Boom das criptos: quais ações do setor podem surpreender na alta?
Introdução e contexto de mercado
A CBRE Group Inc (NYSE:CBRE) reportou resultados robustos no segundo trimestre de 2025 em 29.07, demonstrando crescimento substancial em todos os segmentos de negócios e levando a administração a elevar suas projeções para o ano inteiro. A gigante de serviços imobiliários continua construindo sobre seu impulso do primeiro trimestre, quando também superou as expectativas dos analistas.
As ações da empresa estavam sendo negociadas com alta de 0,3% no pré-mercado a US$ 147,00, aproximando-se de sua máxima de 52 semanas de US$ 148,50, com investidores respondendo positivamente aos resultados e perspectiva melhorada.
Destaques do desempenho trimestral
A CBRE entregou resultados financeiros impressionantes para o 2º tri de 2025, com receita aumentando 16% em comparação ao ano anterior, atingindo US$ 9,75 bilhões, e a receita líquida ajustada subindo 14% para US$ 5,67 bilhões. A empresa reportou crescimento particularmente forte em métricas de lucratividade, com o lucro líquido GAAP aumentando 65% para US$ 215 milhões e o lucro por ação central saltando 47% para US$ 1,19.
Como mostrado no seguinte resumo de resultados consolidados:
O EBITDA central, uma medida-chave de desempenho operacional, aumentou 30% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 658 milhões. Este desempenho robusto foi impulsionado pelo crescimento em todos os segmentos de negócios, com os negócios resilientes da empresa mostrando crescimento de receita de 17%.
"Esperamos um novo pico de lucros este ano", observou a empresa em sua apresentação, destacando a confiança na trajetória de seus negócios apesar das incertezas mais amplas do mercado.
Análise de desempenho por segmento
O segmento de Serviços Consultivos da CBRE demonstrou forte desempenho com crescimento de receita de 14% em relação ao ano anterior. A receita global de locação aumentou 13%, liderada por um crescimento de 15% nas locações nos EUA, enquanto as vendas globais de propriedades subiram 19%. O lucro operacional do segmento cresceu impressionantes 31%.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho dos Serviços Consultivos:
O segmento de Operações e Experiência de Edifícios também entregou resultados fortes com crescimento de receita de 18% em comparação ao 2º tri de 2024. Tanto a gestão de propriedades quanto a gestão de instalações contribuíram para este crescimento, com o lucro operacional do segmento aumentando para US$ 261 milhões, de US$ 213 milhões no ano anterior.
A Gestão de Projetos continuou sua trajetória positiva com crescimento de receita de 13% e lucro operacional do segmento aumentando de US$ 102 milhões para US$ 121 milhões em relação ao ano anterior.
O segmento de Investimentos Imobiliários mostrou resultados mistos com receita total diminuindo ligeiramente para US$ 215 milhões, de US$ 232 milhões no 2º tri de 2024. No entanto, o lucro operacional do segmento mais que dobrou para US$ 25 milhões, de US$ 10 milhões, impulsionado pelo crescimento em taxas recorrentes de gestão de ativos.
Posição financeira e alocação de capital
A CBRE manteve uma posição financeira forte enquanto continuou a investir em crescimento. A empresa espera gerar mais de US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa livre para o ano completo de 2025, com conversão de fluxo de caixa livre dentro de sua faixa-alvo de longo prazo de 75-85%.
O gráfico a seguir mostra o histórico de fluxo de caixa livre e alavancagem líquida da CBRE:
A alavancagem líquida aumentou para 1,5x no 2º tri de 2025, acima de 0,9x no final de 2024, mas a empresa espera terminar o ano em ou abaixo de sua meta de aproximadamente 1,0x. A CBRE também fortaleceu sua posição de liquidez para US$ 4,7 bilhões através de uma oferta de títulos e expansão da linha de crédito.
"Aumentamos significativamente a resiliência de nosso negócio", havia observado a CFO Emma Giamartino durante a teleconferência de resultados do 1º tri, uma declaração que continua sendo apoiada pelos resultados do 2º tri.
Projeções atualizadas e perspectivas
Com base em seu forte desempenho no primeiro semestre, a CBRE elevou sua projeção de LPA central para 2025 para uma faixa de US$ 6,10-US$ 6,20, acima da projeção anterior de US$ 5,80-US$ 6,10 fornecida durante a teleconferência de resultados do 1º tri.
As projeções atualizadas específicas por segmento mostram confiança em todas as linhas de negócios:
Para Serviços Consultivos, a CBRE espera crescimento de baixo dois dígitos na receita de locação e uma recuperação constante, mas moderada, na receita de Mercados de capitais, resultando em crescimento de lucro operacional do segmento de médio a alto na casa dos teens.
Projeta-se que Operações e Experiência de Edifícios entregue crescimento de receita de médio teens e aproximadamente 20% de crescimento no lucro operacional do segmento, enquanto a Gestão de Projetos deve alcançar crescimento de lucro operacional do segmento de baixo a médio teens.
A empresa também observou que sua previsão para o ano completo é baseada em moeda constante, e o LPA central aumentaria em pelo menos US$ 0,10 com base nas curvas de câmbio futuras atuais.
O forte desempenho da CBRE no 2º tri de 2025 e as projeções elevadas demonstram a capacidade da empresa de executar efetivamente em seu modelo de negócios diversificado, posicionando-a bem para crescimento contínuo apesar de potenciais incertezas de mercado.
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Apresentação completa: