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Investing.com - Analistas do Deutsche Bank elevaram sua previsão para os preços do ouro no próximo ano, afirmando que a recente alta do metal precioso "tem mais espaço para continuar" graças parcialmente à perspectiva de flexibilização das taxas de juros americanas e aos desafios contínuos à independência do Federal Reserve.
Em nota aos clientes, os analistas liderados por Michael Hsueh elevaram sua perspectiva para 2026 do ouro para uma média de US$ 4.000 por onça troy, acima dos US$ 3.700/oz previstos anteriormente.
A mudança ocorre após os preços do ouro à vista terem atingido o nível de US$ 3.700 na terça-feira, impulsionados principalmente pelas expectativas de que o Fed cortará as taxas em pelo menos 25 pontos-base ao final de sua reunião de política monetária de dois dias esta semana. Taxas de juros mais baixas geralmente impulsionam o ouro ao reduzir seu custo de oportunidade, enfraquecer o dólar e aumentar seu apelo como proteção contra inflação e ativo de refúgio.
Enquanto isso, os mercados sinalizaram preocupações sobre a possível interferência do governo Trump na função do Fed como órgão independente encarregado de definir a política monetária para ajudar a garantir o máximo emprego e manter a estabilidade de preços.
O presidente Donald Trump criticou fortemente o Fed pelo que ele percebe como lentidão em cortar as taxas para impulsionar a economia americana, mirando particularmente na liderança do presidente Jerome Powell. Ele também tentou destituir a governadora do Fed Lisa Cook por supostos problemas em transações imobiliárias, embora no início desta semana um tribunal federal de apelações tenha mantido uma liminar rejeitando a capacidade de Trump de demitir Cook. Espera-se que a Casa Branca leve o caso à Suprema Corte.
Os analistas do Deutsche Bank afirmaram que um desafio contínuo à independência do Fed "e mudanças na composição" do Comitê Federal de Mercado Aberto, responsável pela definição das taxas, criaram "incerteza sobre como isso afetará" os ajustes do banco central em seus instrumentos de política em resposta às condições econômicas no próximo ano.
Ao mesmo tempo, a demanda oficial por ouro continua em um ritmo cerca de duas vezes maior que a média de 2011-2021, "com grande parte disso por conta da China", disseram os analistas. Dados recentes mostraram que as importações líquidas de ouro da China via Hong Kong aumentaram 126,81% em julho em relação a junho, enquanto o banco central da China tem adicionado ouro às suas reservas nos últimos meses.
Globalmente, a demanda por ouro, incluindo negociações de balcão, aumentou 3% em relação ao ano anterior, atingindo 1.248,8 toneladas métricas no segundo trimestre. A demanda total de investimento também subiu 78% na comparação anual.
No entanto, os analistas do Deutsche Bank alertaram sobre alguns obstáculos enfrentados pelos preços do ouro, incluindo fortes retornos das ações, maior clareza em torno da agressiva agenda comercial de Trump, uma repressão à imigração diminuindo o número de empregos necessários para manter a taxa de desemprego dos EUA sob controle, e a possibilidade de o Fed optar por não cortar mais as taxas em 2026.
O quarto trimestre também tem sido historicamente o mais fraco para o ouro nos últimos anos, observaram.