Na quinta-feira, o Barclays ajustou sua posição em relação à Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY), elevando a recomendação da ação de Underweight para Equalweight. O banco também revisou o preço-alvo para 80,00€, em comparação com os 90,00€ anteriores. A mudança na classificação ocorre após uma reavaliação da posição da empresa, particularmente no mercado chinês, onde preocupações com o pico de preços e margens haviam levado a um rebaixamento anterior em setembro de 2023.
O Barclays observou que, embora inicialmente tivesse rebaixado a BMW devido a preocupações com o pico de preços e margens na China, a situação evoluiu desde então. O banco reduziu suas estimativas para o lucro antes de juros e impostos (EBIT) da BMW para os anos de 2024-2026 em 18-22%. Apesar da redução no preço-alvo, a elevação para Equalweight reflete a visão do analista de que os níveis atuais mais baixos oferecem um cenário de risco-retorno mais equilibrado, aderindo à noção de que "todo ativo tem seu preço".
A análise do Barclays indica que a exposição da BMW ao mercado chinês diminuiu em relação aos seus concorrentes. Embora a BMW tivesse a maior exposição à China no ano fiscal de 2023, a consolidação total de sua joint venture na China e a forte correção de seus negócios chineses agora colocaram sua exposição abaixo da de outras grandes montadoras no primeiro semestre de 2024.
O Barclays também destacou a forte posição financeira da BMW, ressaltando o caixa automotivo da montadora superior a 40.000 milhões de euros e mais de 6.000 milhões de euros em fluxo de caixa livre estrutural, de acordo com as novas estimativas do Barclays. Esses indicadores financeiros são vistos como um suporte firme para as ações da empresa nos níveis atuais.
Por fim, o analista reconheceu o progresso da BMW na integração de veículos elétricos a bateria (BEVs) em suas margens e expressou uma perspectiva positiva sobre o design e a comercialização da próxima linha de veículos "Neue Klasse" da BMW. Espera-se que esta nova linha seja uma das mais atraentes do setor, segundo o comentário do analista.
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