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Na quarta-feira, o JPMorgan ajustou sua perspectiva sobre o Bank of Queensland Ltd. (BOQ:AU) (OTC: BKQNY), aumentando o preço-alvo para 5,50 AUD, em comparação com os 5,20 AUD anteriores. Apesar dessa mudança, a firma manteve uma classificação Underweight para as ações do banco. O ajuste segue os resultados do ano fiscal de 2024 do banco, que superaram as estimativas do JPMorgan em 3% devido a custos de crédito menores do que o previsto. Os lucros antes de impostos e provisões (PPOP) corresponderam às previsões da firma.
A orientação do banco para uma margem líquida de juros (NIM) estável no primeiro semestre de 2025 está alinhada com a análise prévia do JPMorgan. No entanto, foram levantadas preocupações sobre as perspectivas de crescimento das hipotecas do banco, que parecem estar enfraquecendo como resultado de uma redução nos canais de corretagem. Apesar desses desafios, a administração do banco reiterou seu compromisso de manter os custos nos níveis atuais para o ano fiscal de 2025, mesmo diante de um aumento previsto de 4% nos custos devido à conversão do One Management Board (OMB) em março de 2025.
O Bank of Queensland anunciou anteriormente programas significativos de produtividade e conversão do OMB. O JPMorgan observa que essas iniciativas são ambiciosas e adverte que elas poderiam afetar significativamente a geração de receita se não forem implementadas cuidadosamente. A estratégia do banco de mudar seu foco para empréstimos comerciais também é vista como complicada por sua posição de capital limitada.
O JPMorgan permanece cético em relação à ambiciosa meta de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 8% do banco para o ano fiscal de 2026. Apesar de elevar as previsões de lucro antes de provisões em aproximadamente 3% em média, a firma vê o equilíbrio entre riscos e recompensas como desafiador. Os múltiplos de negociação atuais do banco são 13,9 vezes e 12,7 vezes o índice preço/lucro (P/L) para os anos fiscais de 2025 e 2026, respectivamente, o que o JPMorgan considera caro, dados os riscos de execução envolvidos.
Além disso, o preço/valor contábil (P/VC) projetado do banco de 0,71 vezes para um ROE de 6,1% no ano fiscal de 2026 é considerado pouco atrativo.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro adicionam profundidade à análise do JPMorgan sobre o Bank of Queensland Ltd. O índice P/L do banco está em 16,38, enquanto seu índice P/L ajustado para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 é de 9,33. Esse índice P/L ajustado mais baixo sugere que a ação pode estar mais atraentemente avaliada do que aparenta inicialmente, potencialmente contradizendo a visão do JPMorgan de que a ação está cara.
As Dicas do InvestingPro destacam que o Bank of Queensland está sendo negociado a um baixo índice P/L em relação ao seu crescimento de lucros de curto prazo, o que poderia indicar subavaliação. Além disso, o banco manteve pagamentos de dividendos por 33 anos consecutivos, demonstrando um forte compromisso com os retornos aos acionistas. Esse histórico consistente de dividendos pode atrair investidores focados em renda, apesar da postura cautelosa do JPMorgan.
O índice preço/valor contábil do banco de 0,69 para os últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 alinha-se de perto com o P/VC projetado de 0,71 do JPMorgan, apoiando sua avaliação. No entanto, com um rendimento de dividendos de 7,69%, a ação pode oferecer um potencial de renda atrativo para investidores dispostos a aceitar os riscos de execução destacados pelo JPMorgan.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 5 dicas adicionais que podem fornecer mais insights sobre a saúde financeira e a posição de mercado do Bank of Queensland.
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