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Introdução e contexto de mercado
A JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 15 de julho, mostrando força contínua na maioria dos segmentos de negócios, com lucro líquido atingindo US$ 15,0 bilhões e lucro por ação (LPA) de US$ 5,24. As ações do gigante bancário fecharam a US$ 288,70 em 14 de julho e apresentaram leve queda de 0,08% nas negociações pré-mercado após a divulgação.
Os resultados do 2º tri se baseiam no forte desempenho da JPMorgan no primeiro trimestre, quando o banco reportou LPA de US$ 5,07 contra previsões de analistas de US$ 4,62. Os números mais recentes demonstram a resiliência contínua do banco em um ambiente econômico desafiador, com retorno sobre patrimônio líquido tangível (ROTCE) mantendo-se estável em 21%.
Destaques do desempenho trimestral
A JPMorgan reportou receita gerenciada de US$ 45,7 bilhões para o 2º tri de 2025, com despesas de US$ 23,8 bilhões, resultando em um índice de overhead gerenciado de 52%. O desempenho do banco foi impulsionado pelo crescimento nos empréstimos médios, que aumentaram 5% ano a ano para US$ 1,4 trilhão, e depósitos médios, que subiram 6% ano a ano para US$ 2,5 trilhões.
Como mostrado nos seguintes destaques financeiros abrangentes:
A distribuição de capital do banco permaneceu robusta com dividendos comuns de US$ 3,9 bilhões (US$ 1,40 por ação) e US$ 7,1 bilhões em recompras líquidas de ações ordinárias, resultando em um pagamento líquido de 71% nos últimos doze meses.
Uma análise mais detalhada dos resultados financeiros trimestrais mostra a comparação com períodos anteriores:
Análise financeira detalhada
Consumer & Community Banking
O segmento Consumer & Community Banking (CCB) apresentou resultados impressionantes com lucro líquido de US$ 5,2 bilhões, um aumento de 23% ano a ano. A receita aumentou 6% ano a ano para US$ 18,8 bilhões, impulsionada principalmente por maior receita líquida de juros em Card Services devido ao aumento de saldos rotativos, maior receita não relacionada a juros em Banking & Wealth Management e melhor receita de leasing operacional em Auto.
As métricas detalhadas de desempenho do segmento revelam fundamentos sólidos em suas várias linhas de negócios:
Commercial & Investment Bank
O segmento Commercial & Investment Bank (CIB) também mostrou forte desempenho com lucro líquido de US$ 6,7 bilhões, um aumento de 13% ano a ano, e receita de US$ 19,5 bilhões, representando um aumento de 9% ano a ano. O segmento continua sendo um contribuinte significativo para a lucratividade geral da JPMorgan.
A seguinte análise ilustra o desempenho do segmento CIB em diferentes áreas de cobertura de clientes:
Asset & Wealth Management
O segmento Asset & Wealth Management reportou lucro líquido de US$ 1,5 bilhão, um aumento de 17% ano a ano, com receita de US$ 5,8 bilhões. Os ativos sob gestão (AUM) atingiram US$ 4,3 trilhões, enquanto o segmento manteve um forte retorno sobre o patrimônio de 36%.
O desempenho financeiro do segmento é detalhado no seguinte gráfico:
Corporate
O segmento Corporate reportou receita de US$ 1,5 bilhão, uma queda de US$ 8,6 bilhões ano a ano, com lucro líquido de US$ 1,7 bilhão. Este segmento tipicamente inclui funções de tesouraria e unidades de suporte corporativo.
Balanço patrimonial fortalecido
A JPMorgan continua a manter o que chama de "balanço patrimonial fortalecido" com posições sólidas de capital e liquidez. O banco reportou capital CET1 de US$ 284 bilhões, com índices de capital CET1 de 15,0% (Padronizado) e 15,1% (Avançado), bem acima dos requisitos regulatórios.
O índice de cobertura de liquidez (LCR) do banco ficou em 113% para a empresa e 120% para o banco, com excesso total de ativos líquidos de alta qualidade (HQLA) de US$ 274 bilhões. O total de ativos atingiu US$ 4,6 trilhões no final do trimestre.
O seguinte gráfico fornece uma visão abrangente da solidez do balanço da JPMorgan:
Projeções futuras
A JPMorgan elevou sua projeção de receita líquida de juros para o ano completo de 2025 para aproximadamente US$ 95,5 bilhões, acima da projeção do trimestre anterior de cerca de US$ 90 bilhões. A receita líquida de juros excluindo Markets deve ser aproximadamente US$ 92 bilhões.
O banco manteve sua projeção de despesas ajustadas para o ano completo de 2025 em aproximadamente US$ 95,5 bilhões e espera uma taxa de baixa líquida em Card Services de cerca de 3,6%.
Como destacado no slide de perspectivas do banco:
Conclusão
Os resultados financeiros do 2º tri de 2025 da JPMorgan Chase demonstram a capacidade contínua do banco de gerar fortes retornos em seu modelo de negócios diversificado. Com lucro líquido de US$ 15,0 bilhões e LPA de US$ 5,24, o banco mostrou resiliência e crescimento apesar das incertezas econômicas em curso.
A revisão positiva da projeção de receita líquida de juros para o ano completo sugere a confiança da administração na capacidade do banco de continuar performando bem ao longo de 2025. A forte posição de capital da JPMorgan, com índices de capital CET1 bem acima dos requisitos regulatórios, fornece uma base sólida para navegar por potenciais desafios econômicos enquanto continua a retornar capital aos acionistas através de dividendos e recompras de ações.
Com a JPMorgan negociando próximo à sua máxima de 52 semanas de US$ 296,40, os investidores estarão observando atentamente para ver se o banco consegue manter seu impulso no segundo semestre de 2025 em meio a condições econômicas em evolução e potenciais mudanças de políticas.
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Apresentação completa: