Slides do 1º tri do ano fiscal 2026 da Darden: crescimento de 10,4% nas vendas ofuscado por preocupações com margens

A Darden Restaurants (Nova York:DRI) reportou forte crescimento nas vendas em sua apresentação de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 em 18 de setembro de 2025, mas enfrenta pressões significativas nas margens em grande parte de suas marcas de restaurantes. Apesar de apresentar números impressionantes na receita, as ações caíram 7,57% nas negociações pré-mercado para US$ 192,99, sugerindo que os investidores continuam preocupados com os desafios de lucratividade em um ambiente inflacionário.

Destaques do desempenho trimestral

A Darden registrou vendas totais de US$ 3,0 bilhões no 1º tri, representando um aumento de 10,4% em relação ao ano anterior, com crescimento de 4,7% nas vendas de restaurantes comparáveis. A empresa reportou lucro por ação diluído ajustado de operações contínuas de US$ 1,97 e EBITDA ajustado de US$ 439 milhões. Durante o trimestre, a Darden devolveu US$ 358 milhões aos acionistas.

Como mostrado nos seguintes destaques financeiros:

O desempenho por segmento da empresa mostrou resultados mistos em seu portfólio de restaurantes. O Olive Garden, maior marca da Darden, gerou US$ 1,3 bilhão em vendas, um aumento de 7,6% em relação ao ano anterior, enquanto manteve uma margem de lucro relativamente estável de 20,6%. O LongHorn Steakhouse viu suas vendas aumentarem 8,8% para US$ 776 milhões, embora sua margem de lucro tenha se contraído de 18,0% para 17,4% em relação ao ano anterior.

A divisão por segmentos revela tanto oportunidades de crescimento quanto desafios de lucratividade:

O segmento de Restaurantes Finos, que inclui The Capital Grille, Ruth’s Chris e Eddie V’s, experimentou um crescimento mais modesto de 2,7%, atingindo US$ 287 milhões em vendas, com margens caindo de 13,9% para 13,5%. O segmento "Outros", que inclui Yard House, Cheddar’s, Chuy’s, Bahama Breeze e Seasons 52, mostrou a melhoria mais forte na margem de lucro, aumentando de 15,2% para 16,1%, enquanto entregava um crescimento substancial nas vendas.

Iniciativas estratégicas

A Darden continua a aproveitar seu portfólio de dez marcas de restaurantes, enfatizando a inovação culinária e a excelência no serviço como vantagens competitivas fundamentais. A empresa destacou sua escala significativa, amplos insights de dados e planejamento estratégico rigoroso como diferenciais-chave no competitivo cenário de restaurantes.

O posicionamento estratégico da empresa é ilustrado nesta visão geral:

O Olive Garden, marca principal da Darden, lançou várias iniciativas estratégicas, incluindo uma parceria com o Uber Direct Delivery, oferecendo um milhão de entregas gratuitas aos clientes. A marca também está introduzindo pratos principais com porções mais leves para atrair consumidores preocupados com a saúde, mantendo sua proposta de valor com o "Primeiro Prato Sem Fim" de sopa ou salada e palitos de pão.

O LongHorn Steakhouse continua a fortalecer sua posição no mercado, agora classificado em primeiro lugar pelos consumidores em qualidade de alimentos, serviço, ambiente e valor. Este reconhecimento sublinha a execução bem-sucedida do conceito central de steakhouse da marca.

A Darden também está expandindo sua presença internacional através de franquias, com localizações em várias regiões globais. A presença global da empresa é visualizada neste mapa:

Além do crescimento dos negócios, a Darden enfatizou seu compromisso com a responsabilidade social através de sua parceria com a Feeding America, tendo doado mais de 50 food trucks para bancos de alimentos desde janeiro de 2021.

Análise financeira detalhada

Uma análise mais detalhada da estrutura de margens da Darden revela o impacto das pressões inflacionárias contínuas. Enquanto as vendas cresceram substancialmente, as margens de EBITDA no nível dos restaurantes permaneceram sob pressão em 18,9% das vendas.

A análise de margem fornece insights sobre as pressões de custos:

Os custos de alimentos e bebidas representaram 30,5% das vendas, enquanto os custos de mão de obra nos restaurantes representaram 32,4%. Esses números destacam o duplo desafio de gerenciar a inflação dos alimentos e os custos trabalhistas no ambiente econômico atual.

Olhando para o 2º tri e 3º tri do ano fiscal de 2026, a Darden espera pressões inflacionárias contínuas na maioria das categorias de commodities. A carne bovina, que representa 25% dos gastos com commodities da empresa, deve apresentar inflação de alto dígito único, enquanto os frutos do mar enfrentam pressão semelhante. A empresa tem níveis variados de cobertura em sua cesta de commodities, variando de 25% para carne bovina a 90% para frutos do mar.

Declarações prospectivas

Apesar dos desafios de margem, a Darden forneceu uma perspectiva otimista para o ano fiscal de 2026, projetando um crescimento total de vendas de 7,5% a 8,5% e um crescimento de vendas em restaurantes comparáveis de 2,5% a 3,5%. A empresa planeja abrir aproximadamente 65 novos restaurantes e espera gastos de capital de US$ 700 a US$ 750 milhões.

As orientações detalhadas da Darden para o ano fiscal de 2026 estão descritas abaixo:

A empresa prevê uma inflação total de 3,0% a 3,5% para o ano fiscal, com inflação de commodities variando de 3,0% a 4,0%. A Darden projeta lucro por ação diluído ajustado de US$ 10,50 a US$ 10,70, com base em aproximadamente 117 milhões de ações diluídas ponderadas em circulação.

A perspectiva de lucros inclui vários ajustes, incluindo custos relacionados à transação e integração do Chuy’s, restaurantes fechados e um ganho na venda do Olive Garden Canadá. Esses ajustes preenchem a lacuna entre o lucro por ação reportado de US$ 10,64-US$ 10,84 e o lucro por ação ajustado de US$ 10,50-US$ 10,70.

Embora o crescimento das vendas da Darden continue impressionante, a reação do mercado sugere que os investidores estão preocupados com a capacidade da empresa de manter a lucratividade diante da inflação persistente e das pressões competitivas. A administração precisará demonstrar execução contínua tanto no crescimento da receita quanto no gerenciamento de custos para recuperar a confiança dos investidores nos próximos trimestres.

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Apresentação completa: