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Introdução e contexto de mercado
A Vita Coco Company Inc (NASDAQ:COCO) divulgou sua apresentação do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, revelando um crescimento contínuo e forte da receita em meio a alguma pressão nas margens. As ações da empresa subiram 1,69% na pré-abertura do mercado para US$ 37,39, após uma queda de 1,37% na sessão anterior.
A apresentação destacou a posição dominante da Vita Coco na categoria de água de coco em rápido crescimento, que está superando outros segmentos de bebidas no mercado americano. Este desempenho se baseia no forte primeiro trimestre da empresa, quando superou as expectativas dos analistas com lucro por ação de US$ 0,31 versus os US$ 0,20 previstos.
Destaques do desempenho trimestral
A Vita Coco reportou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, mantendo o impulso de crescimento observado nos trimestres anteriores. As vendas líquidas aumentaram 17,1% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 169 milhões, enquanto o lucro líquido alcançou US$ 23 milhões, traduzindo-se em lucro por ação de US$ 0,38.
Como mostrado nos seguintes destaques de desempenho trimestral:
A empresa manteve um balanço forte com US$ 167 milhões em caixa e zero dívidas. No entanto, a margem bruta de 36,3% representou uma melhoria de 450 pontos base, enquanto o EBITDA ajustado de US$ 29 milhões refletiu uma margem de 17,3%, queda de 504 pontos base em relação ao mesmo período do ano passado.
O desempenho acumulado do ano mostrou tendências semelhantes, com crescimento de vendas líquidas de 17,1% para US$ 300 milhões e lucro líquido de US$ 42 milhões (US$ 0,70 por ação). A taxa consistente de crescimento da receita entre o 1º tri e o 2º tri demonstra a capacidade da Vita Coco de manter o impulso de vendas durante o primeiro semestre de 2025.
Análise financeira detalhada
Uma análise mais profunda do desempenho financeiro da Vita Coco revela tanto pontos fortes quanto desafios. O crescimento de volume de 14% no 2º tri de 2025 impulsionou o aumento de 17% nas vendas líquidas, indicando tanto expansão de volume quanto aumentos modestos de preço.
As tendências financeiras trimestrais mostram melhoria consistente em métricas-chave:
Apesar do forte crescimento da receita, a Vita Coco enfrenta pressão nas margens. O declínio da margem bruta de 450 pontos base em comparação com o 2º tri de 2024 reflete aumento nos custos de insumos e dinâmica competitiva de preços. Da mesma forma, a margem EBITDA ajustada contraiu 504 pontos base para 17,3%.
A reconciliação do lucro líquido para o EBITDA ajustado mostra que, enquanto o lucro líquido aumentou 20% ano a ano para US$ 22,9 milhões, o EBITDA ajustado diminuiu 9,3% para US$ 29,2 milhões. Esta divergência deve-se principalmente a mudanças em itens não operacionais e efeitos fiscais.
Posição competitiva na indústria
A Vita Coco continua a dominar a categoria de água de coco com 44,5% de participação de mercado nos EUA, mantendo sua posição de liderança apesar da crescente concorrência. A participação de mercado da empresa permaneceu relativamente estável nos últimos anos, oscilando entre 42,7% e 44,9% desde 2022.
A própria categoria de água de coco está experimentando um crescimento robusto, superando significativamente outros segmentos de bebidas:
Com crescimento de volume de 12,0% e crescimento de vendas em dólares de 15,5% ano a ano, a água de coco está crescendo mais rápido que categorias como bebidas esportivas, água aprimorada e café pronto para beber. Esta expansão de categoria proporciona um forte impulso para a Vita Coco como líder de mercado.
O desempenho de varejo da empresa tem sido particularmente forte nos últimos meses, com crescimento de 13,1% nas últimas 13 semanas até 29 de junho de 2025:
Iniciativas estratégicas
A Vita Coco delineou quatro pilares estratégicos de crescimento que formam a base de seus planos de expansão a longo prazo. Estes incluem expandir domicílios e ocasiões de consumo, inovar fora da categoria principal de água de coco, crescer em mercados internacionais (particularmente no Reino Unido e Alemanha), e buscar aquisições complementares.
A declaração de visão da empresa enfatiza seu objetivo de "ser a plataforma líder para marcas na categoria de bebidas funcionais", sugerindo planos para expandir além da água de coco para outros segmentos de bebidas funcionais. Isso se alinha com sua certificação B Corporation e foco em produtos de saúde e bem-estar.
As iniciativas comerciais concentram-se em aumentar a distribuição através de multiembalagens e inovação, com o desempenho de volume de todas as commodities (ACV) mostrando melhoria significativa em 2025 em comparação com 2024:
Declarações prospectivas
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a Vita Coco elevou ligeiramente sua orientação para o ano inteiro em comparação com previsões anteriores. A empresa agora espera:
A orientação atualizada de US$ 565-580 milhões em vendas líquidas representa um aumento em relação à faixa de US$ 555-570 milhões fornecida após o 1º tri de 2025. Este ajuste reflete a confiança da administração no desempenho forte contínuo durante o segundo semestre do ano.
O algoritmo de crescimento a longo prazo permanece inalterado, com expectativas de crescimento de vendas líquidas de marca em meados dos dígitos duplos e margens EBITDA ajustadas em altos dígitos duplos. Embora as margens EBITDA atuais estejam abaixo desta meta de longo prazo em 17,3%, a empresa parece confiante em sua capacidade de expandir as margens ao longo do tempo.
O desempenho forte contínuo da Vita Coco no 2º tri de 2025 reforça sua posição como líder na categoria de água de coco em crescimento. Embora as pressões nas margens apresentem desafios, o robusto crescimento da receita, a forte posição de caixa e a liderança de mercado proporcionam uma base sólida para expansão futura. Os investidores estarão observando atentamente para ver se a Vita Coco consegue manter seu impulso de vendas enquanto aborda a compressão de margem observada nos trimestres recentes.
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Apresentação completa: