A Morgan Stanley manteve uma classificação Equal-weight e um preço-alvo de 374,00 USD para a Humana (NYSE: HUM), apesar da empresa ter revelado uma queda significativa nos membros inscritos em planos com 4+ Estrelas.
A Humana anunciou que aproximadamente 1,6 milhão de membros, ou 25% do total, estarão em planos de 4+ Estrelas após as últimas classificações dos Centros de Serviços Medicare e Medicaid (CMS), uma queda acentuada em relação aos 94% em 2024. A diminuição deve-se principalmente à classificação do maior contrato da Humana (H5216) cair para 3,5 Estrelas de 4,5 Estrelas.
O analista da Morgan Stanley observou que a magnitude dessa mudança foi inesperada e levantou preocupações sobre as perspectivas de curto prazo da empresa. O impacto não mitigado no lucro por ação (EPS) para 2026 é estimado em aproximadamente 90%, com base na nova proporção de membros em planos de 4+ Estrelas. A Humana afirmou que está explorando opções para mitigar o esperado impacto negativo na receita para 2026 relacionado às classificações de Estrelas de 2025.
A revisão da Humana dos dados preliminares do CMS indicou que a redução nas Estrelas foi devido a perder por pouco pontos de corte mais altos da indústria em algumas medidas. A empresa acredita que pode haver erros nos cálculos do CMS e entrou com recursos.
Os resultados completos do CMS devem ser divulgados em 10 de outubro. A Humana também está trabalhando em esforços de mitigação para sua receita de 2026 e reconheceu que alcançar sua meta de margem individual do Medicare Advantage de pelo menos 3% até 2027 agora é incerto.
O analista também mencionou as potenciais implicações para os concorrentes da Humana, observando que os maiores contratos da CVS Health parecem estar se saindo melhor, o que poderia ser positivo para a empresa.
O site PlanFinder mostra que os dois maiores contratos da CVS, atualmente classificados com 4,5/4 Estrelas e que compreendem cerca de 57% de seus membros, ainda se qualificam como planos de 4+ Estrelas. O analista sugere que se as classificações da CVS diminuíssem ligeiramente, o impacto estimado no EPS de 2026 seria de cerca de 0,13 USD ou 1,6%.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à situação atual da Humana. A capitalização de mercado da empresa é de 28,87 bilhões USD, com um índice P/L de 16,36. Esse índice P/L relativamente baixo, juntamente com o fato de que a Humana está sendo negociada a um múltiplo de receita baixo, sugere que o mercado pode estar precificando as preocupações levantadas pela recente queda nas classificações de Estrelas.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Humana tem recomprado agressivamente suas ações e mantido pagamentos de dividendos por 14 anos consecutivos. Essas ações indicam a confiança da administração nas perspectivas de longo prazo da empresa, apesar dos desafios atuais. No entanto, as ações sofreram uma queda significativa recentemente, com um retorno total de preço de -20,95% em 1 mês e um retorno de -38,48% no acumulado do ano.
Curiosamente, os analistas preveem que a Humana permanecerá lucrativa este ano, o que se alinha com os esforços da empresa para mitigar o impacto da queda nas classificações de Estrelas em sua receita de 2026. Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais para a Humana, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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