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Introdução e contexto de mercado
A Ingredion Incorporated (Nova York:INGR) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 1º de agosto, destacando o foco contínuo da empresa na expansão de margens e iniciativas estratégicas de crescimento, apesar de enfrentar obstáculos na receita. O fornecedor global de soluções de ingredientes reportou resultados mistos, com vendas em declínio compensadas por melhor lucratividade e força contínua em seu segmento de Soluções de Textura e Saúde.
A apresentação ocorre após as ações da Ingredion fecharem a US$ 131,54 em 31 de julho de 2025, abaixo do nível de US$ 139,38 observado após seu forte relatório de lucros do 1º tri. A empresa continua a navegar por condições macroeconômicas desafiadoras em mercados-chave enquanto avança em suas prioridades estratégicas focadas em produtos clean label e tendências de bem-estar do consumidor.
Destaques do desempenho trimestral
A Ingredion reportou vendas líquidas de US$ 1.833 milhões no 2º tri de 2025, representando uma queda de 2% em comparação aos US$ 1.878 milhões no 2º tri de 2024. Apesar do declínio nas vendas, a empresa alcançou um aumento de 1% no lucro operacional ajustado, que subiu para US$ 273 milhões em relação aos US$ 270 milhões no mesmo período do ano anterior.
Como mostrado na seguinte visão geral de desempenho financeiro:
Notavelmente, o lucro por ação diluído reportado pela Ingredion aumentou significativamente para US$ 2,99, acima dos US$ 2,22 no 2º tri de 2024, representando uma melhoria de US$ 0,77 por ação. No entanto, o LPA diluído ajustado permaneceu estável em US$ 2,87 na comparação anual. O desempenho acumulado do ano mostra uma diminuição de 3% nas vendas líquidas para US$ 3.646 milhões, enquanto o lucro operacional ajustado aumentou 12% para US$ 546 milhões.
Os destaques da demonstração de resultados ilustram ainda mais o desempenho financeiro da empresa:
Análise por segmento
Os segmentos de negócios da Ingredion mostraram desempenho divergente durante o trimestre. O segmento de Soluções de Textura e Saúde emergiu como um ponto positivo com crescimento de volume de 3% e crescimento de vendas líquidas de 2%, alcançando US$ 599 milhões. Este segmento também demonstrou melhoria significativa na lucratividade, com o lucro operacional aumentando de US$ 86 milhões para US$ 111 milhões e a margem de lucro operacional expandindo de 14,6% para 18,5%.
Em contraste, os segmentos de Ingredientes Alimentícios e Industriais enfrentaram desafios. O segmento LATAM experimentou uma diminuição de 5% nas vendas líquidas para US$ 596 milhões, enquanto o segmento EUA/CAN viu um declínio mais acentuado de 6% para US$ 523 milhões.
O gráfico a seguir detalha o crescimento do volume de vendas líquidas por categoria:
A empresa atribuiu o declínio na LATAM a "condições econômicas mais fracas no México e Brasil" e volume reduzido de bebidas e cervejaria. O segmento EUA/CAN foi impactado por "demanda mais fraca de amido industrial devido à redução de remessas de caixas" e um problema mecânico na fábrica de Chicago que afetou o volume de coprodutos.
A análise detalhada da variação de vendas por segmento fornece mais informações:
Expansão de margem e lucratividade
Um destaque importante do desempenho do 2º tri de 2025 da Ingredion foi a melhoria contínua nas margens brutas, que atingiram 26,0%, representando um aumento de 230 pontos base em relação aos 23,7% no 2º tri de 2024. Isso marca a continuação de uma tendência positiva que viu as margens brutas subirem constantemente de 21,3% no 2º tri de 2023.
O gráfico a seguir ilustra essa melhoria consistente de margem ao longo do tempo:
Esta expansão de margem tem sido crucial para compensar o impacto da queda nos volumes de vendas, permitindo que a empresa mantenha e até aumente sua lucratividade. As margens melhoradas refletem o sucesso da Ingredion na implementação de iniciativas de redução de custos e sua mudança estratégica para categorias de produtos de maior valor.
Iniciativas estratégicas
A Ingredion destacou várias iniciativas estratégicas durante a apresentação, com foco particular nas preferências de bem-estar do consumidor e crescimento de clean label. A empresa observou que "informações no rótulo são o principal fator nas decisões de compra do consumidor", enfatizando a importância de suas soluções clean label.
A apresentação enfatizou que o crescimento clean label nos EUA/CAN aumentou em dois dígitos, e as contas estratégicas globais também experimentaram crescimento de dois dígitos. Isso se alinha com o pilar estratégico de crescimento de negócios da Ingredion, que se concentra em soluções de textura e saúde.
A empresa também relatou progresso em suas iniciativas de competitividade de custos, com economias esperadas para exceder US$ 50 milhões em 2025. Além disso, a Ingredion foi reconhecida como "Líder Net Zero" pela Forbes, destacando seu compromisso com a sustentabilidade.
Fluxo de caixa e alocação de capital
O fluxo de caixa operacional acumulado no ano da Ingredion foi de US$ 262 milhões, com despesas de capital de US$ 193 milhões. A empresa pagou US$ 106 milhões em dividendos aos acionistas e recomprou US$ 55 milhões em ações ordinárias, demonstrando seu compromisso em retornar valor aos acionistas.
A seguinte análise detalha o fluxo de caixa e a alocação de capital da empresa:
A administração reafirmou seu compromisso de exceder a meta de recompra de ações de US$ 100 milhões para 2025, sinalizando confiança na posição financeira da empresa apesar do ambiente desafiador de receita.
Perspectivas futuras
Olhando para o futuro, a Ingredion manteve uma perspectiva cautelosamente otimista para o ano completo de 2025. A empresa espera vendas líquidas estáveis para o ano, com lucro operacional ajustado projetado para aumentar em dígito médio. A orientação de LPA ajustado foi estabelecida entre US$ 11,10 e US$ 11,60, com fluxo de caixa operacional esperado para variar entre US$ 825 milhões e US$ 950 milhões.
A perspectiva para o ano completo fornece uma visão abrangente do desempenho esperado:
Por segmento, a Ingredion antecipa força contínua em Soluções de Textura e Saúde, projetando crescimento de dígito médio. Espera-se que os segmentos de Alimentos e Industriais continuem enfrentando desafios, com a LATAM prevista para ficar estável ou cair em dígito baixo e EUA/CAN com expectativa de declínio em dígito baixo.
A perspectiva específica por segmento é detalhada no seguinte gráfico:
Conclusão
A apresentação do 2º tri de 2025 da Ingredion revela uma empresa navegando efetivamente por desafios de receita através da expansão de margem e foco estratégico em segmentos de alto crescimento. Enquanto as vendas gerais diminuíram 2%, a capacidade da empresa de aumentar o lucro operacional ajustado em 1% e manter o LPA ajustado demonstra resiliência em um ambiente desafiador.
O desempenho divergente entre segmentos destaca a importância da mudança estratégica da Ingredion para Soluções de Textura e Saúde e produtos clean label, que continuam mostrando forte crescimento. Com margens brutas atingindo 26,0% e uma tendência consistente de alta nos últimos dois anos, a empresa parece bem posicionada para manter a lucratividade apesar dos ventos contrários macroeconômicos em mercados-chave.
Os investidores estarão observando atentamente para ver se a Ingredion pode executar sua orientação para o ano completo e continuar a compensar os desafios de receita através da expansão de margem e iniciativas estratégicas de crescimento. A empresa agendou um Dia do Investidor para 17 de setembro no Hotel St. Regis em Nova York, onde planeja fornecer uma perspectiva de vários anos e mais detalhes sobre sua estratégia de crescimento.
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Apresentação completa: