Hecla Mining apresenta resultados recordes no 3º tri de 2025 com preços fortes da prata

Introdução e contexto de mercado

A Hecla Mining Company (Nova York:HL) reportou resultados financeiros recordes em sua apresentação do terceiro trimestre de 2025, impulsionando o preço de suas ações em 14,54% para US$ 13,72 após o anúncio. A maior produtora de prata dos Estados Unidos e Canadá entregou desempenho excepcional em todas as operações, capitalizando os fortes preços da prata enquanto manteve um gerenciamento disciplinado de custos.

As ações da empresa agora estão sendo negociadas próximas da máxima de 52 semanas de US$ 15,44, refletindo a confiança dos investidores na execução operacional e força financeira da Hecla. O papel mostrou uma recuperação notável em relação à mínima de 52 semanas de US$ 4,46, demonstrando a transformação bem-sucedida da empresa de uma operadora com restrições de caixa para uma mineradora financeiramente flexível.

Destaques do desempenho trimestral

Os resultados do terceiro trimestre da Hecla apresentaram desempenho financeiro recorde, com receita atingindo US$ 409,5 milhões e lucro líquido de US$ 100,6 milhões (US$ 0,15 por ação), superando significativamente as expectativas dos analistas de US$ 0,09 por ação. A empresa reportou EBITDA Ajustado recorde de US$ 195,7 milhões, enquanto gerou fluxo de caixa operacional de US$ 148,0 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 90,1 milhões.

A produção de prata no trimestre totalizou 4,6 milhões de onças, com um custo total de manutenção (AISC) impressionantemente baixo de US$ 11,01 por onça e custo de caixa de (US$ 2,03) por onça após créditos de subprodutos. O custo de caixa negativo destaca o valor substancial dos metais subprodutos sendo produzidos junto com a prata.

Como mostrado no seguinte gráfico de distribuição de receita:

A prata representou 48% das receitas do 3º tri, seguida pelo ouro com 37%, chumbo com 10% e zinco com 6%. A empresa alcançou um preço realizado de prata de US$ 42,58 por onça com uma margem substancial de US$ 31,57 por onça. O trimestre também viu uma desalavancagem significativa, com a relação de alavancagem líquida reduzida para apenas 0,3x e a linha de crédito rotativo da empresa totalmente quitada.

Desempenho operacional por mina

Todas as quatro minas produtoras da Hecla geraram fluxo de caixa livre positivo durante o trimestre, com cada operação contribuindo para o forte desempenho geral da empresa.

Greens Creek, descrita como a "mina principal" da empresa, entregou resultados excepcionais com 2,3 milhões de onças de produção de prata e 15.584 onças de ouro. A operação gerou vendas de US$ 178,1 milhões com custos de caixa negativos de (US$ 8,50) por onça e AISC de (US$ 2,55) por onça, refletindo fortes créditos de subprodutos. O fluxo de caixa livre de Greens Creek alcançou US$ 74,5 milhões, tornando-a a maior contribuinte para a geração de caixa da empresa.

O slide a seguir detalha o desempenho de Greens Creek:

Lucky Friday manteve consistência operacional com 1,3 milhão de onças de produção de prata, beneficiando-se de um aumento de 7% no teor de prata processada. A mina gerou US$ 74,2 milhões em vendas (15% superior ao trimestre anterior) e US$ 13,5 milhões em fluxo de caixa livre, com custos de caixa de US$ 9,33 por onça e AISC de US$ 23,30 por onça.

Keno Hill alcançou seu segundo trimestre consecutivo de fluxo de caixa livre positivo, produzindo 898.300 onças de prata com processamento de 323 toneladas por dia. A operação gerou US$ 8,3 milhões em fluxo de caixa livre enquanto continua a aumentar em direção à produção comercial.

Casa Bera, a principal operação de ouro da Hecla, produziu 25.100 onças de ouro com custos de caixa de US$ 1.582 por onça e AISC de US$ 1.746 por onça. Apesar de uma diminuição de 11% na produção em comparação com o trimestre anterior devido a teores mais baixos planejados no minério subterrâneo, a mina gerou um impressionante fluxo de caixa livre de US$ 35,5 milhões.

Posição financeira e alocação de capital

A posição financeira da Hecla fortaleceu-se consideravelmente durante o trimestre, com o EBITDA Ajustado dos últimos doze meses aumentando de US$ 399 milhões no 2º tri de 2025 para US$ 506 milhões no 3º tri de 2025. A abordagem disciplinada da empresa para alocação de capital concentra-se em seis áreas principais: excelência em segurança e meio ambiente, capital de manutenção, capital de crescimento, exploração, desalavancagem e retorno aos acionistas.

A apresentação delineou a estratégia de alocação de capital da Hecla:

O CEO Rob Krcmarov enfatizou a transformação financeira da empresa, afirmando: "Entramos em 2025 com uma missão clara, que é transformar a Hecla de uma operadora com restrições de caixa em uma empresa financeiramente flexível. Provamos no 3º tri que podemos fazer isso rapidamente quando os preços dos metais nos apoiam."

Perspectivas futuras e orientações

A Hecla ajustou sua orientação de produção para 2025 enquanto reduziu as projeções de custos, refletindo confiança no desempenho operacional para o restante do ano. A perspectiva de longo prazo da empresa é sustentada pela vida útil substancial de suas minas, com Lucky Friday (17 anos), Keno Hill (16 anos), e tanto Greens Creek quanto Casa Bera (12 anos cada) fornecendo uma base sólida para produção sustentada.

O seguinte slide de orientação detalha as projeções atualizadas da Hecla:

As prioridades estratégicas da empresa concentram-se na criação de valor de longo prazo a partir de Keno Hill e seu portfólio de exploração, desalavancagem contínua com ênfase na geração de fluxo de caixa livre, estabelecimento de um framework de alocação de capital para investimento orgânico e racionalização do portfólio.

A Hecla planeja alocar 2-5% de suas receitas para exploração em 2026, concentrando-se em exploração próxima às minas e em campos brownfield, particularmente em Nevada. Espera-se que Keno Hill alcance produção comercial em 2027, com capacidade nominal prevista para 2028, proporcionando potencial de crescimento adicional além do desempenho recorde atual.

Com todos os projetos no caminho certo para conclusão no primeiro semestre de 2026 e licenças garantidas para iniciativas-chave, incluindo o rejeito de Greens Creek e o Projeto de Exploração Libby, a Hecla está bem posicionada para manter seu impulso operacional enquanto capitaliza os preços favoráveis da prata e do ouro.

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Apresentação completa: