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Introdução e contexto de mercado
A Black Rifle Coffee Company (NASDAQ:BRCC) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2024 em 08.08.2024, destacando expansão significativa de margens e melhorias na lucratividade, apesar da receita estável. A empresa de café fundada por veteranos reportou crescimento contínuo em seu canal de atacado enquanto expandia suas parcerias de varejo em grandes redes. A apresentação ocorreu enquanto a empresa navega em um mercado competitivo de café especial e diversifica sua oferta de produtos.
Destaques do desempenho trimestral
A Black Rifle Coffee reportou resultados financeiros mistos para o 2º tri de 2024, com receita líquida permanecendo estável em US$ 89,0 milhões, representando uma diminuição de 3% em relação ao ano anterior. No entanto, a empresa alcançou melhorias substanciais nos indicadores de lucratividade, com margem bruta expandindo para 41,9% em comparação com 35,0% no mesmo período do ano passado.
Como mostrado no gráfico de destaques trimestrais a seguir, a empresa entregou melhorias significativas em métricas financeiras chave:
O EBITDA ajustado mostrou melhoria notável, alcançando US$ 8,5 milhões, um aumento de US$ 8,4 milhões em relação ao ano anterior. O Fluxo de Caixa Livre também experimentou uma reviravolta dramática, atingindo US$ 1,0 milhão em comparação com US$ 30,0 milhões negativos no 2º tri de 2023, representando uma melhoria de US$ 31,0 milhões.
O resumo financeiro trimestral da empresa ilustra ainda mais essas tendências:
Iniciativas estratégicas
Expansão no varejo
A Black Rifle Coffee continua expandindo sua presença no varejo através de parcerias com grandes redes, incluindo Kroger, Meijer, Walmart e Sam’s Club. A empresa relatou que está superando o crescimento da categoria no canal de Alimentos, Drogarias e Mercado de Massa (FDM), com seu Volume de Todas as Mercadorias (ACV) mostrando ganhos consistentes.
O gráfico a seguir demonstra a expansão no varejo e o crescimento do ACV da empresa:
No segmento de Pronto para Beber (RTD), a Black Rifle manteve sua participação de mercado enquanto continua a construir distribuição. A participação de RTD da empresa cresceu de 1,90% no 1º tri de 2022 para 3,24% no 2º tri de 2024, com ACV aumentando de 41,8 para 46,8 no mesmo período.
Lançamento de novo produto: Black Rifle Energy
Um dos anúncios mais significativos na apresentação foi a expansão da empresa para a categoria de bebidas energéticas com o Black Rifle Energy™, com lançamento programado para janeiro de 2025. A nova linha de produtos apresentará quatro sabores zero açúcar: Freedom Punch, Wild Frost, Ranger Berry e Project Mango.
Como mostrado no slide de lançamento do produto, a empresa está posicionando as novas bebidas energéticas como uma alternativa limpa e orientada por missão no mercado de bebidas energéticas:
Chris Mondzelewski, Presidente e CEO, expressou entusiasmo sobre o lançamento: "Estou incrivelmente animado com o anúncio anterior de hoje sobre o lançamento do Black Rifle Energy™. Na Black Rifle, construímos nossa marca primeiro... estamos extremamente orgulhosos do crescimento de participação em nosso negócio de café premium, e estamos igualmente orgulhosos de expandir nossas ofertas de produtos para atender mais clientes em mais ocasiões de consumo."
Otimização de e-commerce
A Black Rifle Coffee continua aproveitando suas raízes digitais, relatando mais de 201.000 assinantes em sua plataforma de e-commerce. A empresa observou um aumento de 12% no Valor Médio de Pedido (AOV) para novos assinantes em comparação com sua plataforma legada, junto com melhorias no Valor Vitalício (LTV) e unidades por assinante.
O slide a seguir destaca as iniciativas de e-commerce da empresa:
Análise financeira detalhada
Expansão da margem bruta
Uma conquista destacada no 2º tri de 2024 foi a expansão da margem bruta da Black Rifle para 41,9%, superando a meta de 40%+ da empresa. Isso representa uma melhoria de 680 pontos base em relação aos 35,0% no 2º tri de 2023. A empresa atribuiu esse crescimento a iniciativas de produtividade, mudanças favoráveis no mix e otimização de investimentos comerciais.
O gráfico a seguir ilustra a trajetória da margem bruta da empresa:
Melhoria do EBITDA
A Black Rifle Coffee alcançou seu terceiro trimestre consecutivo com margem de EBITDA ajustado acima de 9%, atingindo 9,5% no 2º tri de 2024 em comparação com apenas 0,2% no 2º tri de 2023. A empresa citou vários fatores que contribuíram para essa melhoria, incluindo iniciativas focadas em margem, redução da dependência de consultores externos, mix de produtos otimizado e quadro de funcionários alinhado.
Declarações prospectivas
A Black Rifle Coffee atualizou suas perspectivas para 2024, projetando receita entre US$ 385 milhões e US$ 415 milhões, representando crescimento potencial entre -3% e 5% em comparação com 2023. A empresa espera que a margem bruta varie de 39% a 42%, com EBITDA ajustado entre US$ 32 milhões e US$ 42 milhões. Adicionalmente, a Black Rifle está visando uma taxa de conversão de Fluxo de Caixa Livre de 80%.
O slide a seguir detalha a orientação atualizada da empresa para 2024:
Vale notar que essa perspectiva contrasta com o desempenho mais recente da empresa. De acordo com um relatório de ganhos para o 2º tri de 2025, a Black Rifle experimentou um aumento de receita de 7% ano a ano para US$ 94,8 milhões, mas viu sua margem bruta cair para 33,9%, uma redução de 790 pontos base em relação ao ano anterior. Isso sugere que a empresa pode ter enfrentado desafios para manter as melhorias de margem destacadas na apresentação do 2º tri de 2024.
Conclusão
Os resultados do 2º tri de 2024 da Black Rifle Coffee demonstraram a capacidade da empresa de melhorar significativamente os indicadores de lucratividade apesar da receita estável. A expansão para a categoria de bebidas energéticas representa um movimento estratégico para diversificar seu portfólio de produtos e alcançar novos consumidores. Enquanto o canal de atacado mostrou crescimento saudável, a empresa continua otimizando seu negócio direto ao consumidor. Os investidores provavelmente estarão observando atentamente para ver se a Black Rifle consegue manter suas melhorias de margem enquanto retorna ao crescimento de receita nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: