Na quarta-feira, a BofA Securities ajustou sua posição sobre a Humana Inc . (NYSE:HUM), rebaixando a gigante do seguro de saúde de Compra para Underperform. A firma também reduziu o preço-alvo da Humana para 247 USD dos anteriores 376 USD. Esta mudança segue a recente divulgação da Humana de que perdeu sua posição de liderança nas classificações de estrelas do Medicare, com apenas 25% de seus membros inscritos em planos classificados acima de 4 estrelas, uma queda significativa dos anteriores 94%.
O rebaixamento está enraizado no impacto de receita antecipado devido a uma redução nos pagamentos de bônus do Medicare. Os dados preliminares da Humana sugerem que o declínio nos membros de 4 estrelas poderia se traduzir em um obstáculo de receita de mais de 3,5% para seu negócio de Medicare, equivalendo a aproximadamente 23 USD por ação em 2026. Esta potencial perda, observa a BofA Securities, poderia quase eliminar os lucros da empresa para aquele ano.
A Humana indicou que o declínio nas classificações de estrelas não tem um efeito imediato em seus resultados de 2024-2025. No entanto, a firma acredita que o revés poderia atrasar a recuperação das margens de lucro da Humana e potencialmente alterar a percepção da marca entre idosos e corretores durante o próximo período de inscrição aberta.
Apesar do recurso pendente que a Humana apresentou, que poderia ser resolvido até 10.10.2024, há preocupação de que a recuperação total das classificações possa levar mais tempo do que inicialmente esperado.
Em resposta a esses desenvolvimentos, a BofA Securities também revisou sua estimativa de lucro por ação (LPA) de 2026 para a Humana para 13 USD, abaixo da estimativa anterior de 25 USD. Esta nova previsão de LPA assume que a Humana será capaz de mitigar aproximadamente metade do impacto através de capitação e reduções de benefícios. O preço-alvo de 247 USD agora é baseado em um múltiplo de 19 vezes o LPA projetado para 2026, alinhando-se com o múltiplo médio de cinco anos para a empresa.
Em outras notícias recentes, a Humana testemunhou uma diminuição significativa em suas Classificações de Estrelas do Medicare Advantage para 2025, com apenas cerca de 25% de seus membros inscritos em planos classificados com 4 estrelas ou mais, uma redução substancial de 94% em 2024. Este declínio é largamente atribuído ao contrato H5216 da Humana, que responde por aproximadamente 45% da associação do Medicare Advantage da Humana e caiu para uma classificação de 3,5 estrelas de uma classificação de 4,5 estrelas no ano anterior. A Barclays manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de 364,00 USD para a Humana, enquanto a TD Cowen reafirmou sua classificação de Compra com um preço-alvo estável de 402,00 USD. Por outro lado, a Leerink Partners rebaixou as ações da Humana de Outperform para Market Perform, citando preocupações com o desempenho futuro da empresa devido às classificações de estrelas mais baixas. Além disso, Morgan Stanley e JPMorgan mantiveram suas respectivas classificações Equal-weight e Neutral para a Humana.
A empresa está ativamente explorando opções para mitigar o obstáculo de receita esperado para 2026 relacionado às classificações de Estrelas de 2025. Em notícias relacionadas, a Evolent Health, um cliente significativo contribuindo com 21,8% da receita do segundo trimestre de 2024 da Evolent, pode ser impactada pelas atualizações da Humana.
No entanto, o JPMorgan manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de 45,00 USD para a Evolent Health, indicando que as taxas da empresa para gerenciar cuidados especializados em contratos do Medicare Advantage provavelmente não serão impactadas.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro lançam luz adicional sobre a situação atual da Humana. Apesar do rebaixamento e dos potenciais desafios de receita, a Humana mantém uma forte posição financeira com uma capitalização de mercado de 29,72 bilhões USD. O índice P/L da empresa de 17,6 sugere que ainda está valorizada a um nível razoável em comparação com seus ganhos.
As Dicas do InvestingPro destacam alguns aspectos positivos da saúde financeira da Humana. A empresa possui mais caixa do que dívida em seu balanço, indicando estabilidade financeira. Além disso, a Humana aumentou seu dividendo por 7 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com os retornos aos acionistas mesmo em tempos desafiadores.
No entanto, o desempenho recente das ações alinha-se com as preocupações da BofA. Os dados do InvestingPro mostram que as ações da Humana sofreram um golpe significativo, com um retorno total de preço de 1 semana de -10,17% e um retorno de 1 mês de -20,95%. Este declínio é consistente com a reação do mercado às notícias das classificações de Estrelas e o subsequente rebaixamento.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a Humana, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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