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Seguradora reporta retorno sobre o patrimônio de 28,6% com melhorias significativas no índice combinado em todos os segmentos
Introdução e contexto de mercado
A Allstate Corporation (Nova York:NYSE:ALL) apresentou os resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 31 de julho, mostrando melhoria substancial no desempenho de subscrição e nos indicadores de lucratividade. As ações da empresa estavam sendo negociadas com queda de 0,38% no pré-mercado a US$ 191,55, após fechamento anterior de US$ 192,28.
Os resultados do 2º tri demonstram uma melhoria significativa em relação ao primeiro trimestre de 2025, quando a Allstate reportou um LPA ajustado de US$ 3,53, abaixo das expectativas dos analistas. O foco estratégico da empresa na expansão de suas ofertas de seguros, enquanto melhora a eficiência operacional, parece estar gerando resultados positivos.
Destaques do desempenho trimestral
A Allstate reportou receitas de US$ 16.633 milhões no 2º tri de 2025, representando um aumento de 5,8% em relação ao ano anterior. O total de apólices em vigor da empresa alcançou 208,2 milhões, um aumento de 4,2% em comparação com o mesmo período do ano passado. O lucro líquido aplicável aos acionistas comuns foi de US$ 2.079 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado atingiu US$ 1.591 milhões, traduzindo-se em US$ 5,94 por ação ordinária diluída.
Como mostrado no seguinte resumo abrangente dos resultados do negócio:
Uma das conquistas mais notáveis foi o retorno sobre o patrimônio da Allstate, que atingiu 28,6%, representando um aumento de 7,0 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Este indicador supera significativamente o retorno sobre o patrimônio do lucro líquido ajustado de 23,7% reportado para os 12 meses encerrados no 1º tri de 2025.
Análise do segmento de propriedade e responsabilidade
O segmento de propriedade e responsabilidade entregou resultados excepcionais, com um índice combinado de 91,1%, representando uma melhoria de 10,0 pontos percentuais. O desempenho do seguro de automóveis foi particularmente forte com um índice combinado de 86,0% (9,9 pontos percentuais melhor que o ano anterior), enquanto o seguro residencial mostrou melhoria, mas permaneceu ligeiramente não lucrativo com um índice combinado de 102,0%.
O gráfico a seguir ilustra as fortes tendências de receita de subscrição e lucratividade do segmento:
As apólices de propriedade e responsabilidade pessoal da Allstate em vigor aumentaram para 37,7 milhões, um crescimento de 0,8% em relação ao ano anterior. A empresa expandiu com sucesso o acesso de clientes através de múltiplos canais de distribuição, resultando em crescimento significativo em novas solicitações emitidas.
A distribuição de apólices em vigor entre diferentes linhas de produtos mostra a abordagem equilibrada da empresa:
O crescimento de novos negócios tem sido particularmente forte, com novas solicitações emitidas de linhas pessoais atingindo 2.842 mil no 2º tri de 2025, comparado a 2.352 mil no 2º tri de 2024. Este crescimento abrange todos os canais de distribuição, incluindo agentes exclusivos, agentes independentes e canais diretos.
O gráfico a seguir demonstra esta expansão no acesso ao cliente:
Crescimento dos serviços de proteção
O segmento de Serviços de Proteção da Allstate continua sendo um importante impulsionador de crescimento para a empresa. As apólices em vigor para este segmento alcançaram 170 milhões, representando um aumento de 7,4% em relação ao ano anterior. Os prêmios ganhos e outras receitas para os últimos doze meses totalizaram US$ 3,2 bilhões, um aumento de 16,4%, enquanto o lucro líquido ajustado para o mesmo período atingiu US$ 223 milhões, um aumento substancial de 59,3%.
O detalhamento do desempenho do segmento por unidade de negócios e parcerias de distribuição é ilustrado abaixo:
A Allstate Protection Plans, que inclui parcerias com grandes varejistas como Walmart, Costco e Home Depot, reportou receita doméstica de US$ 419 milhões e receita internacional de US$ 144 milhões, com taxas de crescimento de 12,6% e 29,7%, respectivamente. Esta unidade de negócios entregou lucro líquido ajustado de US$ 51 milhões, um aumento de 24,4% em relação ao ano anterior.
Gestão de capital e retorno aos acionistas
A Allstate continua demonstrando gestão disciplinada de capital. Durante o trimestre, a empresa vendeu seus negócios de Benefícios Voluntários para Empregadores e Saúde Coletiva por US$ 3,25 bilhões, proporcionando flexibilidade adicional de capital. A empresa retornou valor significativo aos acionistas através de US$ 1,1 bilhão em dividendos comuns e preferenciais e US$ 445 milhões em recompras de ações.
O portfólio de investimentos da empresa, avaliado em US$ 77,4 bilhões (aumento de 9,7% em relação ao ano anterior), gerou receita líquida de investimentos de US$ 754 milhões no 2º tri de 2025, um aumento de 5,9% em relação ao ano anterior. O retorno total sobre o portfólio de investimentos foi de 1,4% para o trimestre e 5,4% para os últimos doze meses.
A composição e o desempenho do portfólio de investimentos são detalhados no slide a seguir:
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a estratégia da Allstate concentra-se em quatro áreas principais: entregar excelentes retornos, aumentar a participação de mercado em propriedade e responsabilidade pessoal, expandir serviços de proteção e investimentos proativos. A empresa visa aproveitar seu forte reconhecimento de marca e diversos canais de distribuição para continuar expandindo sua base de clientes.
"O crescimento é a chave para os múltiplos de avaliação", afirmou o CEO Tom Wilson durante a teleconferência de resultados do 1º tri de 2025, enfatizando a capacidade da empresa de manter a lucratividade enquanto se expande. Os resultados do 2º tri parecem validar essa abordagem, com a empresa demonstrando tanto crescimento quanto melhoria na lucratividade.
A abordagem multifacetada da Allstate para a criação de valor para os acionistas, combinada com seus fortes resultados financeiros, posiciona bem a empresa para o sucesso contínuo no competitivo cenário de seguros. No entanto, os investidores devem monitorar potenciais obstáculos, incluindo o impacto das tarifas nos custos de seguro de automóveis e os desafios contínuos de retenção em certos segmentos de mercado.
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Apresentação completa: