Ação da B3 escolhida por IA avança 7% na semana; alta no ano acima de 200%
Introdução e contexto de mercado
A FTI Consulting, Inc. (Nova York:FCN) divulgou seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 em 23 de outubro, mostrando crescimento substancial do lucro apesar de aumentos modestos na receita. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 1,37% no pregão regular após um ganho de 0,74% na pré-abertura do mercado após a divulgação dos resultados.
O desempenho da consultoria demonstrou resiliência em um ambiente econômico desafiador, com seu modelo de negócios diversificado permitindo que fortes resultados em serviços de reestruturação e forenses compensassem a fraqueza em outros segmentos. Os resultados deste trimestre continuam a refletir o posicionamento estratégico da FTI como líder em serviços de consultoria especializada.
Destaques do desempenho trimestral
A FTI Consulting reportou receitas de US$ 956,2 milhões no 3º tri de 2025, representando um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior e um crescimento de 1,3% em relação ao trimestre anterior. Mais impressionante ainda, a empresa alcançou um crescimento substancial no resultado final, com lucro líquido de US$ 82,8 milhões, um aumento de 24,6% em relação ao 3º tri de 2024 e 15,5% em relação ao 2º tri de 2025.
O lucro por ação diluída atingiu US$ 2,60, marcando um aumento de 40,5% em relação ao ano anterior e superando significativamente as expectativas dos analistas. De acordo com o relatório de resultados, isso representou uma superação de 30,65% em comparação com o LPA previsto de US$ 1,99.
Conforme mostrado nos seguintes resultados financeiros consolidados:
O EBITDA ajustado mostrou força semelhante, subindo para US$ 130,6 milhões, um aumento de 26,8% em relação ao ano anterior. A margem EBITDA ajustada expandiu para 13,7%, acima dos 11,1% no 3º tri de 2024 e 11,8% no 2º tri de 2025, refletindo maior eficiência operacional e um mix de serviços favorável.
Análise de desempenho por segmento
O desempenho da FTI Consulting variou significativamente entre seus cinco segmentos de negócios, com Finanças Corporativas & Reestruturação e Consultoria Forense e de Litígios entregando resultados excepcionais, enquanto Consultoria Econômica enfrentou desafios substanciais.
O segmento de Finanças Corporativas & Reestruturação foi o destaque, com receitas aumentando 18,6% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 404,9 milhões. Mais impressionante ainda, o lucro operacional do segmento disparou 70,5% para US$ 93,0 milhões, enquanto sua margem EBITDA ajustada expandiu para 23,8%, de 17,0% no ano anterior.
Da mesma forma, o segmento de Consultoria Forense e de Litígios mostrou forte crescimento, com receitas subindo 15,4% para US$ 194,7 milhões e o lucro operacional do segmento mais que dobrando para US$ 40,5 milhões. A margem EBITDA ajustada deste segmento melhorou drasticamente para 21,9%, de 11,8% no 3º tri de 2024.
Em contraste, o segmento de Consultoria Econômica experimentou um declínio significativo, com receitas caindo 22,0% em relação ao ano anterior para US$ 173,1 milhões e passando de um lucro operacional de US$ 33,9 milhões no 3º tri de 2024 para um prejuízo operacional de US$ 5,8 milhões. A margem EBITDA ajustada do segmento deteriorou para -2,6%, de 15,9% um ano antes.
O desempenho detalhado por segmento é ilustrado abaixo:
O segmento de Tecnologia também enfrentou dificuldades, com receitas diminuindo 14,8% em relação ao ano anterior para US$ 94,1 milhões, embora tenha mostrado melhora sequencial com um aumento de 12,5% em relação ao 2º tri de 2025. O segmento de Comunicações Estratégicas entregou crescimento modesto de 7,4% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 89,4 milhões, com lucratividade melhorada.
Esses resultados mistos estão alinhados com o comentário do CEO Steven H. Gunby na teleconferência de resultados de que a empresa está "mais próxima do início desta jornada do que do fim", sugerindo uma transformação contínua em todos os segmentos de negócios.
Posição financeira e alocação de capital
O balanço patrimonial e a estratégia de alocação de capital da FTI Consulting mostraram mudanças significativas em comparação com o ano anterior. Caixa e equivalentes de caixa somavam US$ 146,0 milhões em 30 de setembro de 2025, uma queda substancial em relação aos US$ 386,3 milhões de um ano antes. Essa redução reflete o programa ativo de recompra de ações da empresa, com US$ 234,2 milhões gastos na recompra de ações no acumulado do ano.
A empresa também assumiu US$ 510 milhões em dívidas, uma mudança notável em relação a não ter dívidas um ano antes. Apesar dessas mudanças, a FTI manteve forte geração de fluxo de caixa, com US$ 201,9 milhões em caixa líquido gerado por atividades operacionais durante o trimestre e fluxo de caixa livre de US$ 187,0 milhões.
O gráfico a seguir ilustra a posição de caixa e alocação de capital da empresa:
A gestão de contas a receber mostrou melhora, com o prazo médio de recebimento (DSO) diminuindo para 102 dias, de 108 dias no ano anterior, indicando maior eficiência na cobrança.
Desempenho geográfico
O desempenho geográfico da FTI Consulting revelou força na EMEA (Europa, Oriente Médio e África) e estabilidade na América do Norte, enquanto Ásia-Pacífico e América Latina experimentaram declínios.
A América do Norte, que representou 64,6% das receitas consolidadas no 3º tri de 2025, mostrou crescimento modesto de 1,7% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 618,2 milhões. A EMEA entregou um crescimento mais robusto de 8,9% para US$ 274,2 milhões, representando 28,7% da receita total.
Em contraste, as receitas da Ásia-Pacífico diminuíram 2,5% para US$ 53,2 milhões, enquanto a América Latina viu uma queda mais significativa de 8,1% para US$ 10,7 milhões. Excluindo o impacto da conversão de moeda estrangeira, o desempenho subjacente foi ligeiramente melhor na Ásia-Pacífico, mas pior na América Latina.
A distribuição geográfica da receita é apresentada abaixo:
Esse desempenho regional reflete condições econômicas variadas e demanda por serviços de consultoria em diferentes mercados, com força particular no mercado europeu de reestruturação.
Reconhecimento e posição de mercado
Durante o trimestre, a FTI Consulting recebeu vários reconhecimentos notáveis que reforçam sua posição de liderança no mercado. Esses reconhecimentos abrangem várias áreas de prática e destacam a expertise e reputação da empresa no setor de consultoria.
Os principais prêmios incluíram a Compass Lexecon sendo classificada como a Melhor Empresa Global de Consultoria Econômica na lista Lexology Index Competition 2025, reconhecimento como um dos 100 Melhores Programas de Estágio nos EUA, e vencedora do prêmio Empresa Global de Consultoria em Recuperação do Ano pelo Turnaround Atlas Awards. A empresa também foi classificada como #1 Assessor Financeiro no Ranking de Reestruturação das Américas para os primeiros três trimestres de 2025.
Esses reconhecimentos destacam a liderança de mercado da FTI em áreas-chave de prática:
Perspectivas futuras
Com base em seu forte desempenho até o terceiro trimestre, a FTI Consulting elevou sua orientação de LPA para o ano inteiro para uma faixa de US$ 8,20-US$ 8,70, refletindo confiança no crescimento contínuo. Essa revisão para cima sugere otimismo da administração sobre as perspectivas da empresa para o restante de 2025.
A empresa enfrenta tanto oportunidades quanto desafios no futuro. Espera-se que o forte desempenho em serviços de reestruturação e forenses continue, enquanto a administração antecipa uma recuperação gradual no segmento de Consultoria Econômica. No entanto, os riscos potenciais incluem declínios no volume global de transações, fraqueza no mercado antitruste (particularmente na EMEA) e a típica desaceleração sazonal dos negócios esperada no 4º trimestre.
O CFO interino Paul Linton destacou a resiliência da empresa durante a teleconferência de resultados, observando: "Temos um conjunto de negócios que são exclusivamente diversos e resilientes". Essa diversidade parece estar servindo bem à empresa enquanto ela navega por condições de mercado variadas em diferentes segmentos e geografias.
À medida que a FTI Consulting continua a investir em ferramentas de IA e aquisição de talentos, a empresa parece bem posicionada para manter sua vantagem competitiva, apesar do desempenho misto entre os segmentos de negócios. Os investidores estarão observando atentamente para ver se o segmento de Consultoria Econômica, que está enfrentando dificuldades, pode retornar ao crescimento e se o forte impulso nos serviços de reestruturação pode ser sustentado.
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