Bike24 registra crescimento de 25% na receita do 2º tri 2025 com aceleração na Europa

10/10 2/10

Introdução e contexto de mercado

A Bike24 Holding AG (XETRA:BIKE) apresentou seus resultados financeiros do 2º tri 2025 em 13 de agosto de 2025, revelando uma aceleração significativa no crescimento e melhoria na lucratividade. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 7,88% para €2,92 após a apresentação, continuando sua trajetória ascendente depois de ganhar 4,39% após os resultados do 1º tri no início deste ano.

O varejista online de bicicletas registrou cinco trimestres consecutivos de crescimento de receita, com cada trimestre mostrando desempenho ano a ano mais forte que o anterior. Este impulso ocorre enquanto a empresa continua a otimizar a gestão de estoque e expandir sua base de clientes nos mercados europeus.

Destaques do desempenho trimestral

A Bike24 reportou vendas trimestrais recordes para o 2º tri 2025, com receita aumentando 25% ano a ano para €80,0 milhões, comparado a €63,8 milhões no 2º tri 2024. Isso representa uma aceleração significativa em relação ao crescimento de 18% reportado no 1º tri 2025, continuando a tendência de melhoria sequencial nas taxas de crescimento da empresa.

Como mostrado no gráfico a seguir de crescimento trimestral de receita:

A margem EBITDA ajustada da empresa expandiu para 6,3% no 2º tri 2025, acima dos 4,2% no mesmo período do ano passado, demonstrando maior eficiência operacional. Esta melhoria na lucratividade foi alcançada mantendo os custos de marketing de performance em apenas 1,2% da receita.

Ambas as principais categorias de produtos contribuíram para o forte desempenho, com bicicletas representando 81% do crescimento da receita e peças, acessórios e roupas (PAC) respondendo pelos 19% restantes. O gráfico a seguir ilustra esta divisão por categoria:

Análise financeira detalhada

A demonstração de resultados da Bike24 revela várias tendências positivas no primeiro semestre de 2025. A margem bruta melhorou ligeiramente para 26,6% no primeiro semestre de 2025, contra 26,5% no primeiro semestre de 2024, enquanto a margem EBITDA ajustada aumentou significativamente para 4,1% de 1,1% no mesmo período.

A empresa alcançou eficiências substanciais de custos, com despesas de pessoal diminuindo 2,6 pontos percentuais como percentual da receita no primeiro semestre de 2025 em comparação com o primeiro semestre de 2024. Da mesma forma, despesas diversas melhoraram 0,4 pontos percentuais durante o mesmo período.

A comparação detalhada da demonstração de resultados é apresentada abaixo:

A gestão de estoque continua sendo uma área de foco para a Bike24, com a relação estoque-vendas melhorando para 29% em 30 de junho de 2025, comparado a 32% um ano antes e 36% dois anos atrás. Esta melhoria foi alcançada apesar de um aumento intencional no estoque de bicicletas completas para satisfazer a alta demanda.

O gráfico a seguir mostra o progresso de otimização de estoque da empresa:

O fluxo de caixa livre permaneceu forte em €3,8 milhões no primeiro semestre de 2025, comparado a €4,9 milhões no primeiro semestre de 2024, que havia se beneficiado de uma redução pontual de estoque. A empresa continuou a fortalecer seu balanço, reduzindo empréstimos bancários para €30,1 milhões em 30 de junho de 2025, de €34,7 milhões um ano antes.

Iniciativas estratégicas e desempenho regional

A estratégia de crescimento da Bike24 nos mercados europeus mostrou resultados fortes no 2º tri 2025. A região principal GSA (Alemanha, Suíça, Áustria) cresceu 28% para €56,6 milhões, impulsionada por um aumento de 29% em clientes ativos, mantendo a receita média por cliente.

Os mercados localizados da empresa também tiveram desempenho excepcionalmente bom, com receita aumentando 28% para €16,6 milhões, apoiada por um crescimento de 27% em clientes ativos. Mesmo a região Resto do EEE, que anteriormente tinha desempenho inferior, mostrou um sólido crescimento de 12% para €5,7 milhões.

O gráfico a seguir ilustra a divisão regional da receita:

As métricas de clientes mostraram crescimento saudável em todos os indicadores-chave. Clientes ativos aumentaram 13% para 1.022.000 nos últimos doze meses até 30 de junho de 2025, enquanto pedidos repetidos cresceram 12% para 1.238.000 durante o mesmo período.

Perspectivas futuras

A Bike24 confirmou sua orientação para o ano completo de 2025, esperando receita entre €248-261 milhões e EBITDA ajustado entre €7,0-12,1 milhões. A administração indicou que os resultados provavelmente estarão no limite superior dessas faixas, com base no forte desempenho no primeiro semestre do ano e no impulso contínuo em julho e agosto, que mostraram crescimento de dois dígitos.

A empresa resumiu suas principais conquistas e perspectivas da seguinte forma:

O CEO Andreas Martin Berner observou durante a apresentação que "a recuperação que começou no 2º tri do ano passado ganhou ainda mais impulso", destacando a bem-sucedida estratégia de recuperação da empresa. Esta declaração está alinhada com comentários feitos durante a teleconferência de resultados do 1º tri, onde Berner havia expressado confiança na trajetória de crescimento da empresa.

A orientação e premissas da Bike24 para o ano completo estão descritas abaixo:

A orientação da empresa pressupõe que tanto o ambiente macroeconômico quanto o sentimento do consumidor não se deteriorem significativamente. Com a ação agora negociada a €2,92, acima de sua mínima de 52 semanas de €0,95, a confiança dos investidores na estratégia da Bike24 parece forte, à medida que a empresa continua a cumprir suas promessas de acelerar o crescimento e melhorar a lucratividade.

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Apresentação completa: