O UBS iniciou a cobertura da Zydus Lifesciences (ZYDUSLIF: IN) com uma recomendação de venda, estabelecendo um preço-alvo de 850,00 Rs.
A firma delineou sua posição com base no desempenho da empresa e nas expectativas do mercado. Espera-se que a margem EBITDA core da Zydus, que estava entre 19-20% antes do aumento experimentado no ano fiscal 21-22 devido à demanda relacionada à Covid, enfrente desafios daqui para frente.
A firma destacou que a margem anterior incluía contribuições significativas do gAsacol, onde a Zydus era a única fabricante de genéricos. No entanto, com a entrada de nova concorrência no mercado, prevê-se que a rentabilidade base seja menor ou, na melhor das hipóteses, permaneça em torno dos 19-20%.
O UBS prevê uma margem nominal de 26-30% para a Zydus nos próximos três anos, atribuindo isso a exclusividades pontuais nos Estados Unidos. Apesar dessas exclusividades, a firma mantém uma perspectiva cautelosa sobre as ações.
A análise sugere que o consenso pode estar superestimando a margem base da empresa e o lucro por ação (LPA) core. De acordo com o UBS, as ações parecem caras, negociando a 35 vezes o índice preço/lucro (P/L) estimado para o ano fiscal 27, com o LPA core projetado para o ano fiscal 27 em 30,80 Rs e o LPA nominal em 44,10 Rs.
A previsão do LPA core da firma para o ano fiscal 27 está aproximadamente 15% abaixo do consenso, indicando uma visão menos otimista do potencial de lucros da empresa em comparação com a média do mercado.
Isso fundamenta a decisão de estabelecer uma recomendação de venda para a Zydus Lifesciences. A análise do UBS considera o impacto da nova concorrência para os produtos genéricos da Zydus e as implicações para as finanças da empresa a médio prazo.
O preço-alvo de 850,00 Rs reflete a avaliação do UBS sobre o valor da empresa, levando em conta os lucros projetados e as condições de mercado.
À medida que a Zydus Lifesciences navega pelo cenário competitivo e mudanças na demanda pós-Covid, a firma continuará monitorando seu desempenho em relação a essas previsões.
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