Taxas futuras fecham perto da estabilidade em meio à cautela doméstica e no exterior
Introdução e contexto de mercado
A CMS Energy Corporation (Nova York:NYSE:CMS) apresentou seus resultados e perspectivas do segundo trimestre de 2025 em 31.07.2025, destacando sua estratégia de transformação para energia limpa e reafirmando suas projeções para o ano inteiro. As ações da concessionária de energia com sede em Michigan fecharam a US$ 72,17 em 30 de julho, próximo à máxima de 52 semanas de US$ 76,45, refletindo a confiança dos investidores apesar de um primeiro trimestre desafiador.
A apresentação ocorre após a CMS Energy reportar resultados abaixo do esperado no 1º tri de 2025, com LPA ajustado de US$ 1,02 contra uma previsão de US$ 1,10. No entanto, o desempenho do segundo trimestre parece ter fortalecido sua posição, mantendo-a no caminho para atingir as metas anuais.
Resumo executivo
A CMS Energy reportou lucro por ação ajustado acumulado no ano de US$ 1,73 para 2025, mantendo sua projeção de LPA ajustado anual entre US$ 3,54 e US$ 3,60. A empresa continua mirando um crescimento de LPA ajustado de longo prazo de 6% a 8%, complementado por um dividendo anual de US$ 2,17 por ação (um aumento de 11 centavos em relação ao ano anterior).
Como mostrado no seguinte resumo de resultados financeiros e perspectivas, a CMS Energy mantém-se confiante em sua capacidade de entregar retornos consistentes enquanto investe significativamente em infraestrutura de energia limpa:
A tese de investimento da empresa centra-se em iniciativas de energia limpa líderes do setor, excelência operacional, ambiente regulatório favorável e preços acessíveis. Esses elementos se combinam para apoiar o objetivo da CMS Energy de entregar retornos totais premium aos acionistas.
Destaques do desempenho trimestral
Apesar dos desafios relacionados ao clima no 1º tri, o LPA ajustado acumulado no ano de US$ 1,73 da CMS Energy demonstra a resiliência da empresa. A apresentação detalhou os fatores que contribuem para o crescimento esperado do LPA ajustado de US$ 3,34 em 2024 para a faixa-alvo de US$ 3,54-3,60 em 2025.
O gráfico a seguir detalha os principais fatores que afetam o desempenho do LPA, incluindo impactos climáticos, mudanças de tarifas, investimentos em energias renováveis, melhorias de confiabilidade e custos de financiamento:
A CMS Energy mantém um balanço sólido com classificações de grau de investimento das principais agências de crédito. Para a Consumers Energy, sua principal subsidiária, as classificações incluem "A" da S&P, "A1" da Moody’s e "A+" da Fitch para dívida sênior garantida, todas com perspectivas estáveis. Essa solidez financeira sustenta os ambiciosos planos de investimento de capital da empresa.
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da empresa gira em torno de liderar a transformação para energia limpa enquanto impulsiona o desenvolvimento econômico em Michigan. A CMS Energy destacou amplos esforços de desenvolvimento econômico que devem alcançar aproximadamente 9.000 clientes adicionais e apoiar um crescimento de longo prazo de 2-3%.
O mapa a seguir ilustra projetos-chave de desenvolvimento em Michigan, incluindo data centers e instalações de manufatura que estão criando empregos e aumentando a demanda por energia:
Para equilibrar as crescentes necessidades energéticas com a acessibilidade para os clientes, a CMS Energy delineou várias iniciativas-chave. Estas incluem desenvolvimento econômico para distribuir custos fixos entre uma base maior de clientes, melhorias na eficiência operacional gerando aproximadamente US$ 70 milhões em economias anuais, e programas de redução de desperdício de energia que proporcionaram US$ 7,3 bilhões em economias para os clientes desde 2009.
A estratégia de acessibilidade da empresa é ilustrada nesta visão abrangente:
O plano atualizado de investimento para clientes da CMS Energy aloca US$ 20 bilhões entre concessionárias de eletricidade e gás de 2025-2029, com 68% direcionados para investimentos em concessionárias elétricas. Espera-se que este programa de capital impulsione o crescimento da base de tarifas em aproximadamente 8% anualmente, aumentando de US$ 26,2 bilhões em 2024 para US$ 39,4 bilhões até 2029.
O gráfico a seguir detalha a alocação de investimentos e o crescimento projetado da base de tarifas:
Declarações prospectivas
O ambiente regulatório de Michigan permanece favorável aos planos de investimento da CMS Energy. A empresa recebeu aprovação para diferimentos de despesas com tempestades, e uma auditoria independente de distribuição validou seu Roteiro de Confiabilidade Elétrica. Casos tarifários recentes e pendentes estão progredindo conforme o esperado, com decisões previstas para os próximos meses.
A linha do tempo regulatória e marcos-chave são mostrados nesta visão abrangente:
A CMS Energy está bem posicionada para se beneficiar de iniciativas federais de energia limpa, incluindo créditos fiscais sob a Lei de Redução da Inflação. A empresa garantiu um pipeline de porto seguro até 2029 e estruturou acordos de compra de energia com termos favoráveis. Além disso, aproximadamente 90% de sua cadeia de suprimentos é de origem doméstica, minimizando a exposição a impactos de tarifas internacionais.
Olhando para o futuro, a CMS Energy planeja financiar seu crescimento através de uma combinação de emissões de dívida e ofertas de ações. Para 2025, a empresa planeja US$ 1,125 bilhão em títulos hipotecários de primeiro grau para a Consumers Energy (já concluídos no acumulado do ano) e US$ 1,27 bilhão em novas emissões de dívida para a CMS Energy, junto com até US$ 500 milhões em ações planejadas.
O desempenho consistente da concessionária em diferentes ambientes econômicos e políticos estabeleceu um histórico de entrega de resultados financeiros líderes do setor. Com seu robusto plano de investimento focado em energia limpa e modernização da rede, a CMS Energy parece bem posicionada para atingir suas metas de crescimento de longo prazo enquanto apoia o desenvolvimento econômico de Michigan e faz a transição para um futuro energético mais limpo.
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Apresentação completa: