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Introdução e contexto de mercado
A LyondellBasell Industries NV (NYSE:LYB) divulgou sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 01 de agosto, destacando os esforços da empresa para navegar pelo fundo do ciclo da indústria por meio de reduções de custos, otimização de portfólio e alocação disciplinada de capital. O gigante químico está implementando medidas estratégicas para melhorar o fluxo de caixa, mantendo seu programa de dividendos e recompra de ações, apesar das condições desafiadoras do mercado.
A empresa continua reequilibrando sua presença global em direção a regiões com vantagens de custo, particularmente na América do Norte e no Oriente Médio, enquanto planeja desinvestir de certos ativos europeus. Essa mudança estratégica ocorre enquanto o setor enfrenta persistentes dificuldades devido à fraca demanda nos mercados de construção e eletrônicos, embora os mercados automotivos tenham mostrado algum impulso.
Destaques do desempenho trimestral
A LyondellBasell reportou uma modesta melhora financeira no segundo trimestre de 2025, com lucro líquido de US$ 115 milhões e lucro por ação diluído de US$ 0,34, ligeiramente acima do LPA de US$ 0,33 reportado no 1º tri. Excluindo itens identificados, a empresa alcançou lucro líquido de US$ 202 milhões e LPA diluído de US$ 0,62.
O EBITDA para o 2º tri de 2025 atingiu US$ 606 milhões, com EBITDA excluindo itens identificados em US$ 715 milhões. O caixa das atividades operacionais totalizou US$ 351 milhões, enquanto a empresa retornou US$ 536 milhões aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações.
Como mostrado nos seguintes destaques trimestrais:
A empresa manteve um balanço forte com caixa e equivalentes de caixa de US$ 1,7 bilhão, embora isso represente uma diminuição em relação aos US$ 1,9 bilhão reportados no final do 1º tri de 2025. A relação dívida líquida/EBITDA da LyondellBasell está em 3,2x, refletindo o ambiente desafiador da indústria.
Iniciativas estratégicas
O foco estratégico da LyondellBasell centra-se em cinco prioridades-chave: posições de liderança no mercado, crescimento em mercados finais, retornos atrativos acima do custo de capital, acesso a matérias-primas vantajosas e desenvolvimento de soluções circulares e de baixo carbono. A empresa fez progressos significativos na otimização de seu portfólio para aumentar a capacidade em regiões com vantagens de custo de 60% em janeiro de 2023 para 68% atualmente, com uma meta de exceder 70% após 2031.
Os critérios estratégicos que orientam as decisões de portfólio da LyondellBasell são ilustrados aqui:
Essa otimização de portfólio fortaleceu a posição competitiva da LyondellBasell, particularmente na América do Norte e no Oriente Médio, onde os custos de produção são significativamente mais baixos do que na Europa e no Nordeste da Ásia. A estratégia regional da empresa foi projetada para capitalizar essas vantagens de custo enquanto aborda desafios específicos em cada mercado.
Como mostrado na seguinte comparação regional de custos:
O desempenho em segurança continua sendo um elemento fundamental das operações da LyondellBasell, com melhoria contínua evidente na redução de lesões por 200.000 horas trabalhadas de 0,3 em 2010-2014 para apenas 0,1 no primeiro semestre de 2025. Esse desempenho excede o benchmark do quartil superior do American Chemistry Council.
Gestão de caixa e alocação de capital
Em resposta aos desafios do setor, a LyondellBasell expandiu seu Plano de Melhoria de Caixa, que agora está no caminho para alcançar US$ 600 milhões de fluxo de caixa incremental para 2025, acima da meta de US$ 500 milhões mencionada no 1º tri. Este plano inclui US$ 200 milhões em reduções de capital de giro comercial e US$ 200 milhões em reduções de custos fixos até o final de 2025, com reduções adicionais planejadas para 2026.
A empresa revisou para baixo sua orientação de CAPEX para 2025 em US$ 200 milhões para US$ 1,7 bilhão e está visando uma redução adicional de US$ 300 milhões para o CAPEX de 2026 para US$ 1,4 bilhão, o que inclui adiar a construção do projeto Flex-2 previamente destacado.
As iniciativas abrangentes de melhoria de caixa são detalhadas neste gráfico:
A estratégia de alocação de capital da LyondellBasell equilibra a manutenção de um balanço com grau de investimento com o retorno de caixa aos acionistas. A empresa alcançou uma taxa de conversão de caixa de 89% para os doze meses encerrados no 2º tri de 2025, excedendo sua meta de ciclo completo de 80%.
Desempenho por segmento
O EBITDA do 2º tri de 2025 da LyondellBasell melhorou em US$ 30 milhões em comparação com o 1º tri, atingindo US$ 606 milhões. Essa melhoria foi impulsionada principalmente pelo segmento de Intermediários e Derivatives (+US$ 79 milhões), Olefinas e Poliolefinas Américas (+US$ 67 milhões) e Olefinas e Poliolefinas Europa, Ásia e Internacional (+US$ 29 milhões). Esses ganhos foram parcialmente compensados por declínios no segmento de Tecnologia (-US$ 18 milhões), Outros (-US$ 12 milhões) e Soluções Avançadas de Polímeros (-US$ 6 milhões).
A variação do EBITDA segmento por segmento é ilustrada aqui:
O segmento de Olefinas e Poliolefinas Américas beneficiou-se de maiores margens integradas de polietileno e produção melhorada após a conclusão do tempo de inatividade não planejado do trimestre anterior. Enquanto isso, o segmento de Olefinas e Poliolefinas Europa, Ásia e Internacional viu margens integradas mais altas devido a custos mais baixos de matérias-primas, juntamente com a melhoria sazonal da demanda.
O segmento de Intermediários e Derivatives reportou melhores margens de estireno e PO, embora esses ganhos tenham sido parcialmente compensados por margens de oxicombustíveis incomumente baixas no verão. O segmento de Soluções Avançadas de Polímeros entregou resultados estáveis apesar dos desafios de demanda, com algum impulso nos mercados automotivos, mas fraqueza contínua na construção e eletrônicos.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a LyondellBasell espera melhorias sazonais na demanda na maioria dos mercados, embora a empresa permaneça cautelosa sobre o ambiente econômico geral. A gestão está focada em navegar pelo ciclo atual da indústria enquanto preserva opções para crescimento futuro.
A empresa planeja continuar sua abordagem disciplinada para alocação de capital, com foco na manutenção de seu balanço com grau de investimento enquanto retorna caixa aos acionistas. A venda planejada de quatro ativos europeus deve otimizar ainda mais a presença global da LyondellBasell e melhorar sua posição de custo.
"Navegando pelo ciclo e preservando opções reais para crescimento" continua sendo o mantra estratégico da empresa enquanto equilibra a preservação de caixa a curto prazo com a criação de valor a longo prazo. A gestão da LyondellBasell está executando seu Plano de Melhoria de Caixa para aumentar a resiliência enquanto reequilibra a presença global em direção a regiões com vantagens de custo.
Com essas iniciativas estratégicas em vigor, a LyondellBasell visa emergir da atual desaceleração da indústria em uma posição competitiva mais forte, com um portfólio otimizado focado em posições de liderança no mercado e ativos com vantagens de custo.
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Apresentação completa: