Na terça-feira, o JPMorgan rebaixou as ações da CEMEX (NYSE:CX), líder global na indústria de materiais de construção, de Overweight para Neutral e reduziu o preço-alvo para 6,00 USD dos anteriores 7,00 USD. A decisão segue-se aos resultados do terceiro trimestre da CEMEX, que ficaram aquém das projeções já conservadoras do JPMorgan.
A decisão da firma de rebaixar as ações da CEMEX foi baseada em alguns pontos-chave. Primeiramente, não são esperados catalisadores fundamentais significativos até pelo menos meados de fevereiro, exceto por uma possível melhora no mercado mexicano. Além disso, os resultados do quarto trimestre também são antecipados como moderados, com clareza limitada sobre o desempenho da empresa no próximo ano.
A análise do JPMorgan indica que a geração de fluxo de caixa livre (FCF) da CEMEX ainda não está em um nível que suportaria tanto um aumento de dividendos quanto recompras de ações razoáveis. Esses fatores têm sido particularmente importantes para os investidores ultimamente, já que as ações da CEMEX estão sendo negociadas com desconto. A firma estima que a CEMEX gerará aproximadamente 300-350 milhões USD em fluxo de caixa livre no próximo ano, o que corresponde a um rendimento de 3,8-4,4% após contabilizar despesas de capital de crescimento e outras despesas não incluídas nas cifras de FCF da empresa.
Este nível de fluxo de caixa livre deixa espaço limitado para recompras de ações após o pagamento de dividendos, especialmente considerando que as recompras têm sido quase inexistentes este ano. O rebaixamento reflete preocupações sobre a capacidade da CEMEX de retornar valor aos acionistas no curto prazo em meio a uma perspectiva financeira desafiadora.
Em outras notícias recentes, a Cemex, gigante mexicana do cimento, reportou lucros do terceiro trimestre que ficaram abaixo das expectativas dos analistas. A empresa reportou lucro ajustado por ação de 0,14 USD, abaixo dos 0,20 USD projetados. Além disso, a receita do trimestre foi de 4,09 bilhões USD, abaixo da estimativa consensual de 4,26 bilhões USD e 3% menor em relação ao ano anterior. Apesar do resultado abaixo do esperado, o lucro líquido da Cemex viu um crescimento significativo de 222% para 406 milhões USD.
A Cemex também anunciou desinvestimentos de 1,4 bilhão USD durante o trimestre, parte de seus esforços de otimização de portfólio. Isso eleva os desinvestimentos anunciados de ativos não essenciais no ano para 2,2 bilhões USD. A empresa atribuiu o resultado abaixo do esperado às condições climáticas adversas em todos os seus mercados e movimentos significativos de câmbio.
Em termos de vendas geográficas, a Cemex viu declínios no México (-5%), nos Estados Unidos (-4%), e na América do Sul, Central e Caribe (-1%). No entanto, a região da Europa, Oriente Médio e África reportou um aumento de 1% nas vendas. Em outros desenvolvimentos, a Cemex reportou progresso em suas iniciativas de ação climática, incluindo uma redução nas emissões de CO2 de escopo 1 e 2 no acumulado do ano de 3% e 4%, respectivamente. Além disso, o consórcio da empresa foi selecionado para receber 157 milhões EUR em financiamento de inovação da UE para um projeto de captura de carbono em sua fábrica de cimento em Rüdersdorf, na Alemanha.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam contexto ao rebaixamento da CEMEX (NYSE:CX) pelo JPMorgan. Apesar do rebaixamento, as Dicas do InvestingPro destacam que a gestão da CEMEX tem recomprado ações agressivamente, o que contrasta com a observação do JPMorgan de recompras limitadas este ano. Esta discrepância sugere que a estratégia de alocação de capital da empresa pode ser mais dinâmica do que inicialmente percebido.
Os dados do InvestingPro mostram que o índice P/L ajustado da CEMEX é de 16,95, indicando que a ação não está excessivamente cara em relação aos lucros. O índice preço/valor contábil da empresa de 0,66 reforça ainda mais a noção de que a CEMEX está sendo negociada com desconto, alinhando-se com a avaliação do JPMorgan. Adicionalmente, a receita da CEMEX nos últimos doze meses é de 17,52 bilhões USD, com uma taxa de crescimento de 7,77%, demonstrando a expansão contínua da empresa apesar dos desafios.
Investidores que buscam uma análise mais abrangente podem acessar 8 Dicas adicionais do InvestingPro para a CEMEX, fornecendo uma perspectiva mais ampla sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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