis normais.
O UBS recentemente rebaixou as ações da Freeport-McMoRan (NYSE:FCX), Southern Copper (NYSE:SCCO) e Lundin para Neutro e KGHM para Venda, citando uma perspectiva mais cautelosa para o cobre no curto prazo. Mantém-se construtivo a longo prazo, recomendando Antofagasta (LON:ANTO), Anglo American (JO:AGLJ) e Zijin.
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