Calendário Econômico: Reunião do Copom, produção industrial e balanço da Petrobras
O Grupo Aeroportuario del Centro Norte (NASDAQ:OMAB), conhecido como OMA, apresentou sua visão corporativa de julho de 2025, destacando forte desempenho operacional e financeiro impulsionado pelo robusto crescimento de passageiros e investimentos estratégicos. O operador aeroportuário mexicano continua expandindo sua infraestrutura enquanto diversifica fontes de receita e mantém margens saudáveis.
Destaques do desempenho operacional
A OMA atendeu 27,8 milhões de passageiros nos últimos doze meses encerrados em junho de 2025, representando um aumento de 10,3% no primeiro semestre de 2025 em comparação com o mesmo período de 2024. O tráfego de passageiros domésticos cresceu 9,1%, enquanto o tráfego internacional aumentou 17,0%, demonstrando forte recuperação e crescimento em todos os segmentos.
Conforme mostrado no gráfico a seguir, comparando o tráfego mensal de passageiros entre 2024 e 2025, a OMA manteve crescimento consistente durante o primeiro semestre de 2025:
A composição de companhias aéreas da empresa permanece diversificada, com a Viva Aerobus respondendo por 50% do total de passageiros, seguida pela Volaris (23%) e Grupo Aeroméxico (17%). Isso está alinhado com a declaração do CEO Ricardo Duenas durante a teleconferência de resultados do 2º tri, de que a empresa espera "crescimento de tráfego de médio a alto dígito único" para o restante do ano.
Desempenho financeiro
Os resultados financeiros da OMA demonstram crescimento consistente e expansão de margem nos últimos anos. A receita aeronáutica aumentou de 4.347 milhões de pesos em 2017 para 9.795 milhões de pesos nos últimos doze meses encerrados em junho de 2025, enquanto a receita não aeronáutica cresceu de 1.456 milhões de pesos para 3.338 milhões de pesos no mesmo período.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento da receita e as melhorias de eficiência da OMA:
Particularmente impressionante é a expansão da margem EBITDA ajustada da empresa, de 66,0% em 2017 para 74,7% nos últimos doze meses encerrados em junho de 2025, representando mais de 8 pontos percentuais de melhoria. Isso está alinhado com a margem EBITDA de 74,6% relatada na teleconferência de resultados do 2º tri de 2025, confirmando a eficiência operacional da empresa.
A receita aeronáutica, que inclui taxas de passageiros e serviços aeroportuários, continua crescendo de forma constante, como mostrado no gráfico a seguir:
Da mesma forma, a receita não aeronáutica tem mostrado desempenho sólido, com fontes de renda diversificadas de atividades comerciais, complementares e de diversificação:
Estratégia de diversificação de receita
A receita comercial da OMA está bem diversificada em várias categorias, com estacionamento (28%), restaurantes (20%) e locação de carros (15%) representando os maiores segmentos. A empresa opera mais de 24.659 metros quadrados de espaço comercial em seus 13 aeroportos, mantendo altos níveis de ocupação e incorporando publicidade inovadora e ofertas premium.
A distribuição das fontes de receita comercial é ilustrada no gráfico a seguir:
A estratégia de diversificação da empresa se estende além dos serviços aeroportuários tradicionais para incluir:
1. OMA Carga (serviços de carga)
2. Hotel NH Collection no Aeroporto da Cidade do México (taxa de ocupação de 83,6%)
3. Hilton Garden Inn no Aeroporto de Monterrey (taxa de ocupação de 75,9%)
4. Parque Industrial com 17 armazéns (~136.934 m²) mostrando crescimento de receita de 104,7% vs 2º tri 2024
Esses esforços de diversificação são ilustrados na seguinte distribuição:
Investimentos estratégicos e expansão
A OMA está executando um Programa de Desenvolvimento Master abrangente para 2021-2025 com um investimento total comprometido de 15.993 milhões de pesos. Os principais projetos incluem:
1. Expansão do Terminal A no Aeroporto de Monterrey, aumentando a área total de 62.400 m² para 88.452 m² com operações previstas para começar no outono de 2026, aumentando a capacidade para 15,9 milhões de passageiros
2. Expansão e remodelação do Aeroporto de Culiacán com um investimento de 617 milhões de pesos, aumentando a capacidade para 3,6 milhões de passageiros com operações previstas para começar no 1º semestre de 2026
O CFO Rupo Perez Piego destacou durante a teleconferência de resultados que "As receitas comerciais aumentaram por várias medidas", enfatizando o sucesso dessas iniciativas estratégicas no aumento das fontes de receita.
Sustentabilidade e governança
A OMA fez progressos significativos em suas iniciativas ambientais, com 95% de sua energia proveniente de fontes limpas em 2024. A empresa reduziu suas emissões em 91% em comparação com a linha de base de 2018 e está 72% abaixo de sua meta para 2030, demonstrando forte compromisso com a sustentabilidade.
A empresa mantém uma forte governança corporativa com um conselho composto por cinco membros independentes (três dos quais são mulheres) e comitês de auditoria e práticas corporativas totalmente independentes. A OMA foi incluída no Índice de Igualdade de Gênero Bloomberg de 2022 e 2023, com mulheres representando 29% do pessoal corporativo e 20% dos executivos e gerentes.
Posição de mercado e saúde financeira
As ações da OMA superaram significativamente o mercado mexicano, entregando um retorno de 892% desde seu IPO em novembro de 2006, em comparação com 136% do Índice MEXBOL:
A empresa mantém um balanço saudável com vencimentos de dívida gerenciáveis e altas classificações de crédito da Moody’s e Fitch. Essa força financeira é ilustrada no gráfico a seguir:
Com uma capitalização de mercado de aproximadamente 97,3 bilhões de pesos (US$ 5,2 bilhões) em 30 de junho de 2025, a OMA continua a criar valor para os acionistas por meio de pagamentos consistentes de dividendos e valorização das ações. A ação fechou a US$ 103,23 em 14 de outubro de 2025, próximo à sua máxima de 52 semanas de US$ 116,26, refletindo a confiança dos investidores na estratégia e execução da empresa.
Perspectivas e contexto da indústria
O mercado de viagens aéreas do México permanece subpenetrado com 0,5 voos per capita em comparação com 2,8 nos Estados Unidos, apresentando oportunidades significativas de crescimento. Demografia favorável com uma classe média em crescimento apoia ainda mais as perspectivas de crescimento a longo prazo para os aeroportos mexicanos.
A estratégia de criação de valor da OMA concentra-se em fomentar o tráfego de passageiros e conectividade, maximizar receitas comerciais, diversificar fontes de receita, otimizar a estrutura de capital e melhorar a eficiência operacional:
Apesar dos potenciais desafios de ajustes na capacidade das companhias aéreas e flutuações econômicas, as fontes de receita diversificadas da OMA, investimentos estratégicos e forte balanço posicionam bem a empresa para crescimento contínuo e criação de valor para os acionistas nos próximos anos.
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Apresentação completa: