Na terça-feira, o Citi emitiu um rebaixamento para a Raycus Fiber Laser (300747:CH), alterando sua classificação de Compra para Venda e reduzindo significativamente o preço-alvo de RMB30.000 para RMB12.400. O ajuste vem em resposta aos resultados financeiros do segundo trimestre de 2024 da Raycus, que revelaram uma queda de 22% na receita em comparação com o ano anterior e uma diminuição de 0,6 ponto percentual na margem de lucro bruto (GPM) em relação ao trimestre anterior. Esses resultados levantaram preocupações sobre o ressurgimento da concorrência de preços em um cenário de demanda enfraquecida.O desempenho recente da empresa levou a uma revisão para baixo das previsões de lucros para 2024 e 2025 em 39% e 40%, respectivamente. Essa revisão se deve, em parte, a um aumento inesperado de dez vezes nas despesas com redução ao valor recuperável de ativos reportadas no segundo trimestre, em comparação com o ano anterior. A administração da Raycus reconheceu durante a apresentação dos resultados que a demanda por fontes de laser vem enfraquecendo desde maio de 2024, atribuindo a queda aos desafios macroeconômicos.Para navegar nas difíceis condições de mercado, a administração da Raycus indicou que a empresa pode empregar uma estratégia de preços flexível no segundo semestre de 2024 para seus principais clientes. Essa abordagem visa preservar a participação de mercado, mas também sugere que a empresa pode enfrentar pressão contínua em suas margens de lucro bruto, espelhando a situação observada durante o período de 2021-2022.O novo preço-alvo estabelecido pelo Citi é baseado em um índice preço/valor contábil (P/B) revisado de 2,0 vezes os lucros esperados para 2024, uma diminuição significativa em relação ao múltiplo anterior de 4,6 vezes. Essa mudança reflete a perspectiva do Citi sobre a deterioração das condições do setor e o impacto previsto na saúde financeira da Raycus daqui para frente.
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