Na sexta-feira, o JPMorgan emitiu um rebaixamento para a Salzgitter AG (SZG:GR) (OTC: SZGPY), alterando sua classificação de ações de Neutro para Underweight. A empresa também ajustou o preço-alvo para 11,50€, uma redução em relação aos 15,60€ anteriores. A revisão ocorre em meio a preocupações sobre o desempenho financeiro e a avaliação de mercado da siderúrgica alemã.
O rebaixamento foi motivado pelas ações da Salzgitter serem negociadas a uma avaliação que o JPMorgan considera pouco atrativa, com aproximadamente 9 vezes e 7 vezes o valor da empresa estimado para 2024 e 2025 em relação ao EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização), respectivamente. Isso se compara desfavoravelmente à média do setor de cerca de 5 vezes. Além disso, a empresa prevê uma redução significativa no fluxo de caixa livre para o patrimônio (FCFE), projetando uma diminuição de 60% e 50% para 2024 e 2025, respectivamente.
O JPMorgan antecipa que a Salzgitter continuará enfrentando desafios devido a uma fraqueza pronunciada na demanda alemã por aço, o que deve impactar negativamente os ganhos da empresa em 2024 e 2025. As estimativas do banco para o EBITDA da Salzgitter nesses anos são 15% e 8% inferiores ao consenso atual da Bloomberg.
A análise do JPMorgan também sugere que quaisquer esforços potenciais da administração para mitigar a diminuição do fluxo de caixa livre através da redução de despesas de capital provavelmente terão um impacto limitado na saúde financeira da empresa.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro alinham-se com a postura cautelosa do JPMorgan em relação à Salzgitter AG. As métricas financeiras da empresa revelam algumas tendências preocupantes que apoiam o rebaixamento. Os dados do InvestingPro mostram que a receita da Salzgitter diminuiu 13,23% nos últimos doze meses, com uma queda de 10,09% no trimestre mais recente. Isso está alinhado com a observação do JPMorgan sobre a fraqueza na demanda alemã por aço.
Two dicas-chave do InvestingPro são particularmente relevantes para o contexto do artigo. Primeiro, a Salzgitter está "queimando caixa rapidamente", o que corrobora a previsão do JPMorgan de reduções significativas no fluxo de caixa livre. Segundo, a empresa está "sendo negociada a um múltiplo de lucros elevado", com um índice P/L de 37,87, apoiando a visão do JPMorgan de que a avaliação das ações é pouco atrativa em comparação com as médias do setor.
Vale ressaltar que o InvestingPro identificou 8 dicas adicionais para a Salzgitter, que poderiam fornecer mais insights sobre a situação financeira e a posição de mercado da empresa. Investidores que buscam uma análise mais abrangente podem considerar essas dicas adicionais valiosas na avaliação do potencial das ações.
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