Ibovespa renova máxima com apoio de Vale e salto de MBRF
Introdução e contexto de mercado
A CVB Financial Corp. (NASDAQ:CVBF), empresa controladora do Citizens Business Bank e maior instituição financeira com sede no Inland Empire do sul da Califórnia, apresentou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 em 23 de outubro. O banco reportou lucro por ação de US$ 0,38, ligeiramente acima das expectativas dos analistas de US$ 0,37, enquanto a receita de US$ 128,58 milhões ficou 1,93% abaixo das previsões.
A apresentação destacou a notável conquista do banco de 194 trimestres consecutivos de lucro—abrangendo mais de 48 anos—mesmo enquanto o setor bancário navega por incertezas econômicas, incluindo previsões de baixo crescimento do PIB e aumento do desemprego.
Após a divulgação dos resultados, as ações da CVBF caíram 0,59%, fechando a US$ 18,62, negociando mais próximas de sua mínima de 52 semanas de US$ 16,01 do que de sua máxima de US$ 24,58, refletindo um sentimento cauteloso dos investidores apesar do desempenho consistente do banco.
Destaques do desempenho trimestral
A CVB Financial reportou lucro líquido de US$ 52,6 milhões para o 3º tri de 2025, resultando em lucro por ação de US$ 0,38. O lucro antes de impostos e provisões do banco atingiu US$ 70 milhões, representando um modesto aumento de US$ 1,2 milhão em relação ao trimestre anterior.
Como mostrado no gráfico de destaques financeiros a seguir, o banco manteve fortes métricas de lucratividade com retorno sobre o patrimônio líquido tangível médio (ROATCE) de 14,11% e retorno sobre ativos médios (ROAA) de 1,35%:
A receita líquida de juros aumentou para US$ 115,6 milhões no 3º tri de 2025, comparada a US$ 111,6 milhões no trimestre anterior, enquanto a margem líquida de juros (NIM) melhorou ligeiramente para 3,33% de 3,31%. Essa tendência positiva na NIM se destaca no contexto de ambientes desafiadores de taxas de juros enfrentados por muitos bancos regionais.
O gráfico a seguir ilustra as tendências de receita líquida de juros e margem do banco nos últimos trimestres:
Quando comparado a instituições semelhantes, o desempenho da margem líquida de juros da CVB Financial permanece forte. O gráfico a seguir mostra como a NIM da CVBF tem consistentemente superado o Índice de Bancos Regionais da NASDAQ (KRX):
O CEO Dave Brager enfatizou o desempenho consistente da empresa, afirmando: "O Citizens Business Bank continua a ter um desempenho consistente em todos os ambientes operacionais", destacando também a disposição do banco em "competir em preço pelo relacionamento certo".
Solidez do balanço e posição de capital
A CVB Financial manteve um balanço robusto com US$ 15,7 bilhões em ativos totais em 30 de setembro de 2025. A carteira de empréstimos do banco cresceu US$ 112 milhões durante o trimestre, enquanto os depósitos e acordos de recompra de clientes aumentaram US$ 187 milhões.
O gráfico a seguir fornece uma visão abrangente da composição do balanço do banco:
Um ponto forte da base de depósitos da CVB Financial é seu alto percentual de depósitos não remunerados, que representam aproximadamente 58% do total de depósitos. Essa composição favorável de depósitos ajudou o banco a manter um custo de fundos relativamente baixo de 1,05% para o 3º tri de 2025.
A seguinte divisão ilustra a composição de depósitos do banco:
A CVB Financial mantém fortes índices de capital bem acima dos requisitos regulatórios, com um índice Common Equity Tier 1 (CET1) de 16,3% e um índice de capital baseado em risco total de 17,1% em 30 de setembro de 2025. O índice de patrimônio líquido tangível do banco ficou em 10,1%, proporcionando uma proteção substancial contra possíveis adversidades econômicas.
O gráfico a seguir mostra a tendência do índice CET1 da CVB Financial em comparação com o índice KRX, destacando a forte posição de capital do banco em relação aos concorrentes:
Vantagens competitivas e posição no setor
A CVB Financial construiu uma forte reputação no setor bancário, como evidenciado por numerosos reconhecimentos. O banco foi classificado entre os Melhores Bancos da América pela Forbes de 2016 a 2025, conquistando a 1ª posição quatro vezes (2016, 2020, 2021 e 2023). Além disso, a S&P Global Market Intelligence incluiu a CVB Financial em sua lista dos 50 Melhores Bancos Públicos de 2024.
Uma das vantagens competitivas mais significativas do banco é seu custo de depósitos líder do setor. De acordo com a apresentação, a CVB Financial ocupou o 1º lugar com o menor custo de depósitos entre os 50 bancos do Índice KRX nos últimos cinco anos.
O banco também supera consistentemente os concorrentes em métricas-chave de lucratividade. O gráfico a seguir ilustra o retorno superior da CVB Financial sobre o patrimônio líquido tangível médio em comparação com o índice KRX:
Da mesma forma, o retorno sobre ativos médios da CVB Financial geralmente excedeu o benchmark do setor:
Solidez de dividendos e retornos aos acionistas
A CVB Financial manteve um impressionante histórico de 144 trimestres consecutivos de dividendos em dinheiro, abrangendo mais de 35 anos. O atual índice de pagamento de dividendos anualizado é de 53,67%, refletindo o compromisso do banco em retornar capital aos acionistas enquanto mantém recursos suficientes para crescimento.
O gráfico a seguir mostra o histórico de dividendos do banco e o índice de pagamento:
Esse desempenho consistente de dividendos está alinhado com a estabilidade geral dos lucros do banco, como demonstrado pela tendência de lucro por ação na última década:
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a CVB Financial visa um crescimento de empréstimos de baixo dígito único para o restante de 2025 e espera um aumento sazonal nos empréstimos para laticínios e pecuária no quarto trimestre. O banco continua explorando oportunidades de fusões e aquisições como parte de sua estratégia de crescimento.
A carteira de empréstimos do banco permanece bem diversificada, com empréstimos imobiliários comerciais (CRE) compondo o maior segmento com 77% (divididos entre propriedades ocupadas pelo proprietário e não ocupadas pelo proprietário), seguidos por empréstimos comerciais e industriais com 11,1%:
Apesar de seu forte desempenho, a CVB Financial enfrenta vários desafios, incluindo pressões de crescimento de receita, como indicado pela recente queda na receita, preços competitivos de empréstimos que podem impactar as margens, e incertezas econômicas mais amplas, incluindo a previsão de queda nos preços de imóveis comerciais até o 2º tri de 2026.
O foco estratégico do banco em melhorias tecnológicas e expansão de mercado, incluindo contratações recentes do City National Bank, o posiciona para navegar por esses desafios enquanto busca oportunidades de crescimento sustentável em seus mercados na Califórnia.
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Apresentação completa: