Apresentação do 2º tri 2025 da Deluxe: receita cai, mas lucros e fluxo de caixa se fortalecem

Introdução e contexto de mercado

A Deluxe Corporation (Nova York:DLX) apresentou os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 06.08.2025, revelando uma empresa em transição com desempenho financeiro misto. Enquanto a receita geral diminuiu, a empresa alcançou melhor lucratividade, fluxo de caixa mais forte e progresso contínuo em sua mudança estratégica para soluções de pagamento e dados com maior crescimento.

A apresentação, liderada pelo CEO Barry McCarthy e pelo CFO Chip Zint, destacou a transformação contínua da Deluxe de uma empresa tradicional de impressão para uma empresa de tecnologia de serviços financeiros mais diversificada. Após o anúncio, as ações da Deluxe subiram 1,79% nas negociações após o fechamento do mercado para US$ 16,53, compensando parcialmente a queda de 1,29% durante o horário regular de negociação.

Destaques do desempenho trimestral

A Deluxe reportou uma receita no segundo trimestre de US$ 521,3 milhões, queda de 3,1% em comparação com o mesmo período de 2024. Apesar desse declínio, a empresa alcançou melhorias notáveis nos indicadores de lucratividade, com o lucro líquido aumentando 9,3% para US$ 22,4 milhões e o EBITDA ajustado crescendo 4,6% para US$ 106,5 milhões.

Como mostrado no gráfico de destaques financeiros a seguir, a Deluxe conseguiu aumentar seu resultado final apesar dos desafios de receita:

A margem EBITDA ajustada da empresa expandiu 140 pontos base ano a ano para 20,4%, refletindo maior eficiência operacional e um mix de negócios mais favorável. O lucro por ação diluído ajustado alcançou US$ 0,88, um aumento de 3,5% em comparação com o 2º tri de 2024.

A Deluxe também destacou melhorias significativas na geração de caixa e eficiência operacional:

Análise por segmento

A apresentação da Deluxe revelou contrastes marcantes no desempenho entre seus segmentos de negócios, destacando a transformação contínua da empresa. O segmento de Soluções de Dados emergiu como o destaque, com receita aumentando 18,1% ano a ano para US$ 67,8 milhões e EBITDA ajustado crescendo 29,1% para US$ 20,4 milhões.

Os negócios de Pagamentos da empresa também entregaram resultados positivos, com a receita de Serviços Mercantis crescendo 2,9% para US$ 101,4 milhões e a receita de Pagamentos B2B aumentando 1,1% para US$ 71,0 milhões. Ambos os segmentos alcançaram crescimento de EBITDA ajustado de dois dígitos, com Serviços Mercantis subindo 13,0% e Pagamentos B2B subindo 11,4%.

Por outro lado, o segmento tradicional de Impressão continuou seu declínio esperado, com receita caindo 9,0% para US$ 281,1 milhões. No entanto, o segmento manteve forte lucratividade com uma margem EBITDA ajustada de 32,2%, um aumento de 180 pontos base ano a ano apesar da queda na receita.

O gráfico a seguir ilustra a visão geral financeira da empresa no acumulado do ano, destacando a mudança no mix de receita em direção aos negócios de Pagamentos e Dados:

Uma análise mais profunda do segmento de Impressão revela desempenho variado entre as categorias de produtos:

Melhorias no balanço patrimonial e fluxo de caixa

A Deluxe fez progressos significativos no fortalecimento de sua posição financeira durante o trimestre. O fluxo de caixa operacional acumulado no ano atingiu US$ 101,4 milhões, uma melhoria substancial em relação aos US$ 66,2 milhões no primeiro semestre de 2024. O fluxo de caixa livre quase triplicou para US$ 52,1 milhões, comparado aos US$ 17,6 milhões no mesmo período do ano anterior.

A empresa reduziu sua dívida em aproximadamente US$ 90 milhões em comparação com o 2º tri de 2024 e melhorou sua relação de dívida líquida para EBITDA ajustado para 3,5x, de 3,6x no final de 2024, aproximando-se de sua meta para 2026 de 3,0x.

Como mostrado no slide a seguir, a Deluxe mantém forte liquidez com US$ 390 milhões em capacidade de crédito rotativo não utilizada:

Projeções para 2025 e estratégia de longo prazo

A Deluxe manteve suas projeções para o ano fiscal de 2025, projetando receita entre US$ 2,090 bilhões e US$ 2,155 bilhões, representando uma variação de -1% a +2% em comparação com 2024. A empresa espera um EBITDA ajustado de US$ 415-435 milhões (+2% a +7%) e LPA ajustado de US$ 3,25-US$ 3,55 (estável a +9%).

Notavelmente, a Deluxe prevê melhoria significativa no fluxo de caixa livre, projetando US$ 130-150 milhões para o ano inteiro, um aumento de 30% a 50% em relação a 2024. A empresa também declarou um dividendo trimestral regular de US$ 0,30 por ação.

Olhando além de 2025, a Deluxe delineou sua estratégia de criação de valor a longo prazo, visando crescimento anual de receita de 2-4% e crescimento anual de EBITDA de 4-6% até 2026, com uma meta ambiciosa de retorno total ao acionista de mais de 15% ao ano:

Reação do mercado e conclusão

A reação inicial do mercado aos resultados do 2º tri da Deluxe foi cautelosamente positiva, com as ações subindo 1,79% nas negociações após o fechamento do mercado seguindo o anúncio. Essa resposta sugere que os investidores podem estar focando mais na lucratividade melhorada da empresa, na geração de fluxo de caixa e na redução da dívida, em vez da queda geral da receita.

A apresentação do 2º tri de 2025 da Deluxe revela uma empresa em transição, navegando com sucesso pelo declínio em seu negócio tradicional de impressão enquanto constrói impulso em seus segmentos de soluções de pagamentos e dados orientados ao crescimento. As melhorias significativas nos indicadores de fluxo de caixa e balanço patrimonial proporcionam à administração maior flexibilidade financeira para investir em áreas de alto crescimento e potencialmente retornar mais capital aos acionistas.

Embora os desafios de receita persistam, particularmente no segmento de impressão, a capacidade da Deluxe de expandir margens, aumentar lucros e gerar fluxo de caixa mais forte demonstra a execução eficaz de sua estratégia de transformação. A perspectiva de longo prazo da empresa permanece focada em completar essa mudança para serviços financeiros impulsionados por tecnologia e com maior crescimento, com um roteiro claro até 2026 e além.

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Apresentação completa: