Na terça-feira, o Citi manteve sua classificação Neutra na SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG) com um preço-alvo de ações de US$ 71,00. A empresa destacou vários desenvolvimentos importantes para a empresa, incluindo o anúncio de uma oferta privada de US$ 300 milhões em Convertible Senior Notes com vencimento em 2029. Espera-se que os recursos dessa oferta sejam usados em parte para resgatar as notas de 2025 da empresa.
Além da oferta de notas, a SolarEdge reafirmou sua orientação para o segundo trimestre e forneceu uma perspectiva de fluxo de caixa livre (FCF) para o trimestre de US$ 150 milhões negativos, o que é substancialmente menor do que a estimativa de consenso de US$ 110 milhões positivos.
A empresa também divulgou uma perda potencial de aproximadamente US$ 11,4 milhões relacionada à falência da Titan Solar (PM&M Electric) por meio de perdas em uma nota promissória garantida.
O comentário do Citi observou que a reiteração do guidance do segundo trimestre e a emissão de notas conversíveis, em vez de ações ordinárias, aliviam alguns dos riscos de curto prazo com os quais os investidores têm se preocupado.
Ainda assim, a empresa também apontou que a emissão de notas conversíveis aliada a uma menor previsão de fluxo de caixa livre no segundo trimestre, devido à menor conversão de caixa e ao aumento da manufatura nos EUA, sugerem que 2024 pode ser um ano desafiador para a empresa em termos de geração de caixa. Isso apesar da expectativa inicial da SolarEdge de que a redução de estoque contribuiria com US$ 500 milhões para o fluxo de caixa livre ao longo do ano.
A análise geral do Citi antecipa uma reação negativa do mercado a esses anúncios da SolarEdge Technologies.
Em outras notícias recentes, a SolarEdge Technologies foi alvo de vários ajustes nas metas de preço das ações por vários analistas. O Scotiabank reduziu seu preço-alvo para o SolarEdge para US$ 46 devido a preocupações com o fluxo de caixa, enquanto o Canaccord Genuity cortou sua meta para US$ 38 citando preocupações com a saturação de estoque no canal de vendas de inversores.
Por outro lado, a RBC Capital manteve uma classificação Sector Perform na SolarEdge com um preço-alvo estável de US$ 71,00. O Wells Fargo reduziu a meta para US$ 62,00 devido a projeções de venda e margem de produtos abaixo do esperado, enquanto Susquehanna rebaixou a ação de Positiva para Neutra e cortou o preço-alvo para US$ 56.
Além dos ajustes de previsão, a SolarEdge anunciou uma oferta de notas conversíveis de US$ 300 milhões, com vencimento previsto para 2029. Os recursos são destinados a atender às obrigações de vencimento do exercício de 2025 da empresa. Estes são desenvolvimentos recentes que fornecem um instantâneo da posição atual do mercado SolarEdge e da dinâmica mais ampla da indústria.
Além disso, a indústria solar dos EUA, incluindo a SolarEdge, está se preparando para um potencial aumento nas instalações solares, após o vencimento de um feriado tarifário em painéis solares do sudeste asiático. Esse desenvolvimento exigirá que os desenvolvedores utilizem aproximadamente 35 GW de painéis importados isentos de impostos estocados em armazéns antes do final do ano. O restabelecimento dessas tarifas poderia acelerar o ritmo de construção dos projetos.
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