Na quarta-feira, o TD Cowen reafirmou sua recomendação de Compra para a Humana (NYSE:HUM) com um preço-alvo estável de 402,00 USD. A firma abordou a recente divulgação da Humana de que apenas 25% de seus membros atuais estarão em planos com 4 estrelas ou mais em 2025, uma queda significativa em relação aos 94% em 2024. O declínio inclui o contrato H5216, que verá aproximadamente 45% de seus membros caírem de 4,5 para 3,5 estrelas.
A mudança nas classificações por estrelas deve influenciar os prêmios da Humana em 2026. A empresa atribui a redução a ter perdido por pouco benchmarks mais altos da indústria em algumas medidas e está atualmente contestando alguns dos resultados. As classificações por estrelas são cruciais, pois planos com 4,0+ estrelas recebem um ajuste de bônus de qualidade de 5% nas taxas de referência, e aqueles com 4,5+ estrelas obtêm um reembolso de 70%, em comparação com um reembolso de 65% para planos classificados entre 3,5 e 4,0 estrelas.
O impacto financeiro dessas mudanças nos lucros por ação (EPS) e nas margens da Humana dependerá de vários fatores. Estes incluem o grau em que a Humana pode mitigar as perdas de prêmios ajustando benefícios, a taxa geral do Medicare Advantage para 2026, o impacto da versão 28 (v28), a tendência de custos para 2026 e o efeito sobre as inscrições.
Planos que experimentam um declínio nas classificações por estrelas têm mais flexibilidade com os limites de redução de custos totais para beneficiários dos Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS), o que pode permitir que preservem as margens se optarem por fazê-lo.
O TD Cowen destacou um exemplo de como mudanças nas classificações por estrelas poderiam afetar a receita de prêmios do plano. Embora existam maneiras lógicas de compensar o impacto, a menos que a Humana apele com sucesso contra as quedas de classificação junto ao CMS, espera-se que as classificações mais baixas afetem significativamente os resultados da empresa em 2026. O TD Cowen está atualmente revisando seu modelo e preço-alvo à luz desses desenvolvimentos.
Em outras notícias recentes, a Humana está enfrentando desafios devido à diminuição significativa em suas Classificações por Estrelas do Medicare Advantage para 2025. O contrato H5216 da empresa, que detém uma parte substancial da associação do Medicare Advantage da Humana, caiu para uma classificação de 3,5 estrelas de 4,5 estrelas, causando uma queda de 94% de seus membros inscritos em planos de 4 estrelas ou mais em 2024 para cerca de 25% em 2025. Apesar desses desenvolvimentos recentes, o Barclays manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de 364,00 USD para a Humana.
Por outro lado, Morgan Stanley e JPMorgan mantiveram suas respectivas classificações Equal-weight e Neutral para a Humana. No entanto, a Leerink Partners rebaixou as ações da Humana de Outperform para Market Perform, citando preocupações com o desempenho futuro da empresa devido às classificações por estrelas mais baixas.
Em notícias relacionadas, a Evolent Health, um cliente significativo que contribuiu com 21,8% da receita do segundo trimestre de 2024 da Evolent, pode ser impactada pelas atualizações da Humana. No entanto, o JPMorgan manteve sua classificação Overweight e preço-alvo de 45,00 USD para a Evolent Health, indicando que as taxas da empresa para gerenciar cuidados especializados em contratos do Medicare Advantage provavelmente não serão impactadas.
Insights do InvestingPro
À luz dos recentes desafios de classificação por estrelas da Humana, os dados e dicas do InvestingPro oferecem contexto adicional para os investidores. Apesar do potencial impacto nos prêmios futuros, as métricas financeiras da Humana mostram resiliência. A receita da empresa nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 é de 112,04 bilhões USD, com um sólido crescimento de receita de 13,48% no mesmo período.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Humana manteve pagamentos de dividendos por 14 anos consecutivos e aumentou seu dividendo por 7 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com os retornos aos acionistas mesmo em tempos desafiadores. Isso pode ser tranquilizador para os investidores preocupados com o potencial impacto financeiro das mudanças na classificação por estrelas.
O desempenho recente das ações está alinhado com as notícias do declínio na classificação por estrelas, pois os dados do InvestingPro mostram uma queda de preço de 20,95% no último mês. No entanto, com um índice P/L de 17,41 e um índice preço/valor contábil de 2,02, a Humana pode estar negociando a avaliações atrativas para investidores de longo prazo que acreditam na capacidade da empresa de navegar pelos desafios atuais.
Para aqueles que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 12 dicas adicionais que podem fornecer insights mais profundos sobre a saúde financeira e a posição de mercado da Humana.
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