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Introdução e contexto de mercado
A Asahi Co., Ltd. (TSE:3333) apresentou seus resultados financeiros para o ano fiscal encerrado em 20 de fevereiro de 2025, em 4 de abril de 2025, destacando um desempenho recorde de vendas e crescimento significativo nos segmentos de e-commerce e bicicletas elétricas. O varejista de bicicletas alcançou recordes consecutivos em vendas líquidas desde sua listagem em 2004, com sua participação de mercado aumentando de 24% para 25% durante o ano fiscal.
A empresa navegou com sucesso pelas mudanças do mercado, incluindo um ciclo de substituição mais longo para bicicletas e a crescente demanda por modelos com assistência elétrica, fortalecendo sua abordagem omnichannel que une operações online e offline (OMO) e aprimorando o gerenciamento de relacionamento com o cliente (CRM).
Destaques do desempenho financeiro
A Asahi reportou vendas líquidas de ¥81.593 milhões para o ano fiscal encerrado em 20 de fevereiro de 2025, representando um aumento de 4,5% em relação ao ano anterior. A empresa manteve uma taxa de crescimento anual consistente de 4,5% nos últimos anos, demonstrando expansão estável em um mercado competitivo.
Como mostrado no seguinte gráfico de crescimento das vendas líquidas nos últimos quatro anos:
O lucro operacional subiu para ¥5.485 milhões, um aumento de 11,7% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ordinário cresceu 8,4% para ¥5.626 milhões. O lucro líquido mostrou o crescimento mais forte, de 14,2%, alcançando ¥3.555 milhões. A margem de lucro operacional melhorou de 6,3% para 6,7%, indicando maior eficiência operacional.
Os resultados financeiros detalhados, incluindo comparações com o ano fiscal anterior e o plano da empresa, são apresentados nesta tabela abrangente:
Embora as vendas líquidas tenham ficado ligeiramente abaixo do plano da empresa (98,9% da meta), o lucro operacional quase atingiu as expectativas, com 99,7% da cifra planejada. A empresa atribuiu a queda nas vendas a desafios específicos no segundo semestre do ano fiscal, incluindo o impacto de tufões em setembro, ajustes temporários de estoque em novembro e fortes nevascas em fevereiro.
Análise dos impulsionadores de crescimento
O crescimento da Asahi foi impulsionado principalmente por dois segmentos-chave: e-commerce e bicicletas com assistência elétrica. As vendas de e-commerce aumentaram 23,1% para ¥12.705 milhões, elevando sua participação nas vendas de varejo de 13,6% para 16,0%. Enquanto isso, as vendas de bicicletas com assistência elétrica cresceram 10,1% para ¥23.278 milhões, representando 28,5% das vendas totais.
O seguinte gráfico em cascata ilustra os fatores que contribuíram para o crescimento do lucro operacional da empresa:
O aumento nas vendas contribuiu com ¥1.669 milhões para o lucro operacional, principalmente devido às fortes vendas de bicicletas com assistência elétrica e ao aumento dos serviços de reparo. Isso foi parcialmente compensado por uma ligeira diminuição na margem de lucro bruto devido a mudanças no mix de vendas (impacto de ¥235 milhões) e aumento nas despesas de SG&A (impacto de ¥860 milhões).
A Asahi tem fortalecido suas bases de crescimento expandindo tanto o e-commerce quanto seus produtos de marca própria. A taxa de conversão do e-commerce e a proporção da marca Asahi mostraram melhoria consistente nos últimos três anos:
O segmento de e-commerce alcançou uma impressionante taxa média de crescimento anual de 23,7%, enquanto os produtos da marca Asahi cresceram a uma taxa média anual de 9,8%. A participação crescente de produtos de marca própria ajudou a empresa a melhorar suas margens brutas e diferenciar suas ofertas no mercado.
Iniciativas estratégicas
A Asahi continua a refinar seu modelo de negócios SPA (Specialty store retailer of Private label Apparel), focando no desenvolvimento de produtos que refletem o feedback dos clientes. A empresa estabeleceu um escritório em Taiwan para reduzir custos e fortalecer as capacidades de desenvolvimento, realocou seu Centro Logístico do Oeste do Japão e criou uma nova marca estratégica chamada "COOSA".
A abordagem integrada da empresa para o desenvolvimento de produtos é ilustrada neste diagrama:
A expansão de lojas continua sendo uma parte fundamental da estratégia da Asahi, com foco particular em lojas de formato urbano que servem como bases para retirada de pedidos de e-commerce e serviços de reparo. Em 20 de fevereiro de 2025, a empresa operava 545 lojas, incluindo 11 lojas urbanas e 17 locais de franquia.
A estratégia de expansão de lojas urbanas é detalhada neste slide:
Essas lojas urbanas ajudaram a aumentar o reconhecimento da marca, atrair mais clientes e, em última análise, impulsionar o crescimento do lucro, apoiando a abordagem omnichannel da empresa.
Declarações prospectivas
Para o ano fiscal que termina em 20 de fevereiro de 2026, a Asahi revisou suas metas para o último ano de seu Plano de Gestão de Médio Prazo "VISION 2025". A empresa agora espera vendas líquidas de ¥85.800 milhões (acima da meta original de ¥85.000 milhões) e lucro operacional de ¥5.620 milhões (abaixo da meta original de ¥6.800 milhões).
O plano revisado comparado às metas originais do VISION 2025 é apresentado aqui:
O plano financeiro da empresa para o ano fiscal 2026 projeta um aumento de 5,2% nas vendas líquidas e um aumento de 2,4% no lucro operacional:
A melhoria planejada no lucro operacional é detalhada nesta análise:
Embora se espere que o aumento das vendas contribua com ¥2.034 milhões para o lucro operacional e as atividades de melhoria de custos devam adicionar outros ¥725 milhões, esses ganhos serão amplamente compensados por um aumento de ¥2.626 milhões nas despesas de SG&A, resultando em um modesto aumento líquido de ¥135 milhões no lucro operacional.
A Asahi espera continuar aumentando sua participação no e-commerce para 16,9% no ano fiscal de 2026 e aumentar sua participação de mercado para 27%. A empresa se concentrará no fortalecimento dos vínculos entre suas estratégias de OMO e CRM para melhorar o valor vitalício do cliente, enquanto também aprimora sua expertise em serviços de reparo e manutenção para capitalizar a tendência de ciclos mais longos de propriedade de bicicletas.
À medida que o mercado de bicicletas continua a evoluir, com modelos de assistência elétrica ganhando popularidade e consumidores mantendo suas bicicletas por mais tempo, a Asahi parece bem posicionada para aproveitar sua abordagem omnichannel e forte presença de marca para manter sua trajetória de crescimento no próximo ano fiscal.
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Apresentação completa: