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Investing.com - O UBS elevou sua previsão para o preço do ouro em meados de 2026, argumentando que os fatores por trás da alta deste ano permanecem firmemente em vigor enquanto o mercado entra em outro período de forte demanda de investidores e bancos centrais.
O ouro tem se mantido acima de US$ 4.000 por onça após uma forte escalada em 2025 que o deixou como o ativo principal mais forte do ano. Os estrategistas do UBS afirmaram que a consolidação não alterou suas perspectivas e agora veem o metal atingindo US$ 4.500 por onça até junho de 2026, acima da previsão anterior de US$ 4.200.
"O preço do ouro estabilizou-se acima de US$ 4.000/oz após uma corrida fenomenal em 2025", escreveram os estrategistas liderados por Wayne Gordon, e apesar da pausa, eles preveem "preços ainda mais altos em 2026", levando ao aumento de sua previsão.
Os estrategistas apontam para uma combinação de novos cortes nas taxas do Federal Reserve, rendimentos reais mais baixos, tensões geopolíticas e crescentes preocupações fiscais nos EUA, fatores que acreditam que devem sustentar a demanda tanto de investidores financeiros quanto de gestores de reservas.
Eles também destacam o aumento do ruído político antes das eleições de meio de mandato como outro suporte para compras de refúgio seguro.
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O UBS mantém uma postura Atrativa sobre o ouro e continua a recomendar exposição longa em sua alocação de ativos. Os estrategistas acreditam que o ouro "continua sendo uma proteção eficaz para a carteira (mesmo nos níveis atuais)".
Uma parte fundamental do otimismo do banco é uma recuperação nas entradas de fundos negociados em bolsa (ETF) no próximo ano, apoiada por condições monetárias mais flexíveis.
O UBS prevê cerca de 750 toneladas métricas de compras de ETFs em 2026, o que ainda seria mais do que o dobro do ritmo anual médio observado na década após 2010.
O banco também espera demanda persistente de bancos centrais e fundos soberanos, projetando compras de 900 toneladas métricas no próximo ano, uma moderação em relação a 2025, mas muito acima das normas de longo prazo.
"Subnotificação material (versus compras mensais reportadas ao FMI) e recentes conversas anedóticas com gestores de reservas nos sinalizam um forte apetite para adicionar às reservas
existentes em 2026", observaram os estrategistas.
O UBS também elevou seu cenário otimista para US$ 4.900 por onça, citando um potencial aumento nos riscos políticos e financeiros. O banco espera alguma consolidação em torno de US$ 4.300 por onça após eventos políticos nos EUA no final de 2026, mas vê o perfil geral de demanda como forte.