Investing.com – Em uma análise recente, os analistas da Wolfe Research examinaram o chamado “prêmio de guerra” embutido nos preços do petróleo. Eles observam que, atualmente, o exercício é simplificado pelo fato de o mercado estar relativamente equilibrado.
A empresa de investimentos destaca: “Reconhecemos que existe um ‘prêmio de guerra’ nos mercados de petróleo devido a múltiplos conflitos em regiões-chave de produção.”
Os preços do petróleo são influenciados por diversos fatores, incluindo a dinâmica da demanda, níveis de estoque, capacidade ociosa da Opep e crescimento da oferta de fora da Opep, frequentemente liderada pelos Estados Unidos.
“Modelos estatísticos multivariados para determinar o ‘preço justo’ do petróleo não são eficazes, pois sempre há um contexto específico que afeta a colinearidade dessas variáveis,” explica a firma.
Os analistas argumentam que, na verdade, simplificar as variáveis ajuda a compreender melhor a situação. Eles apontam que os preços do petróleo Brent na década de 2010 apresentam forte correlação com as mudanças nos estoques da OCDE.
“Desde o início do conflito na Ucrânia, os estoques da OCDE aumentaram e devem permanecer estáveis até o final de 2025, mantendo o mercado de petróleo em equilíbrio,” acrescenta a firma. “Isso sugere que os preços do Brent deveriam estar próximos dos níveis observados no final de 2021, ou seja, em torno de US$ 75 por barril, implicando um ‘prêmio de guerra’ de US$ 10 a US$ 15 por barril.”
“Com base na correlação dos estoques entre 2010 e 2019, o preço médio do Brent, cerca de US$ 115 no segundo trimestre de 2022, teve um impacto de aproximadamente 0,7 milhão de barris por dia na oferta russa. Por outro lado, um corte de 2 milhões de barris por dia na oferta russa implicaria em um preço de cerca de US$ 190 por barril para o Brent.”
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