CEO do Itaú Unibanco espera "dividendo adicional relevante" no início do ano que vem
A Goldman Sachs reiterou sua classificação de Venda para a Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE: MMC), mantendo um preço-alvo de 220,00 USD.
A firma atualizou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para os anos de 2025-2026, aumentando-as em aproximadamente 0,5%, porém esses números ainda estão 3% abaixo dos Dados de Consenso da Visible Alpha.
As revisões no modelo da Goldman Sachs incluem uma melhoria de aproximadamente 30 pontos base nas margens operacionais ajustadas, que é ligeiramente compensada por previsões de crescimento orgânico mais baixas e um aumento de 50 pontos base na taxa efetiva de impostos para 26,5%.
Apesar da capacidade da Marsh & McLennan de cumprir sua orientação para o ano fiscal de 2024 de crescimento orgânico de médio dígito, expansão de margem e forte crescimento do EPS ajustado, a firma mantém a posição de que as estimativas de consenso podem ser excessivamente otimistas, especialmente à luz de comparações desafiadoras de crescimento orgânico e margem.
A Goldman Sachs prevê uma continuação da modesta desaceleração no crescimento orgânico até o primeiro semestre de 2025, influenciada por pressão incremental de curto prazo em serviços de consultoria discricionários da Oliver Wyman e Career.
A firma ajustou sua expansão de margem central para os Serviços de Risco e Seguro (RIS) da empresa para 50 pontos base até 2026, acima dos 30 pontos base anteriores.
Apesar deste ajuste, as estimativas de margem da firma permanecem 60 pontos base abaixo do consenso devido a potenciais impactos na receita de investimento fiduciário e um benefício decrescente do programa de reestruturação da Marsh & McLennan, que se espera que contribua com um benefício de 30 pontos base em 2025.
Adicionalmente, a Goldman Sachs observa que a orientação da taxa efetiva de impostos ajustada da Marsh & McLennan para 2024 foi revisada para cima para 26,5%, de uma faixa de 25,5% a 26,5% no início do ano.
Em outras notícias recentes, a Marsh McLennan apresentou um forte desempenho no terceiro trimestre de 2024, com um aumento de 5% na receita subjacente e um aumento de 12% no lucro operacional ajustado. A empresa também reportou um EPS ajustado de 1,63 USD, um aumento de 4% ano a ano, e uma receita consolidada de 5,7 bilhões USD.
Em um movimento significativo de expansão, a Marsh McLennan adquiriu a McGriff Insurance Services por 7,75 bilhões USD, uma transação que se espera ser concluída até o final do ano. Prevê-se que a aquisição seja modestamente acresciva ao EPS ajustado no primeiro ano.
A perspectiva da empresa para 2024 inclui expectativas de crescimento de receita de médio dígito e contínua expansão de margem, com uma implantação de capital projetada de aproximadamente 4,2 bilhões USD. Apesar de potenciais desafios até 2025 devido ao aumento dos riscos de transação, a empresa permanece otimista sobre oportunidades de crescimento decorrentes de riscos elevados, incluindo ameaças geopolíticas e cibernéticas.
Insights do InvestingPro
A Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE:MMC) apresenta um quadro misto para os investidores, conforme refletido nos mais recentes dados e dicas do InvestingPro. A capitalização de mercado da empresa está em robustos 111,59 bilhões USD, sublinhando sua presença significativa na indústria de seguros.
Uma das dicas mais notáveis do InvestingPro é que a MMC aumentou seu dividendo por 15 anos consecutivos, demonstrando um forte compromisso com os retornos aos acionistas. Isso é particularmente relevante dada a postura cautelosa da Goldman Sachs, pois sugere a estabilidade financeira da empresa apesar de potenciais ventos contrários. Além disso, a MMC manteve pagamentos de dividendos por impressionantes 54 anos consecutivos, solidificando ainda mais sua reputação como uma ação de renda confiável.
A saúde financeira da empresa também é evidente em suas métricas de lucratividade. Com uma receita de 23,95 bilhões USD nos últimos doze meses e uma margem de lucro bruto de 44,77%, a MMC mostra forte eficiência operacional. A margem de lucro operacional de 26,66% reforça ainda mais essa visão.
No entanto, os investidores devem notar que a MMC está sendo negociada a um índice P/L relativamente alto de 28,11, o que se alinha com as preocupações da Goldman Sachs sobre expectativas de mercado potencialmente otimistas. Essa métrica de avaliação, combinada com a dica do InvestingPro de que a MMC está sendo negociada perto de sua máxima de 52 semanas, sugere que a ação pode estar totalmente valorizada nos níveis atuais.
Para aqueles que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a MMC, fornecendo uma compreensão mais profunda da posição financeira e do desempenho de mercado da empresa.
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