Na quarta-feira, o RBC Capital ajustou sua posição sobre as ações da Pennon Group Plc (LSE:PNN) (OTC:PEGRF), rebaixando a empresa de utilidade pública de Outperform para Sector Perform. A firma também reduziu seu preço-alvo para a ação de 7,25 GBP para 6,75 GBP. A revisão ocorre em meio a preocupações sobre os gastos de capital e as métricas do balanço da empresa.
O analista do RBC Capital observou que o declínio previsto nos gastos de capital para o ano financeiro de 2025 não é mais esperado, o que coloca o balanço do Pennon Group próximo ao limite superior de seu limiar de 55-65% de Dívida Líquida/Valor de Capital Regulatório (RCV). Esta situação é ainda mais complicada por uma mudança de tom em relação à potencial necessidade de capital próprio futuro.
De acordo com a análise, o Pennon Group pode precisar reestruturar seu balanço em breve para apoiar o crescimento futuro e cumprir seu plano de negócios. A firma estima que uma recalibragem para aproximadamente 60% de Dívida Líquida/RCV necessitaria de uma injeção de cerca de 350 milhões de libras, com o valor aumentando se a empresa visar um nível de alavancagem nocional de 55%.
Apesar de ter se destacado relativamente no recente Dia de Determinação regulatória devido ao seu plano de negócios excepcional e redução de despesas totais menor que a média, o RBC Capital prevê que as mudanças positivas esperadas da Determinação Final, particularmente em relação às despesas totais, incentivos de entrega de resultados e retornos, terão um impacto mais moderado no Pennon Group em comparação com seus pares. Isso ocorre porque a empresa tem menos margem para melhoria após os resultados do Dia de Determinação.
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