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Introdução e contexto de mercado
A empresa STAAR Surgical Company (NASDAQ:STAA) apresentou os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025 em 7 de maio, revelando desafios significativos em seus negócios na China, enquanto destacou crescimento em outros mercados globais. O fabricante de dispositivos oftálmicos, conhecido por sua tecnologia EVO ICL (Implantable Collamer Lens) que trata miopia, reportou uma queda substancial na receita, principalmente devido a interrupções no mercado chinês.
As ações da empresa enfrentaram dificuldades nos últimos meses, sendo negociadas a US$ 17,76 em 21 de julho de 2025, bem abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 42,64, mas acima da mínima de 52 semanas de US$ 13,50. Após a divulgação dos resultados do 1º tri, as ações da STAAR caíram 5,25% no after-hours, refletindo preocupações dos investidores sobre o prejuízo maior que o esperado, apesar da receita ter superado ligeiramente as expectativas dos analistas.
Destaques do desempenho trimestral
A STAAR Surgical reportou vendas líquidas de US$ 42,6 milhões no 1º tri de 2025, representando uma queda de 45% em relação aos US$ 77,4 milhões do 1º tri de 2024. Esta queda significativa foi atribuída principalmente às compras mínimas por distribuidores chineses. No entanto, excluindo a China, as vendas globais da empresa aumentaram 9% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 42,2 milhões, demonstrando resiliência em outros mercados.
Como mostrado na seguinte visão geral financeira:
As métricas de lucratividade da empresa deterioraram-se substancialmente, com o EBITDA Ajustado passando para um prejuízo de US$ 26,4 milhões, comparado a um resultado positivo de US$ 5,3 milhões no mesmo período do ano anterior. O EBITDA Ajustado por ação caiu para US$ (0,53) de US$ 0,11 um ano antes. O artigo sobre os resultados confirmou que a STAAR reportou um lucro por ação (LPA) de -US$ 1,10, significativamente abaixo das expectativas dos analistas de -US$ 0,58.
A margem bruta contraiu para 65,8% no 1º tri de 2025, uma queda de 13,1 pontos percentuais em relação aos 78,9% do 1º tri de 2024. A empresa espera que esta métrica se recupere para aproximadamente 70% no segundo semestre de 2025 e eventualmente retorne à faixa de 75-80% após concluir a ampliação de sua fabricação na Suíça.
Análise de vendas regionais
Apesar da queda geral na receita, a STAAR Surgical demonstrou crescimento em todas as regiões fora da China. O desempenho de vendas regionais da empresa ilustra esta divergência:
A região das Américas gerou US$ 6,7 milhões em vendas, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, enquanto a EMEA (Europa, Oriente Médio e África) entregou US$ 12,3 milhões, representando um aumento de 10%. A região APAC excluindo a China cresceu 8% para US$ 23,1 milhões. Essas tendências positivas indicam que os produtos principais da STAAR continuam ganhando força globalmente, apesar dos desafios específicos da China.
Uma análise mais detalhada do desempenho de vendas geográficas da empresa nos últimos anos e trimestres fornece contexto adicional:
Os dados revelam o impacto dramático da interrupção do mercado chinês, com as vendas na China despencando para apenas US$ 389.000 no 1º tri de 2025, contra US$ 38,5 milhões no mesmo período do ano passado. Esta mudança em um único mercado responde por praticamente toda a queda geral de receita da empresa.
Iniciativas estratégicas
A STAAR Surgical delineou várias iniciativas estratégicas destinadas a enfrentar os desafios atuais e posicionar a empresa para crescimento futuro. O CEO Stephen Farrell enfatizou que a empresa está "virando a página" com foco em gestão simplificada, trabalho com distribuidores na China, mitigação de impactos tarifários, redução de custos e foco nas operações globais.
Um elemento-chave da estratégia da STAAR envolve a expansão das capacidades de fabricação na Suíça enquanto mitiga o impacto das tarifas chinesas. O presidente e COO Warren Foust detalhou esses esforços:
A empresa enviou estoque em consignação para a China em abril para atender às necessidades imediatas de suprimento e está expandindo rapidamente sua capacidade de fabricação suíça, visando capacidade de 300.000 lentes até o final de 2026 e capacidade de 800.000 lentes a longo prazo. Além disso, a STAAR está avançando em sua iniciativa "Cultura do EVO" e se preparando para o lançamento limitado de sua lente de próxima geração EVO+ (V5) na China até o 4º trimestre de 2025, pendente aprovação regulatória.
Posição financeira e perspectivas
A STAAR Surgical mantém uma base financeira sólida apesar dos desafios atuais, com US$ 222,8 milhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos em 28 de março de 2025. A empresa reportou custos de reestruturação, deterioração e encargos relacionados de US$ 22,7 milhões no 1º tri de 2025, refletindo ajustes organizacionais em andamento.
Em uma medida significativa, a STAAR retirou suas perspectivas financeiras anteriores, citando incerteza econômica e política tarifária em evolução. A empresa está implementando medidas de redução de custos, visando uma taxa de execução contínua de US$ 225 milhões para despesas de SG&A. A administração espera um retorno à lucratividade no segundo semestre de 2025, com vendas normalizadas na China previstas para o terceiro trimestre.
Apesar dos desafios de curto prazo, a STAAR Surgical continua a enfatizar sua oportunidade de mercado de longo prazo no espaço global da miopia. A empresa estima seu mercado-alvo imediato em 5,2 milhões de procedimentos cirúrgicos em 2025, com um mercado potencial mais amplo de 2,7 bilhões de pessoas com miopia, incluindo 1,1 bilhão na faixa etária alvo primária de 21-45 anos.
Enquanto a STAAR navega por este período de transição, os investidores estarão monitorando de perto a capacidade da empresa de executar suas iniciativas estratégicas, particularmente a expansão da fabricação suíça, o lançamento bem-sucedido do EVO+ (V5) na China e a implementação de medidas de redução de custos. O desempenho da empresa em mercados fora da China fornece um indicador positivo, mas o caminho para a recuperação geral permanece dependente do sucesso em enfrentar os desafios em seu mercado anteriormente maior.
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