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Na quinta-feira, o Goldman Sachs revisou sua classificação para as ações da United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC), mudando de Neutro para Comprar. A empresa também aumentou o preço-alvo das ações da UMC para NT$ 63,00, acima da meta anterior de NT$ 56,50.
A elevação foi influenciada por uma visão mais favorável da lucratividade estrutural da empresa e sua avaliação atraente combinada com o rendimento de dividendos.
A empresa de semicondutores relatou recentemente uma margem bruta (GM) de 35,2% no segundo trimestre, que foi significativamente maior do que a orientação da própria empresa de 30% e as estimativas de consenso da Goldman Sachs e da Bloomberg de 30,9% e 30,6%, respectivamente.
Além disso, a orientação da United Microelectronics para a GM do terceiro trimestre é notavelmente maior do que o consenso, esperando-se que permaneça robusta na faixa de 30%, apesar do início de maior depreciação e crescentes pressões de custos.
Esse desempenho positivo é uma surpresa, especialmente considerando a intensa concorrência dentro da indústria de fundição madura e o potencial de deterioração de preços devido ao excesso de oferta, principalmente de concorrentes na China continental. O Goldman Sachs esperava anteriormente que a United Microelectronics sofresse pressão em suas margens brutas nessas condições.
No entanto, a estratégia de preços da empresa e a otimização de seus portfólios de clientes e produtos começaram a gerar benefícios. Esses esforços estão direcionando a empresa para negócios que contribuem mais para as margens brutas, resultando em uma perspectiva de lucratividade estrutural mais forte do que o previsto para o curto e o longo prazo.
Essa mudança na estratégia e o foco em negócios com maior aumento de margem são um fator-chave na classificação e no preço-alvo atualizados do Goldman Sachs para a United Microelectronics Corp.
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