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Introdução e contexto de mercado
A Tobii AB reportou resultados financeiros robustos para o segundo trimestre de 2025 durante sua apresentação de resultados em 29.07.2025. Apesar de registrar um crescimento de 41% nas vendas em comparação ao ano anterior e alcançar EBIT positivo, as ações da Tobii caíram drasticamente 21,47% após o anúncio, fechando a 4,70 SEK após um fechamento anterior de 5,985 SEK.
A empresa de tecnologia de rastreamento ocular destacou melhorias significativas na lucratividade e fluxo de caixa, impulsionadas por iniciativas bem-sucedidas de redução de custos. No entanto, investidores pareceram preocupados com certos aspectos do relatório, incluindo a variabilidade no desempenho dos segmentos e o aumento da dívida líquida.
Destaques do desempenho trimestral
A apresentação do 2º tri 2025 da Tobii enfatizou três métricas financeiras principais: crescimento de 41% nas vendas líquidas do grupo, margem EBIT de 9% e 24 MSEK em EBIT. A empresa também reportou uma melhoria substancial de 192 MSEK no fluxo de caixa livre em comparação ao 2º tri 2024.
Como mostrado no seguinte gráfico de desenvolvimento financeiro trimestral:
A margem bruta da empresa fortaleceu-se para 83% no 2º tri 2025, acima dos 79% no mesmo período do ano anterior. Este desempenho marca uma virada significativa para a Tobii, que agora alcançou EBIT positivo em uma base de 12 meses.
Outras conquistas notáveis incluíram:
- Um novo contrato de vendas com o Grupo Dynavox estendendo-se até 2029, incluindo uma pré-compra de componentes de 100 MSEK
- 263 MSEK em economias operacionais relacionadas ao caixa até o momento, excedendo a meta de 200 MSEK
- Lançamento do Glasses X, um rastreador ocular vestível nativo em nuvem
- Homologação garantida para a plataforma de sensoriamento interno de câmera única da Tobii com uma montadora europeia premium
Análise financeira detalhada
O negócio da Tobii é dividido em três segmentos, com desempenho variado em cada um:
O segmento de Integrações foi o destaque, representando 63% das vendas líquidas com crescimento orgânico de 190% e 112 MSEK em EBIT. Este segmento beneficiou-se de um pedido de volume único de 70 MSEK e 45 MSEK em receita de royalties.
Como ilustrado no gráfico de desempenho do segmento de Integrações:
Em contraste, o segmento de Produtos e Soluções (33% das vendas líquidas) enfrentou desafios com uma queda de 13% no crescimento orgânico e -59 MSEK em EBIT. A empresa observou que os resultados deste segmento foram impactados por -33 MSEK em baixas contábeis pontuais.
O segmento Autosense, embora ainda pequeno com 5% das vendas líquidas, mostrou crescimento promissor de 44% organicamente. No entanto, continua operando com prejuízo de -28 MSEK em EBIT.
O balanço patrimonial e fluxo de caixa da Tobii mostraram resultados mistos:
Enquanto o fluxo de caixa livre melhorou dramaticamente para 71 MSEK (comparado a -121 MSEK no 2º tri 2024), caixa e equivalentes de caixa diminuíram para 150 MSEK de 244 MSEK um ano antes. A dívida líquida aumentou para 242 MSEK de 165 MSEK no 2º tri 2024.
Iniciativas estratégicas
Um foco central da apresentação da Tobii foi seu programa de redução de custos, que superou as metas:
A empresa alcançou 263 MSEK em economias operacionais relacionadas ao caixa através de otimização de portfólio, aumento de eficiência e sinergias de aquisições.
No setor automotivo, a Tobii destacou progresso significativo com sua tecnologia de sensoriamento interno:
A homologação da plataforma de sensoriamento interno de câmera única da Tobii com uma montadora europeia premium representa um marco importante. A empresa descreveu isso como "um salto disruptivo em eficiência e escalabilidade" para a indústria de sensoriamento interno de cabine, com produção programada para começar no segundo semestre de 2025.
A Tobii também enfatizou sua presença crescente em implementações veiculares:
A empresa já implementou suas soluções de sensoriamento interno em mais de 775.000 veículos desde 2019, em mais de 150 modelos e 12 clientes montadoras.
No espaço de tecnologia vestível, a Tobii introduziu seu novo produto Glasses X:
A empresa observou que os rastreadores oculares vestíveis continuam sendo seu maior contribuidor de receita, com o novo design nativo em nuvem visando acelerar fluxos de trabalho para pesquisa de mercado e aplicações de treinamento.
Declarações prospectivas
Olhando para o futuro, a Tobii expressou confiança em sua trajetória, embora reconhecendo potencial volatilidade:
"Esperamos variação nos resultados de trimestres individuais", afirmou a empresa, enquanto permanece "determinada a continuar os esforços para manter-se em um caminho de melhoria sustentada."
A apresentação destacou o progresso da Tobii em direção à lucratividade e força financeira, com uma posição de caixa melhorada ao sair do 2º tri 2025 e uma oferta de produtos mais forte nos segmentos Autosense e Produtos e Soluções.
Apesar do tom positivo da apresentação, a queda significativa no preço das ações sugere que os investidores podem ter preocupações sobre a sustentabilidade do crescimento, variabilidade no desempenho dos segmentos ou condições mais amplas do mercado. A desconexão entre a mensagem positiva da empresa e a reação negativa do mercado pode merecer maior atenção dos investidores enquanto a Tobii continua sua jornada de transformação.
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Apresentação completa: