Na segunda-feira, as ações da Bluescope Steel Ltd. (BSL:AU) (OTC:BLSFF) foram rebaixadas pela Jefferies de uma classificação "Hold" para uma classificação "Underperform", juntamente com um ajuste de preço-alvo para AUD17,80 de AUD21,63.
O rebaixamento foi motivado por preocupações com o enfraquecimento dos mercados de construção na Austrália e na Nova Zelândia, que devem levar a uma mudança desfavorável no mix de produtos. Essa mudança é exacerbada por fracos spreads marcados para o mercado na América do Norte e na Ásia.
A empresa observou que, embora a orientação de lucro antes de juros e impostos (Ebit) de US$ 400-450 milhões para o primeiro semestre de 2025 pareça alcançável, há um risco aproximado de 30% de um rebaixamento para o EBIT de consenso para todo o ano de 2025.
O preço de negociação atual da Bluescope Steel está próximo de seu valor corporativo de médio ciclo de longo prazo para o múltiplo EBIT (EV/EBIT) com base nessas mesmas estimativas de consenso do FY25, o que Jefferies acredita que deixa a ação vulnerável.
O analista da Jefferies destacou que a volatilidade nos spreads é reconhecida, mas as condições atuais do mercado devem impactar negativamente os lucros da empresa. A orientação fornecida pela Bluescope para o primeiro semestre do ano fiscal de 2025 reflete o potencial de uma redução significativa nos lucros em comparação com o consenso do mercado para o ano inteiro.
O preço das ações da Bluescope Steel agora está sendo observado de perto pelos investidores à medida que se aproxima do múltiplo EV/EBIT de meio de ciclo de longo prazo, que é uma métrica de avaliação usada para avaliar o preço de uma ação em relação ao seu lucro antes de juros e impostos. Com o preço-alvo revisado da Jefferies, há uma desvantagem implícita no preço atual das ações com base nessas métricas.
O relatório conclui com uma nota de advertência sobre a vulnerabilidade do preço das ações da Bluescope Steel, dada a dinâmica atual do mercado e o potencial de os lucros ficarem aquém das expectativas de consenso.
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