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Introdução e contexto de mercado
A Sandoz Group AG (SIX:SDZ) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 07.08.2025, destacando forte desempenho em métricas financeiras-chave e progresso significativo em seu negócio de biossimilares. As ações da empresa responderam positivamente aos resultados, sendo negociadas a 45,24, com alta de 6,94% no dia da apresentação.
A farmacêutica demonstrou resiliência em um mercado de genéricos cada vez mais competitivo, aproveitando oportunidades de crescimento em biossimilares, que agora representam 29% do total de vendas líquidas, acima dos 27% reportados no 1º tri de 2025.
Destaques financeiros do 1º semestre de 2025
A Sandoz relatou crescimento acelerado de vendas no segundo trimestre, contribuindo para vendas líquidas totais de US$ 5,2 bilhões no primeiro semestre de 2025, representando um aumento de 4% em moedas constantes. A empresa alcançou uma expansão significativa da margem EBITDA principal de 2,5 pontos percentuais em relação ao ano anterior, atingindo 20,0%.
O lucro por ação diluído principal alcançou US$ 1,46, crescendo 33% em moedas constantes, enquanto o fluxo de caixa livre gerencial mais que dobrou para US$ 503 milhões, demonstrando a melhoria na eficiência operacional e nas capacidades de geração de caixa da empresa.
Como mostrado na seguinte análise do desempenho de vendas líquidas:
O mix de negócios revela que os genéricos ainda formam a espinha dorsal da receita da Sandoz com 71% (US$ 3,7 bilhões), enquanto os biossimilares contribuem com 29% (US$ 1,5 bilhão). Geograficamente, a Europa continua sendo o mercado mais forte da empresa, respondendo por 54% das vendas (US$ 2,8 bilhões), seguida pelos mercados internacionais com 25% (US$ 1,3 bilhão) e América do Norte com 21% (US$ 1,1 bilhão).
O desempenho financeiro mostra um impulso particularmente forte em biossimilares:
Crescimento e pipeline de biossimilares
O negócio de biossimilares da Sandoz continua sendo um importante impulsionador de crescimento, com vários lançamentos bem-sucedidos no primeiro semestre de 2025. A empresa executou lançamentos conforme o planejado, incluindo Wyost® e Jubbonti® (denosumabe) nos EUA, Pyzchiva® (ustequinumabe) nos EUA e o autoinjector Pyzchiva na UE.
O Pyzchiva tem mostrado desempenho particularmente forte na Europa, mantendo uma participação substancial de mercado:
Da mesma forma, o Tyruko, o primeiro e único biossimilar aprovado para esclerose múltipla recorrente-remitente, mostrou progresso encorajador na Europa, com participação de mercado crescendo de apenas 2% no 1º tri de 2024 para 20% no 1º tri de 2025:
O Omni continua a demonstrar a liderança de longo prazo da Sandoz no espaço de biossimilares, mantendo 35% de participação no mercado global como biossimilar líder de hormônio de crescimento:
Olhando para o futuro, a Sandoz possui um pipeline de biossimilares líder do setor com 27 ativos em desenvolvimento, visando aproximadamente US$ 200 bilhões em vendas líquidas de produtos originadores, o que representa 64% do total de perdas de exclusividade (LoEs) na próxima década:
Iniciativas estratégicas e expansão
A Sandoz está fortalecendo suas capacidades de fabricação com um hub europeu completo em três locais-chave na Eslovênia: Liubliana (centro de desenvolvimento técnico), Lendava (produção de substâncias farmacêuticas) e Brnik (centro de produção asséptica anunciado em julho).
A empresa também assinou um termo de entendimento não vinculativo para a potencial aquisição da Just-Evotec Biologics EU SAS, que reforçaria suas capacidades internas de biossimilares para desenvolvimento e fabricação, além de fornecer acesso a plataformas proprietárias estratégicas para desenvolvimento integrado e fabricação contínua avançada.
Adicionalmente, a Sandoz assinou um acordo de licenciamento com a Henlius para comercializar um biossimilar do Yervoy, fortalecendo sua posição em oncologia em 42 países e regiões europeias, nos EUA e Canadá, e na Austrália e Japão. Este acordo visa um valor de mercado de US$ 2,5 bilhões.
A empresa enfatizou que, embora os biossimilares estejam impulsionando o crescimento, os genéricos continuam sendo a base de seus negócios, com mais de 180 lançamentos no primeiro semestre de 2025. A Sandoz mantém um sólido programa de lançamentos com mais de 300 previstos para o ano completo de 2025 e mais de 400 ativos totais em desenvolvimento.
Perspectivas e orientações
A Sandoz confirmou suas orientações para o ano completo de 2025, projetando crescimento de vendas líquidas no meio da casa dos dígitos únicos em moedas constantes e uma margem EBITDA principal de aproximadamente 21%. Esta orientação é consistente com o que a empresa relatou em seus resultados do 1º tri de 2025.
Para o segundo semestre de 2025, a Sandoz prevê vários lançamentos de produtos-chave, incluindo Wyost e Jubbonti na Europa (4º trimestre), Afqlir (aflibercept) na Europa (4º trimestre) e Tyruko (natalizumabe) nos EUA até o final do ano, sujeito à aprovação regulatória.
O forte desempenho da empresa no primeiro semestre de 2025, o portfólio de biossimilares em expansão e as iniciativas estratégicas posicionam bem a Sandoz para capitalizar a crescente demanda por alternativas de custo-efetivo aos medicamentos de marca, particularmente no mercado de alto valor de biossimilares, que representa mais de US$ 300 bilhões em perdas totais de exclusividade na próxima década.
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Apresentação completa: