Slides do 2º tri da Telos: receita aumenta 26%, ações sobem com forte projeção para o 3º tri

Introdução e contexto de mercado

As ações da Telos Corporation (NASDAQ:TLS) subiram mais de 21% nas negociações de pré-mercado após a empresa de cibersegurança divulgar sua apresentação de resultados do segundo trimestre de 2025 em 11 de agosto, revelando crescimento significativo da receita e uma perspectiva otimista para o restante do ano.

As ações da empresa, que haviam fechado a US$ 2,38 em 8 de agosto, saltaram para US$ 2,88 no pré-mercado após a divulgação de resultados que superaram as projeções em métricas-chave. Esta reação positiva marca uma reversão em relação ao trimestre anterior, quando as ações da Telos caíram quase 12% após não atingirem as expectativas de lucro, apesar do crescimento da receita.

Destaques do desempenho trimestral

A Telos reportou uma receita de US$ 36,0 milhões no segundo trimestre, superando sua faixa de projeção de US$ 32,5 milhões a US$ 34,5 milhões e representando um aumento de 26% em relação ao ano anterior. A empresa também entregou um EBITDA ajustado positivo de US$ 0,4 milhão, superando o limite superior de sua faixa de projeção.

Como mostrado no seguinte resumo de desempenho financeiro:

As métricas de fluxo de caixa mostraram melhoria particularmente forte, com fluxo de caixa operacional de US$ 7,0 milhões e fluxo de caixa livre de US$ 4,6 milhões, representando uma melhoria de US$ 16,0 milhões em relação ao ano anterior. A empresa alcançou uma margem de fluxo de caixa livre de 12,9% para o trimestre.

A Telos também retomou seu programa de recompra de ações durante o trimestre, empregando US$ 4,0 milhões para recomprar aproximadamente 1,5 milhão de ações a um preço médio de US$ 2,69 por ação.

Desempenho acumulado do ano

O primeiro semestre de 2025 mostrou melhoria consistente em métricas-chave, com receita aumentando 15% em relação ao ano anterior para US$ 66,6 milhões e EBITDA ajustado melhorando em US$ 6,0 milhões para alcançar US$ 0,7 milhão, comparado a uma perda de US$ 5,3 milhões no primeiro semestre de 2024.

O gráfico a seguir ilustra as melhorias ano a ano nos resultados trimestrais e semestrais:

Desempenho por segmento

O desempenho da Telos foi impulsionado principalmente pelo segmento de Soluções de Segurança, que cresceu 82% em relação ao ano anterior no segundo trimestre e 60% no primeiro semestre de 2025. Este crescimento compensou uma queda de 67% no segmento de Redes Seguras durante o 2º tri e uma queda de 62% para o primeiro semestre do ano.

As métricas de margem bruta da empresa mostraram resultados mistos, com margem bruta GAAP em 33,2% para o 2º tri (queda de 89 pontos base em relação ao ano anterior) e margem bruta de caixa em 38,4% (queda de 366 pontos base). No entanto, o forte crescimento da receita combinado com disciplina na gestão de despesas resultou em uma margem incremental de EBITDA ajustado de 44,4% para o trimestre.

Iniciativas estratégicas

A Telos destacou vários desenvolvimentos estratégicos que contribuíram para seu desempenho, incluindo a expansão de sua rede de inscrição no TSA PreCheck para 415 locais em 40 estados, com uma meta de alcançar 500 locais até o final de 2025.

As atualizações recentes de negócios da empresa incluem:

Outra conquista significativa foi a obtenção da Autorização FedRAMP High para o software Xacta da empresa, o que indica conformidade com os mais altos padrões para proteção de dados governamentais sensíveis. Novos pedidos do Xacta incluíram o Departamento do Tesouro dos EUA, enquanto renovações vieram de várias agências governamentais, incluindo a Força Aérea dos EUA, Agência de Inteligência de Defesa e outras.

Declarações prospectivas

A Telos forneceu uma perspectiva notavelmente otimista para o terceiro trimestre de 2025, projetando receita entre US$ 44 milhões e US$ 47 milhões, representando um crescimento anual de 85% a 98%. A empresa também espera que o EBITDA ajustado melhore significativamente para entre US$ 4,0 milhões e US$ 5,7 milhões, comparado a uma perda de US$ 4,1 milhões no 3º tri de 2024.

Os detalhes e premissas da projeção estão descritos no slide a seguir:

Com base no ponto médio da projeção do 3º tri, a Telos espera um crescimento de receita de 37% para os primeiros nove meses de 2025, impulsionado por programas em rápida expansão. A empresa projeta que Soluções de Segurança contribuirá com aproximadamente 90% da receita total no 3º tri, com margem bruta GAAP entre 34% e 35,5% e margem bruta de caixa entre 40% e 41%.

Reconciliações financeiras

A empresa forneceu reconciliações detalhadas de suas medidas financeiras não-GAAP, incluindo EBITDA, EBITDA ajustado e margem incremental de EBITDA ajustado. Essas reconciliações mostram os ajustes feitos nas cifras de prejuízo líquido para chegar às métricas de desempenho preferidas da empresa.

A tabela a seguir mostra a reconciliação do EBITDA e EBITDA ajustado:

Da mesma forma, a Telos forneceu reconciliações para prejuízo líquido ajustado e LPA ajustado, mostrando o impacto da remuneração baseada em ações e outros ajustes:

Perspectivas dos analistas

A forte reação do mercado aos resultados do 2º tri e à projeção do 3º tri da Telos sugere que os investidores estão focando na trajetória de crescimento acelerado da empresa, em vez de seu contínuo prejuízo líquido ajustado de US$ 0,03 por ação. A melhoria significativa nas métricas de fluxo de caixa e a retomada das recompras de ações também podem estar contribuindo para o sentimento positivo.

Este trimestre marca uma reviravolta em relação ao 1º tri de 2025, quando a empresa não atingiu as expectativas de lucro apesar do crescimento da receita. A aceleração projetada no 3º tri, com crescimento de receita potencialmente se aproximando de 98% em relação ao ano anterior, indica que o foco estratégico da Telos em seu segmento de Soluções de Segurança está ganhando impulso.

Embora os desafios permaneçam, incluindo o declínio contínuo no segmento de Redes Seguras e pressão sobre as margens brutas, a disciplina de despesas da empresa está proporcionando forte alavancagem operacional, como evidenciado pela margem incremental de EBITDA ajustado de 44,4% alcançada no 2º tri.

A geração de fluxo de caixa livre da empresa também melhorou significativamente, com a seguinte reconciliação mostrando os componentes dessa melhoria:

À medida que a Telos continua a expandir seu negócio de Soluções de Segurança e ampliar iniciativas como a rede de inscrição no TSA PreCheck, os investidores estarão observando atentamente para ver se a empresa consegue cumprir sua ambiciosa projeção para o 3º tri e manter seu impulso positivo durante o segundo semestre de 2025.

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Apresentação completa: