Demanda chinesa por petróleo continua resiliente, diz Barclays

Investing.com - A demanda de petróleo da China permanece resiliente apesar do aumento nas vendas de veículos elétricos nos últimos anos, afirmou o Barclays (LON:BARC), e um forte primeiro semestre implica riscos de alta para as perspectivas de demanda.

"Um possível pico na demanda chinesa por petróleo frequentemente surge nas conversas, mas acreditamos que as preocupações provavelmente são exageradas, já que uma análise mais detalhada sugere que a demanda é resiliente", disseram analistas do Barclays, em nota datada de 16 de julho.

A estimativa de demanda do banco para a China teve média de 17,2 milhões de barris por dia no primeiro semestre de 2025, em comparação com 16,8 milhões de b/d no primeiro semestre de 2024 e 14,1 milhões de b/d no primeiro semestre de 2019. Ajustada pela sazonalidade pré-pandemia (2017-19), a demanda de petróleo da China aumentou 3,5 milhões de barris por dia no primeiro semestre.

"O crescimento de 3,1 mb/d na demanda chinesa por petróleo desde o primeiro semestre de 2019 ocorreu apesar de um aumento acentuado na adoção de veículos elétricos e uma desaceleração significativa na atividade mais ampla no país desde 2019", acrescentou o banco.

Mais de 22 milhões de veículos elétricos puros e 10 milhões de híbridos plug-in foram vendidos na China desde 2019, e o efeito cumulativo na demanda foi próximo a meio milhão de barris por dia, segundo nossas estimativas, disse o banco.

A AIE estima que os veículos elétricos deslocaram cerca de 0,45 mb/d da demanda de petróleo na China durante o mesmo período.

Por outro lado, o crescimento na economia mais ampla desacelerou significativamente desde 2019 devido à queda nos mercados imobiliários, o que também pesou sobre o sentimento do consumidor, além dos obstáculos demográficos.

"Acreditamos que a resiliência na demanda pode ser atribuída a: a) a participação relativamente baixa da mobilidade pessoal na demanda de petróleo da China, em torno de 20%; b) o efeito defasado do aumento nas vendas de novos veículos elétricos sobre o estoque total; c) crescimento na participação da China na atividade manufatureira global apesar das tensões comerciais; e d) uma recuperação lenta mas constante na mobilidade, como refletido no robusto crescimento do tráfego da aviação civil", afirmou o Barclays.

Um retorno ao equilíbrio após o carregamento antecipado devido às tensões comerciais elevadas provavelmente pesará sobre a demanda no segundo semestre de 2025, e o banco espera que a atividade desacelere, mas "acreditamos que o balanço de riscos para nossa previsão de crescimento de 150 kb/d para a demanda chinesa de petróleo em 2025 está inclinado para cima."

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