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A Charter Communications (NASDAQ:CHTR) apresentou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 25.07, mostrando crescimento mínimo de receita e EBITDA que não impressionou investidores, fazendo as ações despencarem mais de 18% durante o horário regular de negociação e continuando a cair na sessão após o fechamento do mercado.
Introdução e Contexto de Mercado
A Charter reportou uma receita de US$ 13,8 bilhões no 2º tri de 2025, um aumento de apenas 0,6% em relação ao ano anterior, enquanto o EBITDA Ajustado cresceu 0,5% para US$ 5,7 bilhões. Esses ganhos modestos, somados às contínuas perdas de clientes em segmentos principais, desencadearam uma significativa venda no mercado, com as ações fechando em queda de 18,49% a US$ 309,75 e caindo mais 13,16% nas negociações após o fechamento, para US$ 329,98.
A decepcionante reação do mercado contrasta fortemente com o relatório de ganhos do 1º tri de 2025 da empresa, que viu as ações subirem quase 9% após superar ligeiramente as expectativas dos analistas.
Destaques do Desempenho Trimestral
A apresentação da Charter destacou seu desempenho financeiro no 2º tri de 2025, mostrando crescimento mínimo em métricas-chave em comparação com o mesmo período do ano passado.
Como mostrado no seguinte gráfico de resultados financeiros trimestrais:
Os gastos de capital da empresa aumentaram 0,7% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 2,9 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre atingiu US$ 1.046 milhões no trimestre. A Charter manteve uma relação de alavancagem líquida de 4,10x, ou 4,18x pro forma para a transação com a Liberty Broadband.
O desempenho da receita foi misto entre os segmentos, com a receita residencial caindo 0,4% para US$ 10,7 bilhões, enquanto a receita comercial cresceu 0,8% para US$ 1,8 bilhão.
No lado das despesas, os custos totais aumentaram na mesma taxa que a receita (0,6%), atingindo US$ 8,1 bilhões no trimestre, o que limitou o crescimento do EBITDA a apenas 0,5%.
Tendências de Clientes
O aspecto mais preocupante da apresentação da Charter foi a contínua erosão de sua base tradicional de clientes, com o total de relacionamentos com clientes caindo 2,0% em relação ao ano anterior, para 31,2 milhões. Os clientes de internet, um segmento crítico de crescimento para operadoras de cabo, caíram 1,5% para 29,9 milhões, enquanto os assinantes de vídeo diminuíram 5,1% para 12,6 milhões.
O único ponto positivo foi o negócio móvel da Charter, que cresceu 24% em relação ao ano anterior, atingindo 10,9 milhões de linhas. No entanto, esse crescimento foi insuficiente para compensar as quedas nos segmentos principais de negócios da empresa.
O seguinte gráfico ilustra essas tendências de clientes:
Posicionamento Competitivo
Apesar do trimestre desafiador, a Charter enfatizou suas vantagens competitivas, particularmente sua extensa infraestrutura de rede e estratégia de preços versus concorrentes de telecomunicações.
A empresa destacou seus significativos ativos de rede, incluindo mais de 950.000 milhas de rede, aproximadamente 58 milhões de passagens em 41 estados, e 10,9 milhões de linhas móveis. A Charter também enfatizou suas capacidades de dados, observando que a residência média utiliza aproximadamente 810GB de dados mensalmente.
Como ilustrado nesta visão abrangente dos ativos da Charter:
A Charter posicionou seus preços como mais competitivos do que os principais provedores de telecomunicações, oferecendo internet de 1 Gbps com disponibilidade em toda a rede por US$ 100 (taxa persistente de US$ 145), em comparação com preços significativamente mais altos da AT&T, Verizon e T-Mobile, que também têm disponibilidade mais limitada de serviços comparáveis.
A empresa também enfatizou suas parcerias de streaming, destacando o valor de seus pacotes TV Select e TV Select Plus, que incluem serviços populares de streaming como Disney+, HBO Max, Paramount+ e Peacock.
Iniciativas Estratégicas
A Charter delineou sua estratégia para criação de valor a longo prazo, focando em três pilares principais: estratégia operacional, iniciativas estratégicas e valor para o acionista.
A estratégia operacional enfatiza produtos de alta qualidade, valor único para o cliente, compromisso com o serviço e vínculos com comunidades locais. As iniciativas estratégicas focam em evolução, expansão e execução, enquanto o valor para o acionista centra-se no crescimento de receita e fluxo de caixa a longo prazo, junto com retornos alavancados de capital.
A empresa também detalhou seu compromisso com o cliente, focando em conectividade confiável, transparência, serviço excepcional e melhoria contínua. A Charter prometeu estar conectada 100% do tempo, corresponder faturas a pedidos, fornecer notificações para interrupções de serviço em 15 minutos e oferecer atendimento ao cliente baseado nos EUA.
Declarações Prospectivas
Embora a apresentação não tenha fornecido orientação específica para o futuro, a significativa queda das ações sugere que os investidores estão preocupados com a capacidade da Charter de reverter as perdas de clientes em seu negócio principal de internet e acelerar o crescimento geral.
A força contínua nas linhas móveis (crescimento de 24%) fornece uma potencial avenida para expansão futura, mas a empresa precisará abordar a erosão contínua em seus segmentos tradicionais de cabo e internet para restaurar a confiança dos investidores.
O forte contraste entre o modesto crescimento financeiro apresentado (0,6% na receita, 0,5% no EBITDA) e a severa reação do mercado indica que os investidores tinham expectativas significativamente mais altas para o trimestre ou estão preocupados com pressões competitivas de longo prazo no mercado de banda larga.
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Apresentação completa: