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A Sila Realty Trust Inc (Nova York:SILA) divulgou seu pacote de informações suplementares do 2º tri de 2025, revelando desempenho estável em seu portfólio imobiliário de saúde, com taxas de ocupação continuamente altas e crescimento modesto no NOI de caixa das mesmas propriedades.
Destaques do desempenho trimestral
Para o trimestre encerrado em 30.06.2025, a Sila Realty Trust reportou receita de aluguel de US$ 48,54 milhões e lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 8,60 milhões. Os Fundos de operações (FFO) da empresa alcançaram US$ 30,01 milhões, enquanto o FFO Core e o FFO Ajustado (AFFO) chegaram a US$ 30,11 milhões e US$ 29,56 milhões, respectivamente.
O FII manteve sua forte ocupação com uma taxa média ponderada de locação de 99,2%, apenas ligeiramente abaixo dos 99,4% no mesmo trimestre do ano anterior. O NOI de caixa das mesmas propriedades mostrou melhora, aumentando de US$ 39,8 milhões no 2º tri de 2024 para US$ 40,4 milhões no 2º tri de 2025.
Como mostrado no gráfico a seguir, que acompanha o desempenho das mesmas propriedades e taxas de ocupação:
O NOI de caixa da empresa para o 2º tri de 2025 foi de US$ 41,89 milhões, com uma impressionante margem de NOI de caixa de 86,3% e um rendimento de NOI de caixa de 7,3%, demonstrando gestão eficiente de propriedades e forte desempenho operacional.
Composição do portfólio e estratégia
O portfólio da Sila Realty Trust compreendia 136 propriedades em 30.06.2025, com um mix bem equilibrado de tipos de instalações de saúde. O aluguel base anualizado da empresa está distribuído em três categorias principais de propriedades: 36,4% de edifícios médicos ambulatoriais, 31,6% de instalações de reabilitação para pacientes internados e 32,0% de instalações cirúrgicas e especializadas.
A diversificação geográfica e a distribuição por tipo de propriedade da empresa são ilustradas neste mapa abrangente:
O FII mantém um foco estratégico em propriedades de inquilino único, que representam 91,0% do aluguel base anualizado, enquanto propriedades multi-inquilinos representam os 9,0% restantes. Essa abordagem está alinhada com a ênfase da empresa em arrendamentos estáveis de longo prazo, como evidenciado pelo prazo médio ponderado remanescente de arrendamento de 8,8 anos.
O Texas representa a maior concentração de mercado da empresa, com 28% dos ativos, sendo Dallas especificamente responsável por 7,8%. Essa distribuição geográfica é mostrada na seguinte visualização:
No acumulado do ano, a Sila concluiu duas aquisições estratégicas totalizando US$ 59,46 milhões: uma instalação de saúde de 70.005 pés quadrados em Knoxville, Tennessee, por US$ 35,32 milhões (adquirida em 04.03.2025) e uma instalação de saúde de 42.140 pés quadrados em Dover, Delaware, por US$ 24,14 milhões (adquirida em 16.04.2025).
Posição financeira e gestão de dívida
A Sila Realty Trust mantém uma abordagem disciplinada em relação à alavancagem financeira. Em 30.06.2025, a empresa reportou dívida total de US$ 581 milhões com uma taxa de juros média ponderada de 4,6%. A dívida consiste em US$ 525 milhões em empréstimos a prazo de linha de crédito e US$ 56 milhões em empréstimos de linha de crédito rotativo.
A relação dívida líquida/EBITDAre do FII permanece em um conservador 3,6x, com um forte índice de cobertura de juros de 6,07x, indicando capacidade substancial para cumprir suas obrigações de dívida.
O cronograma de vencimento da dívida da empresa e os principais índices financeiros são apresentados no seguinte resumo:
Os ativos totais alcançaram US$ 2,02 bilhões em 30.06.2025, com patrimônio total dos acionistas de US$ 1,36 bilhão. A distribuição anualizada por ação da empresa foi de US$ 1,60, com base em um preço de ação de US$ 23,67, conforme relatado na apresentação.
Qualidade dos inquilinos e estrutura de arrendamento
A estabilidade do portfólio da Sila é ainda mais reforçada pela força financeira de seus inquilinos. A empresa relata fortes índices de cobertura EBITDARM (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação, Amortização, Aluguel e Taxas de Gestão) em seus tipos de propriedades, com edifícios médicos ambulatoriais mostrando saúde financeira particularmente robusta dos inquilinos.
O gráfico a seguir ilustra os índices de cobertura EBITDARM em diferentes tipos de propriedades:
O cronograma de vencimento de arrendamento da empresa mostra um perfil de maturidade bem escalonado, proporcionando visibilidade para futuros fluxos de receita de aluguel e limitando o risco de realocação no curto prazo:
Contexto de mercado e perspectivas futuras
O desempenho da Sila Realty Trust no 2º tri de 2025 segue um 1º tri misto, onde a empresa reportou um LPA de US$ 0,13, abaixo das expectativas dos analistas de US$ 0,19, enquanto a receita superou as previsões em US$ 48,26 milhões versus US$ 45,41 milhões esperados.
O preço atual da ação de US$ 25,41 representa um leve aumento em relação ao relatório de ganhos do 1º tri, quando fechou em US$ 25,31, sugerindo confiança estável dos investidores no desempenho e estratégia da empresa. A ação foi negociada entre US$ 21,29 e US$ 27,50 nas últimas 52 semanas.
Em orientações anteriores, a empresa estabeleceu como meta entre US$ 150-250 milhões em aquisições para 2025, com US$ 59,46 milhões já concluídos no primeiro semestre do ano. A administração enfatizou uma estratégia disciplinada de alocação de capital e uma abordagem cautelosa em relação à alavancagem até que os preços das ações se recuperem ainda mais.
O foco da empresa em imóveis de saúde a posiciona para se beneficiar de tendências demográficas, particularmente o envelhecimento da população, que o CEO Michael Seaton descreveu anteriormente como "o tsunami prateado" que "deve impulsionar o sucesso de nossos inquilinos nas próximas décadas".
Com suas altas taxas de ocupação, portfólio diversificado de propriedades de saúde baseadas em necessidades e gestão financeira conservadora, a Sila Realty Trust parece bem posicionada para manter um desempenho estável no setor de FIIs de saúde.
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Apresentação completa: