Dólar recua quase 1% após Powell sinalizar possível corte de juros em setembro
Introdução e contexto de mercado
A Just Eat Takeaway.com (AMS:TKWY) apresentou seus resultados do primeiro semestre de 2025 em 30.07.2025, mostrando crescimento modesto em seus mercados principais, mas desempenho geral estável enquanto o gigante de entrega de alimentos continua a navegar em um ambiente de mercado desafiador. As ações da empresa estão atualmente sendo negociadas próximas a €20,00, perto de sua máxima de 52 semanas de €20,16, refletindo a confiança contínua dos investidores apesar dos resultados mistos.
A apresentação ocorre em meio a uma oferta de aquisição em andamento pela Prosus, que estendeu seu período de oferta até 01.10.2025, adicionando uma camada de incerteza estratégica às operações da empresa.
Destaques de desempenho do primeiro semestre de 2025
A Just Eat Takeaway reportou um crescimento de 2% no Valor Bruto de Transações (GTV) em moeda constante em seus mercados principais, excluindo o segmento Resto do Mundo. As operações europeias da empresa cresceram 2% para €4,6 bilhões, enquanto o segmento do Reino Unido e Irlanda mostrou desempenho mais forte com crescimento de 4% para €3,6 bilhões.
Como mostrado no seguinte gráfico de desempenho regional de GTV:
No entanto, quando incluído o segmento Resto do Mundo, que diminuiu 17% para €1,2 bilhão, o GTV geral do grupo permaneceu estável ano a ano em €9,4 bilhões.
Como ilustrado nesta detalhada divisão de GTV:
Apesar do GTV estável, a Just Eat Takeaway melhorou seus indicadores de lucratividade, com o EBITDA ajustado aumentando para €147 milhões (1,6% do GTV) em comparação com €141 milhões (1,5% do GTV) no primeiro semestre de 2024. Essa melhoria ocorreu apesar dos investimentos contínuos na expansão da rede de entrega e aumento nos esforços de marketing.
O desempenho de lucratividade e fluxo de caixa da empresa está resumido neste gráfico:
Análise financeira detalhada
A receita diminuiu ligeiramente em 2% para €1.747 milhões em comparação com o primeiro semestre de 2024, mas a empresa melhorou sua economia por unidade, com a receita menos o custo ajustado de atendimento de pedidos por pedido aumentando 7% para €2,78. Essa melhoria na economia por unidade ajudou a impulsionar o crescimento geral do EBITDA apesar da queda na receita.
O seguinte gráfico ilustra esses principais indicadores financeiros:
A Just Eat Takeaway reportou um lucro significativo de €583 milhões para o período, impulsionado principalmente por itens excepcionais e outros ganhos e perdas totalizando €637 milhões. Este impulso substancial no resultado final compensou o impacto da depreciação contínua, amortização e desvalorizações de €149 milhões.
A ponte do EBITDA ajustado para o lucro é mostrada neste gráfico em cascata:
O fluxo de caixa livre antes do capital de giro diminuiu para €16 milhões, comparado com €41 milhões no primeiro semestre de 2024, principalmente devido a itens não recorrentes relacionados a atividades de fusões e aquisições e reestruturação organizacional, que tiveram um impacto negativo de €44 milhões.
Os componentes do fluxo de caixa livre são detalhados nesta ponte:
A empresa manteve uma forte posição de caixa de €1.294 milhões no final do primeiro semestre de 2025, apenas ligeiramente abaixo dos €1.301 milhões no final de 2024, apesar de um programa de recompra de ações de €52 milhões.
Iniciativas estratégicas e oferta da Prosus
O CEO Jitse Groen enfatizou os investimentos estratégicos da empresa, afirmando: "Vemos bom progresso na expansão de nossa rede de entrega e intensificamos nossos esforços de marketing, que acreditamos serem investimentos necessários para apoiar o crescimento futuro. Apesar desses investimentos adicionais, a Just Eat Takeaway.com melhorou ainda mais seu EBITDA ajustado para €147 milhões nos primeiros seis meses de 2025."
Um desenvolvimento significativo para a Just Eat Takeaway é a oferta de aquisição em andamento pela Prosus. O período inicial de oferta começou em 20.05.2025 e deveria terminar em 29.07.2025. No entanto, a Prosus estendeu o período de aceitação até 01.10.2025, com uma decisão da Comissão Europeia esperada para 11.08.2025.
A linha do tempo para a oferta da Prosus é ilustrada aqui:
Orientações futuras
A Just Eat Takeaway reiterou suas orientações para 2025, mas indicou que os resultados devem ficar no limite inferior das faixas previstas. A empresa prevê:
- Crescimento do GTV em moeda constante, excluindo o Resto do Mundo, na faixa de 4-8% ano a ano
- EBITDA ajustado entre €360-380 milhões
- Fluxo de caixa livre antes de alterações no capital de giro de aproximadamente €100 milhões
A empresa também manteve sua meta de longo prazo de atingir uma margem de EBITDA ajustado do grupo superior a 5% do GTV.
A orientação completa está resumida neste slide:
Conclusão
Os resultados do primeiro semestre de 2025 da Just Eat Takeaway apresentam um quadro misto do desempenho da empresa. Enquanto os mercados principais mostram crescimento modesto e a lucratividade continua a melhorar, o GTV geral estável e o declínio do segmento Resto do Mundo destacam desafios contínuos em certos mercados.
O foco da empresa na melhoria da economia por unidade parece estar produzindo resultados, com o EBITDA ajustado continuando a crescer apesar do aumento dos investimentos na expansão da rede de entrega e marketing. No entanto, as expectativas reduzidas para as orientações de ano completo sugerem alguma cautela sobre o ritmo de crescimento no segundo semestre do ano.
A oferta pendente da Prosus adiciona outra dimensão à história da Just Eat Takeaway, com o período de aceitação estendido até outubro potencialmente influenciando decisões estratégicas nos próximos meses. Os investidores estarão observando atentamente a decisão da Comissão Europeia em agosto e quaisquer desenvolvimentos adicionais nesta potencial aquisição.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.
Apresentação completa: