Embraer mantém previsões para 2025 após evitar tarifa mais alta dos EUA
Introdução e contexto de mercado
A eBay Inc (NASDAQ:EBAY) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, mostrando crescimento acelerado em todas as métricas-chave e elevando suas perspectivas para o ano inteiro. O gigante do comércio eletrônico relatou um impulso significativo em seus negócios nos EUA, com o GMV (volume bruto de mercadorias) americano crescendo 7% em relação ao ano anterior, ajudando a impulsionar o GMV total para US$ 19,5 bilhões, um aumento de 6% em termos nominais e 4% em base neutra de câmbio.
As ações da empresa fecharam a US$ 78,50 em 30 de julho, com queda de 1,2% no dia, mas têm mostrado forte desempenho ao longo do último ano, com o papel negociando bem acima de sua mínima de 52 semanas de US$ 53,74.
Destaques do desempenho trimestral
A eBay superou significativamente suas projeções em todas as métricas-chave para o 2º tri de 2025. A receita atingiu US$ 2,73 bilhões, representando um crescimento de 6% em termos nominais e 4% em base neutra de câmbio, excedendo a faixa prevista de US$ 2,59-2,66 bilhões.
Como mostrado no seguinte resumo do desempenho do 2º tri de 2025:
A margem operacional não-GAAP chegou a 28,4%, acima da faixa prevista de 27,0-27,8%, enquanto o LPA não-GAAP diluído alcançou US$ 1,37, um aumento de 16% em relação ao ano anterior e acima da faixa prevista de US$ 1,24-1,31. A empresa também destacou seus 16 milhões de "compradores entusiastas", definidos como aqueles com pelo menos 6 dias de compra e gastos anuais superiores a US$ 800.
A comparação entre os resultados reais e as projeções demonstra a forte execução da eBay:
As tendências do GMV mostram melhoria consistente nos últimos seis trimestres, com aceleração particular no GMV dos EUA, que cresceu 7% em relação ao ano anterior no 2º tri de 2025:
A receita também mostrou uma trajetória ascendente, com a taxa de comissão permanecendo estável em 14,0% no 2º tri de 2025:
A publicidade continua sendo um ponto forte para a eBay, com a receita total de publicidade crescendo 16% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 482 milhões no 2º tri de 2025. A receita de publicidade própria aumentou 17%, chegando a US$ 455 milhões, representando 2,5% do GMV:
Iniciativas estratégicas
O crescimento da eBay está sendo impulsionado por várias iniciativas estratégicas, particularmente em categorias focadas e serviços financeiros. A empresa relatou que a categoria de Cards Colecionáveis acelerou pelo décimo trimestre consecutivo e foi a maior contribuinte para o crescimento do GMV, enquanto Motores, Peças e Acessórios contribuíram com aproximadamente 1 ponto percentual para o crescimento total do GMV em relação ao ano anterior.
As soluções de serviços financeiros estão emergindo como um importante impulsionador de crescimento para a plataforma. A integração com a Klarna nos EUA resultou em um valor médio de pedido aproximadamente três vezes maior que a média do marketplace americano. Além disso, o eBay Balance está gerando GMV incremental enquanto reduz os custos de pagamento, e o programa Seller Capital já desembolsou mais de US$ 100 milhões para mais de 10.000 vendedores globalmente em 2025.
Como ilustrado no seguinte slide sobre soluções de serviços financeiros:
A empresa também está expandindo suas capacidades de comércio ao vivo, lançando formalmente o eBay Live no Reino Unido durante a Comic Con Londres e estreando o "eBay Live on Tour" nos EUA.
Perspectivas futuras
Para o 3º tri de 2025, a eBay forneceu projeções que refletem o impulso contínuo. A empresa espera um GMV de US$ 19,2-19,6 bilhões (crescimento de 5-7% nominal, 3-5% em base neutra de câmbio) e receita de US$ 2,69-2,74 bilhões (crescimento de 4-6% nominal, 3-5% em base neutra de câmbio). A margem operacional não-GAAP deve ficar entre 26,6-27,1%, com LPA não-GAAP diluído projetado entre US$ 1,29-1,34 (crescimento de 8-12%).
As projeções para o 3º tri e seu contexto são detalhados no seguinte slide:
Para o ano completo de 2025, a eBay elevou suas perspectivas, agora esperando que o GMV fique próximo ao limite superior ou ligeiramente acima de sua expectativa anterior de crescimento de baixo dígito único em base neutra de câmbio em relação ao ano anterior. A empresa também elevou sua perspectiva para o crescimento do LPA não-GAAP para 10-12% em relação ao ano anterior, acima da projeção anterior.
No entanto, a eBay reconheceu potenciais obstáculos, incluindo o impacto de tarifas iminentes e a potencial eliminação das isenções De Minimis restantes. A empresa também observou desafios pontuais para a margem operacional não-GAAP relacionados à depreciação (~50 pontos-base), UK Managed Shipping (~30 pontos-base) e despesas relacionadas a fusões e aquisições (~30 pontos-base), que são parcialmente compensados por um impulso de ~30 pontos-base devido ao câmbio.
Quanto à alocação de capital, a eBay espera um fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 1,5 bilhão para o ano fiscal de 2025, incluindo um impacto negativo de US$ 935 milhões de itens fiscais únicos. A empresa tem como meta recompras de ações de aproximadamente US$ 2,5 bilhões para o ano e declarou um dividendo trimestral de US$ 0,29 por ação para o 3º tri de 2025.
Apesar desses desafios, os resultados do 2º tri de 2025 da eBay demonstram a capacidade da empresa de executar suas iniciativas estratégicas e entregar forte desempenho financeiro, posicionando-a bem para crescimento contínuo no restante de 2025.
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Apresentação completa: