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A Boss Energy Ltd (ASX:BOE) reportou forte crescimento de produção em sua apresentação trimestral do 4º trimestre do ano fiscal de 2025, divulgada em 28.07.2025, destacando que seu projeto de urânio Honeymoon superou as metas anuais. No entanto, a empresa também sinalizou potenciais desafios para atingir a capacidade nominal previamente estabelecida no futuro.
Destaques de Produção
O projeto Honeymoon da Boss Energy demonstrou robusto crescimento trimestral com 349.188 libras de U3O8 embaladas no 4º tri, representando um aumento de 18% em relação ao trimestre de março. Ainda mais impressionante foi o salto de 60% na produção IX para 396.346 libras, posicionando a empresa para continuar com forte desempenho no ano fiscal de 2026.
Como mostrado no gráfico a seguir de crescimento trimestral de produção, Honeymoon manteve um consistente impulso ascendente durante todo o ano fiscal de 2025:
A empresa também relatou que sua joint venture Alta Mesa com a enCore Energy (participação da Boss: 30%) produziu 204.000 libras de U3O8 no 4º tri, mais que dobrando em relação às 98.000 libras no 3º tri. A Boss recebeu 44.000 libras como sua parte proporcional, acima das 29.000 libras do trimestre anterior.
Desempenho Financeiro
A Boss Energy manteve uma forte posição financeira com US$ 224 milhões em caixa e ativos líquidos ao final do 4º tri, incluindo US$ 37 milhões em caixa e 1,41 milhão de libras de inventário de urânio. Os custos C1 da empresa para o trimestre ficaram em A$ 36/lb (US$ 23/lb), abaixo da faixa de orientação para o 2H25 de A$ 37-41/lb.
A tabela a seguir ilustra o desempenho de custos da empresa em relação às metas:
Durante o 4º tri, a Boss vendeu 100.000 libras de urânio a um preço realizado de US$ 71,15/lb, abaixo das 150.000 libras a US$ 83,50/lb no 3º tri. Esta decisão estratégica de reduzir o volume de vendas parece refletir a visão da empresa sobre os preços de mercado, como observado em seu resumo de posição financeira:
O fluxo de caixa trimestral revela que a posição de caixa da Boss Energy diminuiu de aproximadamente US$ 63,8 milhões para US$ 36,5 milhões durante o trimestre, com despesas de capital significativas direcionadas para campos de poços e desenvolvimento de projetos:
Orientação para o Ano Fiscal 2026 e Desafios
Olhando para o futuro, a Boss Energy forneceu orientação para o ano fiscal de 2026, projetando produção de 1,6 milhão de libras com custos de caixa de A$ 41-45/lb (US$ 27-29/lb) e custos totais de sustentação de A$ 64-70/lb (US$ 41-45/lb).
A empresa explicou que a produção para o ano fiscal de 2026 virá tanto dos domínios Honeymoon quanto East Kalkaroo, com operações baseadas nos campos de poços B1-B5 (Honeymoon) e B6-B9 (extremo leste de Kalkaroo):
No entanto, em um desenvolvimento significativo, a Boss Energy revelou potenciais desafios que podem impactar sua capacidade de atingir a capacidade nominal delineada em seu Estudo de Viabilidade Aprimorado (EFS) anterior:
"Now que a Boss pôde analisar os primeiros 12 meses de desempenho real e design para os campos de poços B1 a B5, e avaliar resultados recentes de perfuração de delineação para desenvolvimento de campos em East Kalkaroo (B6 a B9), a Boss identificou potenciais desafios que podem surgir para atingir a capacidade nominal conforme previamente delineado no EFS. Isso se deve principalmente à possibilidade de menor continuidade da mineralização e lixiviabilidade."
A empresa anunciou que uma revisão independente por especialistas no assunto começará em breve para determinar a extensão desses desafios.
Transição de Gestão
A Boss Energy também anunciou uma mudança significativa de liderança, com o Diretor-Geral e CEO Duncan Craib deixando o cargo a partir de 30.09.2025. O Diretor de Operações Matt Dusci será nomeado como novo Diretor-Geral e CEO a partir de 01.10.2025. Craib fará a transição para um cargo de Diretor Não-Executivo a partir de 01.01.2026.
Esta mudança de gestão ocorre após a empresa recentemente fortalecer seu conselho com duas novas nomeações de Diretores Não-Executivos: Joanne Palmer, que presidirá o Comitê de Auditoria, e Caroline Keats.
Contexto do Mercado de Urânio
A empresa forneceu uma atualização sobre as condições do mercado de urânio, observando que o 2º tri de 2025 refletiu "o que poderia ser um ponto de virada positivo" com vários catalisadores emergindo. Estes incluem maior apoio da Lei de Segurança de Combustível Nuclear dos EUA e iniciativas do Departamento de Energia, juntamente com o desenvolvimento contínuo de reatores nucleares na China, Índia, Japão, Canadá e França.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de preço do urânio, mostrando volatilidade no preço à vista, mas estabilidade no preço a termo:
A Boss Energy observou que, enquanto o preço à vista permaneceu volátil no 4º tri, variando de US$ 64,40/lb a US$ 78,50/lb, o preço a termo (que a empresa considera o principal indicador de valor fundamental) manteve-se firme em US$ 80,00/lb.
Perspectivas
Apesar dos desafios sinalizados em relação à capacidade nominal, as perspectivas imediatas da Boss Energy permanecem positivas, com expectativa de crescimento contínuo da produção. O forte balanço da empresa, com US$ 224 milhões em caixa e ativos líquidos e sem dívidas, proporciona flexibilidade para navegar pela volatilidade do mercado enquanto avança suas iniciativas de crescimento.
A empresa continua a progredir em seu pipeline de crescimento em múltiplas regiões, incluindo atualizações de estimativas de recursos para os depósitos de Gould’s Dam e Jason’s no Sul da Austrália, exploração no Projeto de Urânio Liverpool no Território do Norte através de um acordo de earn-in com o Grupo Eclipse, e aumento do investimento na Laramide Resources para 19,9%, que recentemente recebeu uma Licença de Desenvolvimento Mineral para o Projeto de Urânio Westmoreland.
Com os preços do urânio mostrando sinais de estabilização e o desenvolvimento global de energia nuclear continuando a expandir, a Boss Energy parece bem posicionada para o ano fiscal de 2026, apesar dos desafios recentemente identificados que exigirão gestão cuidadosa e potencialmente expectativas revisadas em relação à capacidade de produção de longo prazo.
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