Na terça-feira, a Axis Capital Limited iniciou sua cobertura da TBO Tek Ltd (TBOTEK:IN) atribuindo uma classificação 'Add' e estabelecendo um preço-alvo de ₹ 1.920. O início da cobertura da empresa é baseado em uma avaliação atrelada a 50 vezes o lucro por ação (LPA) estimado para setembro de 2026. A recomendação vem no momento em que a TBO Tek experimentou um aumento significativo no preço de suas ações, subindo mais de 80% desde sua oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês).
A TBO Tek foi reconhecida por estabelecer uma liderança inicial na indústria global de viagens B2B, que foi impulsionada ainda mais por seu crescimento internacional. O Valor Bruto de Transação (GTV) internacional da empresa teve um aumento notável de 3,4 vezes do FY20 para o FY24. O endosso da Axis Capital às ações da TBO Tek é sustentado pelos esforços bem-sucedidos da empresa para unificar um cenário de compradores e fornecedores anteriormente dispersos em seu setor.
O setor de viagens viu um retorno aos níveis de receita pré-pandemia, e a TBO Tek deve continuar sua trajetória ascendente. A Axis Capital prevê uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 33% no lucro após impostos (PAT) da TBO Tek do FY24 para o FY27E. Esta projeção se baseia em um já impressionante CAGR de PAT de 50% do FY19 ao FY24. Espera-se que o crescimento previsto seja impulsionado por um aumento nas reservas brutas, uma mudança para um mix de negócios mais lucrativo com uma maior proporção de reservas de hotéis e negócios internacionais, e eficiências operacionais que provavelmente resultarão em uma expansão de 700 pontos-base na margem EBITDA.
No entanto, a análise também aponta riscos potenciais para a TBO Tek, incluindo sua alta dependência de um número limitado de fornecedores e a ameaça de aumento da concorrência de players orientados para B2C no setor de viagens. Esses fatores podem representar desafios para o desempenho futuro e a posição de mercado da empresa. Apesar desses riscos, o início da cobertura da Axis Capital sobre a TBO Tek com uma perspectiva positiva reflete a crença na capacidade da empresa de navegar no cenário competitivo e continuar sua trajetória de crescimento.
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