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Introdução e resumo executivo
A Byggmax Group AB (STO:BMAX) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 11 de julho, revelando crescimento contínuo nas vendas e melhora na lucratividade. O varejista nórdico de materiais de construção registrou vendas líquidas de 2.199 milhões de coroas suecas, um aumento de 5,6% em comparação ao mesmo período do ano passado, com crescimento de 7,3% em vendas comparáveis.
O EBITA da empresa alcançou 237 milhões de coroas suecas, acima dos 184 milhões de coroas suecas no 2º tri de 2024, enquanto a margem EBITA expandiu para 10,8% contra 8,8% no ano anterior. A Byggmax também relatou uma posição financeira fortalecida, com redução da dívida líquida para 372 milhões de coroas suecas e índice de alavancagem de 0,8x, abaixo de 1,5x no ano anterior.
"Continuamos a aumentar tanto as vendas quanto a lucratividade no trimestre, construindo sobre nosso impulso do 1º tri", disse o CEO Karl Sandlund durante a apresentação.
Destaques do desempenho trimestral
Os resultados do 2º tri de 2025 da Byggmax mostraram melhorias em métricas financeiras importantes em comparação com o mesmo período do ano passado. A empresa alcançou um crescimento de vendas de 5,6%, chegando a 2.199 milhões de coroas suecas, enquanto também expandiu sua margem EBITA em 2 pontos percentuais para 10,8%.
Como mostrado no gráfico a seguir dos destaques de desempenho trimestral:
A margem bruta melhorou para 34,2% no 2º tri de 2025, acima dos 33,6% no 2º tri de 2024. Essa melhoria foi atribuída a descontos por pagamento antecipado a fornecedores e aprimoramento no sortimento e logística do e-commerce. As vendas comparáveis cresceram 7,4% na Suécia e 7,2% em outros mercados nórdicos.
O gráfico a seguir ilustra o desenvolvimento das vendas e a melhoria da margem bruta:
A Byggmax demonstrou crescimento consistente ao longo de múltiplos trimestres, com tendências positivas tanto nas vendas quanto na lucratividade. O foco da empresa nas operações principais e estratégias de simplificação parece estar gerando resultados.
O gráfico a seguir mostra os trimestres consecutivos de crescimento em vendas e lucratividade:
Melhorias operacionais e iniciativas estratégicas
A Byggmax destacou várias melhorias operacionais que contribuíram para seu desempenho no 2º tri. A empresa intensificou com sucesso as operações antes da alta temporada, com contratação acelerada para garantir capacidade de serviço completo desde o início. Essa preparação ajudou a impulsionar operações fortes nas lojas com baixo desperdício e fluxos de suprimentos eficientes.
A gestão de estoque foi outra área de foco, com o valor total do estoque diminuindo para 1.334 milhões de coroas suecas no 2º tri de 2025, contra 1.422 milhões de coroas suecas no 2º tri de 2024. Apesar do menor valor de estoque, a disponibilidade de produtos melhorou significativamente, com situações de falta de produtos reduzidas em 50% em comparação ao ano anterior.
O gráfico a seguir ilustra essas melhorias na gestão de estoque:
O e-commerce continua sendo uma prioridade estratégica para a Byggmax, representando 18% das vendas dos últimos 12 meses. A empresa relatou efeitos positivos das mudanças em suas operações de e-commerce, incluindo aumento nas vendas de produtos personalizados como janelas, portas e cabanas, além de benefícios de uma configuração logística revisada.
A empresa também observou melhorias contínuas na experiência em loja, com feedback positivo dos clientes sobre lojas reorganizadas e nova tecnologia para melhorar a experiência do cliente e o suporte. A Byggmax operava 212 lojas no final do 2º tri de 2025, em comparação com 213 no mesmo período do ano passado, adicionando uma nova loja em Estocolmo.
Posição financeira e fluxo de caixa
A posição financeira da Byggmax fortaleceu-se no 2º tri de 2025, com a dívida líquida excluindo IFRS 16 diminuindo para 372 milhões de coroas suecas, uma redução de 108 milhões de coroas suecas em relação ao 2º tri de 2024. A relação entre dívida líquida e EBITDA melhorou para 0,8x, em comparação com 1,5x no mesmo período do ano passado, bem abaixo da meta financeira da empresa de 2,5x.
O gráfico a seguir mostra a melhoria no índice de alavancagem da empresa:
O fluxo de caixa das atividades operacionais (em base de 12 meses) foi de 638 milhões de coroas suecas no 2º tri de 2025, abaixo dos 744 milhões de coroas suecas no 2º tri de 2024. A empresa explicou que, embora o fluxo de caixa antes das mudanças no capital de giro tenha se fortalecido devido à melhoria na lucratividade, o fluxo de caixa operacional geral foi afetado pela redução nos níveis de contas a pagar resultantes do aumento de pagamentos antecipados para garantir descontos em dinheiro.
As atividades de investimento também diminuíram, com 70 milhões de coroas suecas gastos em base de 12 meses no 2º tri de 2025, em comparação com 90 milhões de coroas suecas no mesmo período do ano passado.
O gráfico a seguir ilustra o desenvolvimento do fluxo de caixa:
Análise de lucratividade
A melhoria na lucratividade da Byggmax no 2º tri de 2025 foi impulsionada por múltiplos fatores. A empresa forneceu um detalhamento detalhado das mudanças no EBITA do 2º tri de 2024 para o 2º tri de 2025, mostrando contribuições do crescimento de volume, melhoria no lucro bruto e menor depreciação e baixas.
Como ilustrado no gráfico em cascata a seguir do desenvolvimento do EBITA:
O aumento de 53 milhões de coroas suecas no EBITA foi impulsionado principalmente pelo crescimento de volume (+39 milhões de coroas suecas) e melhoria no lucro bruto (+13 milhões de coroas suecas). Esses ganhos foram parcialmente compensados por maiores despesas operacionais (-9 milhões de coroas suecas), que a empresa atribuiu ao aumento de pessoal nas lojas para garantir níveis de serviço durante a alta temporada.
A margem EBITA expandiu 2 pontos percentuais para 10,8%, refletindo a capacidade da empresa de crescer as vendas enquanto mantém disciplina de custos e melhora a eficiência operacional.
Perspectivas e declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Byggmax indicou que está bem preparada para a alta temporada em curso no 3º tri de 2025. A empresa destacou sua base sólida, rampa operacional bem-sucedida e forte desempenho como fatores-chave que a posicionam para o sucesso contínuo.
A administração enfatizou três áreas de foco para o restante da alta temporada:
1. Construir sobre a base sólida estabelecida
2. Focar nos clientes e impulsionar vendas enquanto aproveita a eficiência operacional
3. Priorizar simplicidade e rapidez na execução
A empresa observou indicadores macroeconômicos em melhoria em seus mercados nórdicos, incluindo taxas de inflação normalizadas e recuperação da confiança do consumidor, o que poderia apoiar o crescimento contínuo no setor de varejo de materiais de construção.
As ações da Byggmax (STO:BMAX) fecharam em 53,1 coroas suecas em 10 de julho de 2025, com alta de 1,14% no dia. A ação está sendo negociada próxima de sua máxima de 52 semanas de 55,7 coroas suecas, refletindo a confiança dos investidores no desempenho e nas perspectivas da empresa.
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