JPMorgan 'Neutra' sobre ações da Dabur India, prevê recuperação no meio do ano, mas sinais mistos no setor de FMCG

Publicado 31.10.2024, 06:53
JPMorgan 'Neutra' sobre ações da Dabur India, prevê recuperação no meio do ano, mas sinais mistos no setor de FMCG

Na quinta-feira, o JPMorgan ajustou sua perspectiva sobre as ações da Dabur India Ltd. (DABUR:IN), reduzindo o preço-alvo para 580,00 INR do anterior 625,00 INR, mantendo a classificação das ações como Neutra. A revisão segue um segundo trimestre notavelmente fraco para a empresa, onde a receita doméstica de bens de consumo de rápida movimentação (FMCG) diminuiu 7,6% em relação ao ano anterior. Este declínio foi atribuído à racionalização de estoque no canal de comércio geral urbano, embora as vendas secundárias tenham registrado um modesto aumento de 2,3% em relação ao ano anterior.

A Dabur India experimentou uma queda significativa no EBITDA e no lucro após impostos (PAT) devido aos desafios enfrentados no segundo trimestre. No entanto, a empresa está otimista de que o impacto da correção do canal está largamente resolvido e antecipa um retorno ao crescimento de receita de um dígito médio-alto na segunda metade do ano fiscal de 2025. Esta expectativa é apoiada por uma projeção de inverno favorável devido aos efeitos de La Niña e melhorias antecipadas nos mercados rurais.

Os segmentos de Cuidados Domésticos e Pessoais (HPC) e Saúde da empresa tiveram um desempenho relativamente melhor, com crescimento de vendas secundárias de 6% e 4% em relação ao ano anterior, respectivamente. Enquanto isso, o setor de Alimentos e Bebidas (F&B) continuou a enfrentar dificuldades, com as vendas secundárias diminuindo 11% em relação ao ano anterior, particularmente na categoria de néctares.

Além de seu desempenho financeiro, a Dabur anunciou a aquisição da Sesa Care, uma marca líder em cuidados capilares ayurvédicos. A transação é avaliada em um valor de empresa (EV) entre 3,15 bilhões INR e 3,25 bilhões INR, representando múltiplos de EV/Vendas e EV/EBITDA para o ano fiscal de 2024 de 2,4x e 19x, respectivamente. Esta movimentação estratégica visa fortalecer o portfólio da Dabur no segmento de cuidados capilares, onde a Sesa Care ocupa a posição de terceira maior marca.

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