Na terça-feira, a Wolfe Research iniciou a cobertura das ações da Snap Inc (NYSE:SNAP) com uma classificação Peer Perform. A empresa estabeleceu uma faixa de valor justo (FV) para as ações da Snap entre US$ 13 e US$ 24, com base nas finanças projetadas para o ano fiscal de 2025.
Essa avaliação está atrelada a uma faixa múltipla EV/EBITDA de 35x a 48x, que está acima da mediana para empresas de publicidade digital comparáveis, mas se alinha com plataformas de anúncios de escala semelhante.
O lançamento da cobertura reflete a posição da Wolfe Research de que a desaceleração do crescimento da receita da Snap, juntamente com a persistente incerteza macroeconômica e o envolvimento moderado do usuário, pode permitir apenas melhorias modestas nas margens sem uma aceleração correspondente no crescimento. Apesar dessas preocupações, a empresa vê o equilíbrio risco/recompensa para as ações da Snap como uniforme nos níveis atuais.
As ações da Snap estão atualmente sendo negociadas a aproximadamente 37,3 vezes seu EV/EBITDA estimado para 2025, o que representa um prêmio de 14,5 vezes em comparação com o Pinterest (NYSE:PINS), contra a mediana histórica de dois anos da empresa de 23,4 vezes EV/EBITDA e um prêmio médio de 11,9 vezes sobre o Pinterest.
A análise da Wolfe Research indica que, embora a avaliação da Snap esteja acima da mediana de seu grupo de pares, ela é considerada razoável, dada a trajetória de crescimento incerta e o potencial de expansão da margem sem crescimento significativo da receita. A faixa de valor justo fornecida pela Wolfe Research sugere uma perspectiva cautelosa sobre a capacidade da Snap de enfrentar os desafios atuais do mercado, ao mesmo tempo em que reconhece o potencial de melhoria financeira.
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