Calendário Econômico: Reunião do Copom, produção industrial e balanço da Petrobras
Introdução e contexto de mercado
A MSCI Inc. (Nova York:MSCI) apresentou seus resultados financeiros do terceiro trimestre de 2025 em 28 de outubro de 2025, demonstrando um desempenho financeiro robusto com crescimento de dois dígitos nos lucros, apesar de uma leve queda na receita em relação às expectativas dos analistas. As ações da empresa responderam positivamente, subindo 6,07% para US$ 546,86 no pregão regular após o anúncio, com ganhos adicionais nas negociações de pré-mercado.
A fornecedora de dados financeiros e análises demonstrou resiliência através de seu modelo de negócios diversificado, com fortes fluxos de receita recorrente e expansão estratégica em áreas de alto crescimento como sustentabilidade e análises climáticas. O desempenho da MSCI ocorre em meio à crescente demanda por produtos sofisticados de índices e análises nos mercados financeiros globais.
Destaques do desempenho trimestral
A MSCI reportou resultados financeiros impressionantes para o 3º tri de 2025, com receitas operacionais aumentando 10% em base reportada e 9% organicamente em relação ao ano anterior. A empresa alcançou crescimento significativo no lucro por ação ajustado, que subiu 16% para US$ 4,47, superando as expectativas dos analistas de US$ 4,37.
Como mostrado no seguinte panorama financeiro abrangente da apresentação da empresa:
O lucro operacional cresceu 12% em comparação com o mesmo período do ano passado, atingindo US$ 447,7 milhões com uma margem operacional de 56,4%, representando uma melhoria de 100 pontos base. A empresa manteve uma forte margem de EBITDA ajustada de 62,3%, com o EBITDA ajustado crescendo 10% para US$ 494,4 milhões.
O modelo de negócios da MSCI continua ancorado em receita recorrente, que representa 98% da receita total. A taxa de retenção trimestral da empresa permaneceu alta em 94,7%, demonstrando forte fidelidade dos clientes. O run rate total atingiu US$ 3,2 bilhões, com o run rate de taxas baseadas em ativos crescendo 17,0%, impulsionado pelo recorde de ativos sob gestão (AUM) em ETFs e fundos indexados não-ETF.
O gráfico a seguir ilustra os destaques operacionais da MSCI em seus vários segmentos:
Análise financeira detalhada
O desempenho financeiro da MSCI reflete a força de seu modelo de negócios diversificado. As receitas operacionais da empresa para o 3º tri de 2025 atingiram US$ 793,4 milhões, ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas de US$ 795,73 milhões, mas ainda representando um crescimento sólido em relação ao ano anterior.
Os resultados financeiros detalhados mostram um lucro líquido de US$ 325,4 milhões, um aumento de 15,8% em relação ao ano anterior, com o LPA diluído crescendo 19% para US$ 4,25:
A composição da receita da empresa demonstra seu modelo de negócios diversificado, com o segmento de Índices contribuindo com 57% das receitas operacionais, seguido por Análises com 23%, Sustentabilidade e Clima com 11%, e Ativos Privados com 9%. Geograficamente, as Américas representaram 45% do run rate de assinaturas, com a EMEA em 39% e APAC em 16%.
Como ilustrado no gráfico a seguir, a MSCI mantém um modelo significativo de receita recorrente com uma base global de clientes:
Um fator-chave para o crescimento dos lucros da MSCI tem sido a expansão de seus produtos vinculados a ETFs. O gráfico a seguir mostra o crescimento consistente em AUM de ETFs vinculados aos Índices de Ações da MSCI ao longo do tempo, com uma taxa de crescimento anual composta de 19% de 2008 até 2025:
Iniciativas estratégicas e áreas de crescimento
A MSCI continua focada em áreas estratégicas de crescimento, particularmente em análises de sustentabilidade e clima. A empresa relatou crescimento significativo ano a ano em AUM vinculados aos Índices de Ações de Sustentabilidade e Clima da MSCI, bem como aumento nos run rates em toda a sua franquia de sustentabilidade e clima.
Como mostrado no gráfico a seguir detalhando o crescimento na franquia de sustentabilidade e clima:
O crescimento do lucro por ação ajustado da empresa foi impulsionado por múltiplos fatores, com o crescimento do negócio contribuindo com US$ 0,37, atividades de capital adicionando US$ 0,05, e efeitos fiscais e de câmbio fornecendo US$ 0,19 para atingir o LPA ajustado final de US$ 4,47:
A MSCI manteve um balanço forte, proporcionando flexibilidade para investimentos futuros e retornos aos acionistas. Em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou caixa total de US$ 400 milhões e dívida total de US$ 5.508 milhões, com uma relação de dívida líquida para EBITDA ajustado dos últimos doze meses de 2,8x:
Durante a teleconferência de resultados, os executivos da MSCI enfatizaram o impacto transformador da IA em seus negócios, com o CEO Henry Fernandez descrevendo-a como "uma dádiva para nós". A empresa está aproveitando a IA tanto para desenvolvimento de produtos quanto para eficiência operacional, com expectativas de reduzir as despesas operacionais em 5-15% de acordo com o artigo de resultados.
Declarações prospectivas
A MSCI forneceu orientação atualizada para o ano completo de 2025, ajustando ligeiramente várias métricas em relação à sua orientação anterior:
A empresa reduziu sua orientação de taxa efetiva de imposto para 16,0-18,0% da anterior 17,5-20,0% e aumentou suas expectativas para caixa líquido proveniente de atividades operacionais para US$ 1.540-1.590 milhões dos US$ 1.525-1.575 milhões anteriores.
A MSCI também delineou suas metas de longo prazo, visando um crescimento de receita de baixo dois dígitos para a empresa como um todo, com taxas de crescimento variadas em seus segmentos:
A empresa autorizou US$ 3 bilhões adicionais em recompras de ações, demonstrando confiança em suas perspectivas de longo prazo e compromisso em retornar valor aos acionistas. Durante o 3º tri de 2025, a MSCI recomprou 2.189.289 ações a um preço médio de US$ 559,85, totalizando US$ 1.226 milhões.
O foco estratégico da MSCI em áreas emergentes de crescimento, combinado com seu forte modelo de receita recorrente e base global de clientes, posiciona bem a empresa para crescimento contínuo, apesar de potenciais desafios da volatilidade do mercado e pressões competitivas no setor de análise de dados.
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