Ashtead: receita de aluguel sobe 2,4% no 1º tri, empresa eleva projeção de fluxo de caixa

Introdução e contexto de mercado

A Ashtead Group PLC (LON:AHT) divulgou os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 3 de setembro de 2025, mostrando um crescimento modesto em linha com as expectativas. A empresa de aluguel de equipamentos registrou um aumento de 2,4% na receita de aluguel do Grupo em comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto melhorou significativamente sua geração de fluxo de caixa livre. A companhia elevou sua projeção de fluxo de caixa livre para o ano inteiro, demonstrando confiança em sua eficiência operacional, apesar de manter uma perspectiva cautelosa sobre o crescimento da receita de aluguel.

Brendan Horgan, Diretor Executivo, enfatizou o posicionamento estratégico da empresa: "Entregamos resultados sólidos no primeiro trimestre, em linha com nossas expectativas, e estamos bem posicionados para cumprir nossa perspectiva para o ano inteiro." A empresa continua a avançar em seu plano estratégico Sunbelt 4.0, enquanto observa indicadores positivos nos níveis de atividade comercial.

Destaques do desempenho trimestral

A Ashtead reportou receita total de US$ 2.801 milhões para o 1º tri do ano fiscal de 2026, representando um aumento de 2% em relação aos US$ 2.754 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2025. A receita de aluguel, que constitui a maior parte da renda da empresa, cresceu 2,4% para US$ 2.601 milhões.

Como mostrado no seguinte resumo financeiro abrangente, a empresa registrou uma ligeira diminuição nos indicadores de rentabilidade em comparação com o mesmo período do ano anterior:

O EBITDA ajustado diminuiu 1% para US$ 1.276 milhões, com margens contraindo para 45,6% de 46,8% no ano anterior. O lucro ajustado antes dos impostos caiu 4% para US$ 552 milhões, enquanto o lucro por ação ajustado diminuiu 2% para 95,3 centavos. A empresa manteve um forte retorno sobre investimento de 14,3%.

O desempenho variou entre os segmentos de negócios da Ashtead. A divisão North America General Tool, a maior da empresa, reportou um modesto crescimento de receita de aluguel de 1%, impulsionado pela melhoria de volume e taxas estáveis. A North America Specialty mostrou desempenho mais forte com crescimento de receita de aluguel de 5%, beneficiando-se da demanda contínua em atividades relacionadas a projetos e escopo expandido de serviços de valor agregado. O segmento do Reino Unido reportou crescimento de receita de aluguel de 4% conforme reportado, mas declinou 2% a taxas de câmbio constantes.

Iniciativas estratégicas

A Ashtead continua a executar sua estratégia Sunbelt 4.0, que se concentra em cinco componentes principais: Cliente, Crescimento, Desempenho, Sustentabilidade e Investimento. A empresa destacou progresso significativo em conquistas de megaprojetos durante o trimestre, com um pipeline crescente de projetos futuros.

As métricas de frota em aluguel da empresa mostram impulso positivo, particularmente na América do Norte, onde a demanda de projetos grandes e megaprojetos está impulsionando o crescimento. O modelo de negócios diversificado da Ashtead e os relacionamentos profundos com clientes continuam a proporcionar resiliência, apoiados pelas 401 localizações adicionadas durante o Sunbelt 3.0 e 71 localizações adicionadas durante o Sunbelt 4.0.

O gráfico a seguir ilustra indicadores positivos para a atividade de construção, que sugerem força na demanda futura:

A perspectiva de mercado de longo prazo da Ashtead permanece positiva. Projeta-se que o mercado de construção dos EUA cresça de US$ 1.878 bilhões em 2022 para US$ 2.786 bilhões até 2029, enquanto se espera que o mercado de aluguel norte-americano se expanda de US$ 69 bilhões para US$ 100 bilhões no mesmo período. Isso apresenta oportunidades significativas de crescimento para a empresa, particularmente em segmentos especializados.

Como mostrado nos seguintes dados de perspectiva de mercado, espera-se que a construção não residencial seja um impulsionador chave de crescimento:

Alocação de capital e posição financeira

Uma das melhorias mais significativas no desempenho do 1º tri da Ashtead foi o aumento substancial no fluxo de caixa livre, que alcançou US$ 514 milhões em comparação com US$ 161 milhões no 1º tri do ano fiscal de 2025. Isso foi alcançado através de despesas de capital disciplinadas, que diminuíram para US$ 532 milhões de US$ 855 milhões no ano anterior.

O gráfico a seguir ilustra as tendências de despesas de capital e fluxo de caixa livre da empresa:

A Ashtead manteve um balanço forte, com a dívida líquida diminuindo para US$ 10.268 milhões no final de julho de 2025, de US$ 10.761 milhões um ano antes. O índice de alavancagem da dívida líquida em relação ao EBITDA da empresa (excluindo IFRS 16) melhorou para 1,6x de 1,7x em julho de 2024.

A posição de alavancagem da empresa permanece bem dentro das faixas-alvo, como mostrado no gráfico a seguir:

As prioridades de alocação de capital da Ashtead permanecem consistentes, focando no crescimento orgânico da frota, aquisições complementares e retornos aos acionistas. A empresa continua seu programa de recompra de ações, demonstrando seu compromisso em entregar valor aos acionistas.

Declarações prospectivas

A Ashtead reafirmou sua orientação para o ano inteiro de crescimento da receita de aluguel do Grupo de 0-4% e despesas de capital de US$ 1,8-2,2 bilhões. No entanto, a empresa elevou sua projeção de fluxo de caixa livre de US$ 2,0-2,3 bilhões para US$ 2,2-2,5 bilhões, refletindo eficiência operacional aprimorada e capacidades de geração de caixa.

A empresa também anunciou que sua listagem primária está a caminho de ser transferida para a Bolsa de valores de Nova Iorque, com um Dia do Investidor planejado em Nova York em março de 2026. Esta mudança alinha-se com a significativa presença norte-americana da empresa, onde gera a maioria de sua receita.

A Ashtead destacou vários indicadores positivos para crescimento futuro, incluindo um forte pipeline de megaprojetos e condições melhoradas no mercado local de construção não residencial. Os segmentos especializados da empresa continuam a apresentar oportunidades significativas de crescimento, com penetração atual de aluguel em apenas 10% e receita potencial excedendo US$ 10 bilhões com níveis mais maduros de penetração de aluguel.

Como ilustrado nos seguintes dados de dimensionamento do mercado especializado, há potencial substancial de crescimento neste segmento:

Posição competitiva no setor

A Ashtead mantém uma forte posição competitiva através de sua base ampla e diversificada de clientes. A empresa está estrategicamente posicionada para aumentar a participação de mercado em todos os segmentos de clientes, desde grandes contas nacionais até pequenas empresas locais.

Para cada US$ 100 gastos com o segmento General Tool da Ashtead, os clientes gastam US$ 63 com Specialty, destacando o sucesso da empresa em vendas cruzadas. Além disso, 45% da receita vem de clientes que alugam do General Tool e três ou mais linhas de negócios Specialty, demonstrando fortes relacionamentos com clientes e integração de serviços.

A seguinte análise de clientes ilustra a base diversificada de clientes da empresa:

O foco da Ashtead em segurança continua a produzir resultados positivos, com melhorias significativas em eventos de colisão traseira desde a implementação de um programa de perfil de segurança do motorista e tecnologia de câmera no painel. Os motoristas profissionais da empresa percorrem mais de um milhão de milhas diariamente, completando mais de 30.000 entregas e retiradas todos os dias.

Em conclusão, os resultados do 1º tri do ano fiscal de 2026 da Ashtead demonstram a resiliência e adaptabilidade da empresa em um ambiente de mercado dinâmico. Embora o crescimento tenha moderado em comparação com períodos anteriores, a melhoria significativa na geração de fluxo de caixa livre e a alocação disciplinada de capital posicionam bem a empresa para crescimento sustentável de longo prazo. Com indicadores positivos em atividade de construção e um forte pipeline de megaprojetos, a Ashtead permanece confiante em sua capacidade de cumprir sua perspectiva para o ano inteiro e criar valor para os acionistas através de seu plano estratégico Sunbelt 4.0.

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Apresentação completa: